Los fondos soberanos del Golfo elevan el VC a una asignación estratégica central

Las instituciones del Golfo y los fondos soberanos de inversión han cambiado su enfoque hacia el capital de riesgo (venture capital), tratándolo como una participación estratégica central en lugar de una clase de activo alternativa, según analistas y profesionales del sector a 4 de mayo de 2026. Considerado durante mucho tiempo como un componente de cartera mal entendido, el capital de riesgo está ganando respaldo institucional en todo Oriente Medio, con inversores que cada vez más lo tratan como una asignación estructurada y de largo plazo en lugar de una inversión especulativa.

VC como convicción central

SC Ventures, el brazo de creación de empresas de Standard Chartered, confirmó que ha seguido desplegando capital durante la guerra en Irán, con colaboraciones en Asia, África y Oriente Medio. “Para SCV no es un momento de pausa, es un momento de convicción”, dijo Gautam Jain, miembro operativo de SC Ventures. “La pregunta real no es ‘¿Debería invertir en VC?’, sino ‘¿Puedo permitirme dejarlo hasta que sea demasiado tarde?’”.

Jain señaló que el capital se está concentrando más a nivel global, especialmente en la infraestructura de inteligencia artificial y de activos digitales. “Esto ya no es un experimento de fase inicial. Este es un capital que persigue la inevitabilidad. El capital de riesgo está evolucionando de encontrar la próxima gran cosa a acceder antes que [todos los demás]”.

Actividad de los fondos soberanos

Los fondos soberanos están aprovechando la demanda regional de fintech. Mubadala, de Abu Dabi, respaldó a Tabby en una Serie D de 200 millones de USD (2024), mientras que el Fondo de Inversión Pública (PIF) de Arabia Saudita invirtió en la plataforma de compra ahora, paga después Tamara (340 millones de USD en Serie C). El PIF también respaldó a Jada Fund of Funds y a Sanabil Investments, que apoyan a firmas globales de capital de riesgo como Founders Fund y Andreessen Horowitz.

Las family offices a menudo actúan como socios limitados (limited partners) en fondos regionales de VC y co-invierten junto con inversores soberanos. La actividad institucional adicional incluye:

• Arabia Saudita: Saudi Venture Capital Company gestiona 6 mil millones de SAR (1,6 mil millones de USD) en programas de co-inversión desde pre-semilla hasta pre-IPO; Saudi Technology Ventures gestiona 1,4 mil millones de USD de activos con una cartera que incluye Tabby, TruKKer y Nana.
• Abu Dabi: ADQ invierte mediante DisruptAD a través de verticales tecnológicos; Mubadala Capital invierte en fondos y startups de VC globales y regionales.
• Catar: Qatar Investment Authority complementa los programas de co-inversión y de semilla de Qatar Development Bank (Ithmar), plataformas como Startup Qatar y QBIC; el Tech Venture Fund del Qatar Science and Technology Park ofrece hasta 500.000 USD para mitigar riesgos en startups con mucha inversión en I+D.
• Omán: Sharakah Fund for Development of Youth Projects proporciona deuda y capital hasta 50.000 OMR mediante estructuras tipo VC para startups en fase inicial.
• Bahréin: el SWF Mumtalakat se complementa con Tamkeen cofinanciando startups y VCs, y Bahrain Development Bank’s SeedFuel Rowad accelerator.
• Kuwait: National Fund for SME Development apoya directamente a las startups, fortaleciendo el flujo de operaciones para futuras inversiones de VC.

Variación de resultados y calidad de gestores de fondos

El capital de riesgo se caracteriza por una gran brecha entre los fondos con mejor desempeño y el resto del mercado, lo que hace crucial la existencia de gestores de fondos sólidos. En un periodo de 10 años, los gestores de fondos con mejor desempeño pueden ofrecer más del doble de las rentabilidades de los del percentil medio. “Hemos visto que el 5 por ciento superior de los gestores genera más de 45 por ciento en retornos anuales, mientras que los retornos de los gestores del percentil medio son aproximadamente 13 por ciento”, dijo Jain.

Dubai Future District Fund, un fondo de fondos de 1 mil millones de AED, está redoblando su apuesta por respaldar a gestores regionales para diversificar la asignación de capital y señalar confianza en el mercado local a inversores globales. “Los gestores de fondos son la forma más efectiva de asegurar que el ecosistema tenga liquidez sostenida y continúe desplegando a través de los ciclos”, dijo Nader Al Bastaki, director gerente de Future District Fund. “Para nosotros, no se trata de frenar. Se trata de ampliar cómo reforzamos la cuestión de la liquidez y la confianza en el mercado”.

Según Jain, el capital de riesgo a menudo se entiende mal como una clase de activo centrada en promedios. “El VC no se trata de promedios; se trata de valores atípicos (outliers). Una sola compañía puede devolver todo un fondo; todo lo demás solo llena el espacio. Si te pierdes a los ganadores, quedas por debajo; si atrapas a uno, redefinís tus retornos”.

Tendencias de financiación regional

La financiación de VC en MENA aumentó 31 por ciento en el primer trimestre de 2026, según datos de la firma Magnitt. Sin embargo, Magnitt advirtió que los datos del primer trimestre reflejan principalmente acuerdos realizados antes de que comenzara la guerra en Irán, y que el impacto real se espera en el tercer y cuarto trimestres.

Aproximadamente la mitad del capital de MENA provino de inversores internacionales el año pasado, con mayor concentración en EAU. Esa cifra ya bajó 26 por ciento en el primer trimestre, impulsada por una retirada más pronunciada de inversores de EE. UU. “La incertidumbre es el diablo de la toma de decisiones”, dijo Philip Bahoshy, CEO de Magnitt. “En un momento de incertidumbre para los inversores, se ralentiza esa próxima ronda de inversión, esa posible transacción de M&A”.

Plazos de salida y retos del mercado

Los plazos de salida siguen siendo un punto doloroso en la región. Antes, las salidas solían tardar alrededor de siete años, pero ahora se han extendido a nueve o 10 años. De 12 IPOs respaldadas por tecnología en la región, solo cuatro han entregado retornos positivos en un periodo de 12 meses, lo que resalta la extensión de la ventana de salida.

Bahoshy subrayó la importancia de seguir invirtiendo en fase semilla pese a la volatilidad del mercado. “La próxima generación de crecimiento se impulsa al seguir alimentando la parte superior de ese embudo [VC]. Las inversiones semilla, los programas de aceleración, los inversores ángel que puedan verse afectados por la volatilidad del mercado público: todo eso necesita continuar desplegándose en esta clase de activo, que sigue siendo atractiva”, dijo Bahoshy.