BNY se pone en marcha en CLSNet para la compensación posterior a la negociación en FX

BNY se ha puesto en marcha en CLSNet, el servicio automatizado de compensación bilateral de pagos de CLS, a medida que los participantes del mercado de FX se centran en el riesgo de liquidación y en la eficiencia post-negociación. El movimiento incorpora a uno de los mayores custodios globales en una red que estandariza y automatiza los procesos de conciliación y neteo post-negociación en más de 120 monedas. BNY utilizará CLSNet para gestionar los flujos de divisas que quedan fuera del sistema CLSSettlement, incluidas las operaciones de FX de mercados emergentes y las transacciones de divisas en el mismo día.

Cómo CLSNet reduce el riesgo de liquidación

CLSNet está diseñado para reducir el riesgo de liquidación mediante el neteo de las obligaciones de pago entre contrapartes antes de que se produzca la liquidación. En lugar de liquidar importes brutos, los participantes liquidan posiciones netas, lo que reduce el valor total de los pagos expuestos al riesgo.

El servicio estandariza procesos post-negociación que a menudo se gestionan manualmente o a través de sistemas fragmentados. La conciliación, la reconciliación y los cálculos de neteo se automatizan en un marco centralizado. Este enfoque es especialmente relevante en pares de divisas y operaciones que no son aptas para CLSSettlement, incluidas muchas monedas de mercados emergentes y transacciones del mismo día, que tienden a conllevar mayores riesgos operativos y de liquidación debido a una liquidez menor y a una infraestructura menos estandarizada.

Al usar CLSNet, los participantes pueden reducir el tamaño y la duración de su exposición en la liquidación, que sigue siendo una preocupación central para los reguladores y los organismos del mercado.

Expansión de BNY hacia el neteo automatizado

BNY aplicará CLSNet para apoyar la mitigación del riesgo, la optimización de liquidez y la eficiencia operativa en toda su actividad de FX. Como custodio global, BNY procesa grandes volúmenes de flujos de divisas transfronterizos en nombre de clientes institucionales.

Jason Vitale, Global Head of Execution Services de BNY, comentó: “Poner en marcha CLSNet supone un avance importante en la forma en que optimizamos y protegemos nuestras operaciones de FX frente al riesgo de liquidación, al tiempo que fortalecemos el ecosistema CLS y el efecto de red del servicio. Este paso refleja nuestro compromiso de ayudar a nuestros clientes a acceder a los mercados de manera más eficiente”.

La decisión también refuerza el efecto de red de CLSNet. A medida que se suman más grandes instituciones, aumenta la posibilidad de neteo bilateral, mejorando la eficiencia general del sistema para todos los participantes. Para custodios y grandes bancos, la participación en este tipo de redes está vinculada tanto a la gestión interna del riesgo como a las expectativas externas de los clientes, ya que cada vez más clientes institucionales esperan que los proveedores de servicios adopten una infraestructura que reduzca el riesgo operativo y mejore la calidad de la ejecución.

Métricas de adopción de CLSNet y crecimiento del mercado

CLSNet registró un valor neteado promedio diario de 177 mil millones de USD durante los últimos 12 meses, lo que representa un aumento interanual del 9%. La red ahora incluye a los 12 bancos globales principales y está disponible para un grupo más amplio de participantes, incluidos bancos regionales, fondos, corporativos e instituciones financieras no bancarias.

El crecimiento refleja una demanda en aumento de servicios automatizados post-negociación a medida que se expanden los volúmenes de negociación en FX, especialmente en monedas de mercados emergentes y economías en desarrollo. Estos mercados a menudo presentan mayores riesgos de liquidación debido a diferencias en la infraestructura, las zonas horarias y las condiciones de liquidez.

Lisa Danino-Lewis, Chief Growth Officer de CLS, comentó: “BNY, un participante clave en el mercado de FX y un custodio global significativo, es una incorporación bienvenida a nuestra red y marca otro paso importante para fortalecer los estándares post-negociación en el mercado de FX. A medida que la adopción de nuestro servicio continúa creciendo, aumenta el valor de la red, mejorando la resiliencia operativa y la eficiencia en toda la industria de FX”.

La inclusión de custodios grandes y bancos globales incrementa la efectividad de los servicios de neteo. Una base de participantes más amplia permite netear más obligaciones, reduciendo la cantidad total de pagos que necesitan liquidarse.

Contexto de riesgo de liquidación y regulatorio

El riesgo de liquidación en los mercados de FX sigue siendo una prioridad para los responsables de formular políticas y los organismos del sector. El FX Global Code describe buenas prácticas, incluida la utilización de liquidación pago contra pago cuando sea posible y la reducción del riesgo mediante neteo cuando no sea factible eliminarlo por completo.

Se recomienda el uso de sistemas automatizados de neteo como CLSNet dentro de estas directrices. Al reducir las exposiciones brutas de pago, limitan el impacto potencial del fallo de una contraparte durante el proceso de liquidación. Esto es especialmente relevante en mercados donde no está disponible la liquidación pago contra pago o donde las operaciones quedan fuera de los ciclos de liquidación estándar, como las operaciones del mismo día y ciertos pares de divisas que conllevan perfiles de riesgo más elevados.

Infraestructura post-negociación como factor diferenciador competitivo

El movimiento de BNY hacia CLSNet destaca cómo la infraestructura post-negociación se está convirtiendo en un factor competitivo en los mercados de FX. Si bien la fijación de precios, la liquidez y la ejecución siguen siendo centrales, la eficiencia operativa y la gestión del riesgo forman cada vez más parte de la forma en que las instituciones diferencian sus servicios.

Para brokers, bancos y proveedores de liquidez, la capacidad de procesar operaciones de manera eficiente después de la ejecución afecta a los costos, el uso de capital y los resultados para los clientes. Los sistemas automatizados reducen la intervención manual, disminuyen las tasas de error y mejoran la escalabilidad. La integración de servicios como CLSNet en los flujos de trabajo institucionales apunta a un cambio más amplio hacia entornos post-negociación centralizados y automatizados, diseñados para manejar el creciente volumen de transacciones sin aumentar el riesgo operativo.

A medida que los mercados de FX continúan expandiéndose hacia nuevas divisas y regiones, es probable que aumente la demanda de procesos post-negociación estandarizados, y que los proveedores de infraestructura posicionen sus servicios como parte de esa transición.