Guía completa de las operaciones OTC: desde la estructura del mercado hasta las opciones de inversión

Cuando descubres una empresa con potencial pero no puedes encontrar su presencia en las principales bolsas, el mercado OTC (Over The Counter) se convierte en una posible alternativa. El mercado OTC no solo ofrece oportunidades de inversión más amplias, sino que también atrae cada vez más inversores por su mecanismo de negociación flexible. Este artículo explorará en profundidad cómo funciona el mercado OTC, sus características y cómo los inversores pueden participar de manera segura.

¿Qué es el mercado OTC? Conceptos básicos del mercado

OTC significa Over The Counter (mercado extrabursátil), y se refiere a la compra y venta de valores u otros productos financieros sin pasar por una bolsa centralizada, sino a través de bancos, corredores, sistemas telefónicos y electrónicos dispersos. Este mercado también se conoce como “mercado de mostrador” o “mercado OTC”.

A diferencia de la negociación en un mercado concentrado con precios de subasta, en el mercado OTC los precios se negocian directamente entre las partes. Los contrapartes son muy diversas, incluyendo bancos, corredoras, empresas o inversores individuales. Muchas empresas que operan en OTC no cumplen con los requisitos para cotizar en bolsa, siendo en su mayoría pymes o startups. También hay empresas que sí califican para cotizar pero optan por permanecer en OTC para evitar divulgar demasiada información públicamente.

Con el desarrollo de Internet y la expansión de los mercados financieros internacionales, el mercado OTC ha crecido rápidamente. La demanda de mayor conveniencia y accesibilidad en las transacciones ha impulsado esta tendencia. En comparación con los mercados en bolsa, el mercado OTC tiene regulaciones más flexibles y reglas de negociación más adaptables, aunque su transparencia de precios es menor y conlleva mayores riesgos, incluyendo el riesgo de crédito de la contraparte.

¿Qué se puede negociar en OTC? Diversidad de productos

El mercado OTC ofrece una variedad de productos mucho mayor que los mercados centralizados. Además de acciones y bonos, los derivados financieros son una característica distintiva de este mercado.

Acciones siguen siendo el mayor mercado de inversión en OTC. A diferencia de las acciones listadas en bolsa, las acciones OTC incluyen aquellas de empresas que no cumplen con los requisitos para cotizar o que aún no han solicitado su cotización, especialmente startups y pymes.

Bonos tienen ventajas en OTC. Debido a su gran volumen de emisión, variedad y menor frecuencia de negociación, la flexibilidad del OTC los convierte en un lugar ideal para negociar bonos.

Derivados como opciones, futuros y contratos por diferencia (CFD) también se negocian en OTC, proporcionando herramientas adicionales para la gestión de riesgos.

Divisas se negocian en plataformas de casi todos los tipos, en su mayoría en OTC.

Criptomonedas también se pueden comprar en grandes cantidades en OTC, lo cual puede ser difícil en mercados especializados en criptomonedas.

¿Cómo funciona la negociación OTC? Análisis del mecanismo en Taiwán

Tomando Taiwán como ejemplo, el mecanismo del mercado OTC es muy similar al de los mercados listados, con diferencias principalmente en el tamaño de las empresas y los requisitos de listado. El proceso incluye los siguientes pasos:

Paso 1: El inversor realiza una orden a través de un corredor. La compra o venta de acciones OTC se realiza de manera idéntica a la de acciones en bolsa, sin operaciones especiales.

Paso 2: La orden se envía al sistema de emparejamiento del centro de negociación OTC. Cuando el inversor envía una orden de compra o venta, el corredor la sube al sistema de emparejamiento automático del centro de negociación (ATS), que empareja las órdenes según prioridad de precio y tiempo. Todo el proceso y las reglas técnicas son iguales a las del mercado listado.

Reglas y horarios de negociación:

• Pre-mercado: 08:30–09:00
• Mercado regular: 09:00–13:30
• Post-mercado (precio de cierre): 13:40–14:30
• Emparejamiento en bloques: cada 5 segundos
• Límites de variación de precio: ±10% (igual que en bolsa)

Las reglas del mercado OTC son idénticas a las del mercado listado, incluyendo límites de subida y bajada, subasta de cierre, emparejamiento y horarios diarios. Para listar en OTC, la empresa debe cumplir con requisitos de divulgación de información, como informes trimestrales, anuales y noticias importantes, lo que hace que la transparencia sea mayor que en el mercado de OTC en crecimiento (OTCBB). Además, la liquidación de acciones OTC sigue el sistema T+2, igual que en bolsa.

En general, el mercado OTC está compuesto principalmente por empresas pequeñas y en crecimiento, con mayor volatilidad, pero con potencial de temas y crecimiento atractivo. Debido a que la liquidez es mejor que en el mercado de OTCBB y las reglas son similares a las de bolsa, el acceso para inversores comunes no es difícil. Sin embargo, dado que las empresas son más pequeñas, son más susceptibles a noticias y movimientos de mercado, por lo que se requiere cautela ante la volatilidad.

Diferencias clave entre negociación en bolsa y OTC

Para entender mejor la posición del mercado OTC, comparémoslo con la negociación en bolsa:

Estandarización de productos: en bolsa, los productos son estandarizados, como la compra de oro en bancos, con estándares uniformes. En OTC, los productos no son estandarizados, similar a un empeño, donde cada situación es diferente, pero hay más variedad de productos negociables.

Modo de negociación: en bolsa, se realiza mediante subasta, con transparencia y menor margen de ganancia. En OTC, la negociación es por acuerdo, donde las partes negocian el precio, y la información es más importante que el dinero.

Rango de productos: en bolsa, principalmente valores y futuros, debido a la necesidad de estandarización. En OTC, productos como divisas, criptomonedas y acciones no listadas, con gran variedad.

Regulación y plataformas: en bolsa, reguladas por el gobierno y con supervisión estricta. En OTC, operadas por corredores, con regulación más laxa y riesgo de fraude si no se eligen plataformas confiables.

Transparencia: en bolsa, precios y volúmenes públicos. En OTC, no siempre, lo que puede ser aprovechado por quienes conocen las reglas, pero también puede generar riesgos de pérdidas.

Volumen y liquidez: en bolsa, gran volumen y alta liquidez. En OTC, menor volumen y menor liquidez, debido a la menor confianza en regulación y transparencia.

Modalidad de operación: en bolsa, más controlada y con restricciones. En OTC, más flexible y con menos restricciones, permitiendo mayor adaptabilidad.

Oportunidades y riesgos del mercado OTC: lo que debe saber el inversor

Ventajas: el mercado OTC ofrece más opciones de inversión, incluyendo derivados, opciones binarias, CFDs, etc. La flexibilidad en productos y modalidades permite personalizar las inversiones. El apalancamiento es mayor, lo que puede amplificar ganancias. Además, con el desarrollo del mercado, muchos brokers regulados y autorizados por instituciones financieras reconocidas ofrecen mayor seguridad.

Riesgos: dado que OTC no es un mercado formal, carece de reglas unificadas. La negociación suele no estar regulada, lo que implica riesgos principales:

• Falta de regulación: sin reglas unificadas, hay mayor riesgo de fraude por parte de brokers no regulados. Solo las empresas y valores listados en bolsa cumplen con regulaciones estrictas.

• Baja liquidez: los valores OTC tienen menor liquidez, dificultando obtener buenos precios.

• Riesgo de mercado: la falta de transparencia puede hacer que los inversores no tengan información clara, siendo vulnerables a volatilidad y movimientos bruscos, especialmente en productos con alta fluctuación y baja liquidez.

• Riesgo de contraparte: algunos actores malintencionados pueden usar información falsa para engañar a los inversores.

Cómo participar de forma segura en OTC: guía práctica

El mercado OTC no es completamente inseguro, pero sí conlleva riesgos mayores que los mercados en bolsa. Para participar de forma segura, los inversores deben tomar medidas proactivas:

• Verificar la seguridad del corredor: elegir brokers regulados y con buena gestión de riesgos. Confirmar que tengan licencias oficiales (ASIC, CIMA, FSC, etc.).

• Optar por productos maduros: entender el spread, la liquidez y otros aspectos de productos como divisas. Ser cauteloso con productos emergentes o desconocidos.

• Buscar plataformas con protección al inversor: plataformas confiables ofrecen mecanismos de protección, evaluación de riesgos, KYC, atención a reclamaciones, etc.

• Mejorar conocimientos: aprender conceptos básicos de trading, entender las características de diferentes productos, riesgos del apalancamiento, etc.

• Identificar plataformas fraudulentas: evitar plataformas que prometen altos retornos sin respaldo. Los brokers legítimos divulgan claramente los riesgos.

Siguiendo estas recomendaciones, los inversores pueden explorar oportunidades en OTC con mayor seguridad, siempre manteniendo la cautela, eligiendo plataformas reguladas y fortaleciendo su conocimiento del mercado y los riesgos asociados.