El índice MOVE se dispara un 21%, señalando un aumento del riesgo, y las opciones de Bitcoin y Ethereum se orientan hacia una estrategia defensiva.

13 de marzo, noticias, a medida que la volatilidad del mercado macroeconómico aumenta, la demanda de cobertura de riesgos en el mercado de derivados criptográficos se intensifica notablemente. Los datos muestran que hoy hay más de 2.300 millones de dólares en contratos de opciones de Bitcoin y Ethereum que están por vencer, y las posiciones del mercado se están inclinando gradualmente hacia estrategias defensivas. Al mismo tiempo, el precio de Bitcoin se mantiene cerca de los 71,500 dólares, mientras que la volatilidad implícita a corto plazo ha retrocedido desde los picos anteriores.

Los datos del mercado de derivados indican que en las últimas 24 horas, el volumen total de contratos de futuros de criptomonedas sin cerrar ha aumentado aproximadamente un 2%, alcanzando los 102 mil millones de dólares. Sin embargo, la tasa de financiación se mantiene estable o incluso ligeramente negativa. Combinando esto con los cambios en el volumen de transacciones acumuladas, en general, el mercado considera que este aumento en los contratos sin cerrar proviene más de apuestas cautelosas en corto que de una entrada masiva de fondos en largo.

En cuanto a la estructura de las opciones, el valor nominal de las opciones de Bitcoin es de aproximadamente 1.930 millones de dólares, con un total de 26,948 contratos. La proporción entre opciones put y call es de 0.97, cerca del equilibrio pero ligeramente defensiva. El nivel de precio de mayor riesgo actual se sitúa cerca de los 69,000 dólares, ligeramente por debajo del nivel del precio spot.

En comparación, la señal de protección en el mercado de opciones de Ethereum es aún más evidente. Los datos muestran que la proporción entre opciones put y call de Ethereum ha subido a 1.20, con un valor nominal de 394 millones de dólares y un total de 186,732 contratos. El nivel de riesgo máximo actual se encuentra en 2,000 dólares, aproximadamente un 5% por debajo del precio actual. Esta estructura indica que el mercado prefiere cubrir riesgos mediante opciones en lugar de apostar claramente a una subida de precios.

Los analistas de Greeks.live señalan que la volatilidad implícita en los principales vencimientos ya ha disminuido notablemente. La prima de riesgo de volatilidad mensual (VRP) ha caído rápidamente del +2% a -9% en poco tiempo. La VRP negativa generalmente indica que los operadores esperan que la volatilidad del mercado en el futuro sea menor que en la etapa actual.

Es importante destacar que en uno de los mayores mercados de opciones de criptomonedas del mundo, aproximadamente 800 millones de dólares en contratos sin cerrar están concentrados en opciones put de Bitcoin con un precio de ejercicio de 20,000 dólares. Los expertos señalan que estas opciones put profundamente fuera del dinero suelen ser vendidas por los operadores para obtener primas, ya que la probabilidad de que el precio alcance ese nivel es relativamente baja.

En el plano macroeconómico, también se envían señales de tensión. El precio internacional del petróleo crudo vuelve a acercarse a los 100 dólares por barril, y la volatilidad en el mercado de bonos de EE. UU. se dispara en paralelo. El índice MOVE, que mide la volatilidad esperada de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 30 días, subió un 21% el 12 de marzo, alcanzando los 95.30 puntos. Dado que los bonos del Tesoro de EE. UU. se consideran un importante referente para la fijación de precios financieros globales, su aumento en volatilidad generalmente indica un entorno financiero más tenso y puede ejercer presión sobre los activos de riesgo.

A pesar del aumento de la incertidumbre en los mercados tradicionales, los índices de volatilidad implícita de Bitcoin y Ethereum permanecen relativamente estables. Esta diferencia en la volatilidad entre activos muestra que los operadores de derivados aún no han incorporado completamente los riesgos macroeconómicos en los precios del mercado de criptomonedas. Sin embargo, a medida que se acerca la reunión del FOMC del 17 al 18 de marzo de la Reserva Federal, si la volatilidad en el mercado de bonos continúa ampliándose, el sentimiento del mercado podría influir aún más en la estructura de las posiciones en activos criptográficos.