El caos en el cartel amenaza el suministro mundial de plata: ¿Será el próximo precio de la plata $100 ?

El plata cotiza alrededor de $88 después de un fuerte rally esta semana, subiendo junto con el oro mientras los metales preciosos siguen atrayendo capital defensivo. La ruptura ya ha reavivado las especulaciones sobre escasez de suministro y una posible carrera hacia los $100. Ahora, una nueva afirmación que circula en X ha añadido combustible a esa narrativa.

El analista financiero Tim Hack compartió un tuit y un gráfico argumentando que la escalada de la violencia de los cárteles en México podría interrumpir la producción mundial de plata de manera que estrecharía materialmente la oferta. Su tesis va más allá del impulso del precio. Se centra en el riesgo estructural para la producción física.

Dominio de México y el Riesgo de Suministro

El gráfico muestra la producción mundial de plata por país. México se mantiene firmemente en la cima, produciendo aproximadamente 202 millones de onzas al año; casi el doble que China y Perú. En conjunto, México y Perú representan una parte significativa de la plata extraída a nivel mundial, siendo Sudamérica responsable de aproximadamente la mitad de la producción mundial.

Su argumento es directo: si México enfrenta interrupciones operativas sostenidas, la oferta global se estrechará de inmediato.

Fuente: X/@realTimHack

Hack señala la violencia de los cárteles que afecta las regiones mineras, afirmando que la subida de los precios de la plata puede estar aumentando el incentivo para presionar a los productores. En su opinión, los riesgos de seguridad pueden escalar hasta el punto en que las empresas mineras consideren suspender operaciones. Las minas pueden proteger las instalaciones, pero no pueden proteger completamente a los empleados fuera del sitio. La inestabilidad sostenida aumenta los costos operativos y los riesgos a largo plazo.

Incluso una fracción de la producción mexicana interrumpida sería rápidamente sentida en el mercado mundial de plata. A diferencia del oro, el mercado de la plata es más delgado y más sensible a shocks de oferta. La demanda industrial de energía solar, hardware de IA y electrónica ya ha tensionado los inventarios en los últimos años.

Con la plata ya acercándose a los $90, Hack argumenta que cualquier amenaza creíble a la producción mexicana podría acelerar una ruptura hacia los $100.

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Narrativa de Escasez y Escenario de Presión

El comentario de Hack va más allá, vinculando la interrupción del suministro con una tesis más amplia de escasez física. Cuestiona si la estrechez estructural a largo plazo en los inventarios de plata podría combinarse con interrupciones mineras para crear lo que él describe como un escenario de “mega presión”.

La lógica es sencilla: si los mercados de papel han suprimido el precio mediante derivados y estructuras de apalancamiento a lo largo del tiempo, una escasez física genuina forzaría una revaloración. Una incapacidad repentina de obtener metal a gran escala estresaría simultáneamente a las bolsas, refinerías y compradores industriales.

Aunque tales afirmaciones siguen siendo especulativas y controvertidas, la realidad del mercado subyacente es clara. El equilibrio de oferta y demanda de la plata ya es ajustado según los estándares históricos. Los inventarios en las principales bolsas han tendido a disminuir, y la demanda industrial continúa expandiéndose.

Si México, el mayor productor mundial de plata, enfrenta interrupciones significativas en la producción, la ecuación de suministro se desplazará de inmediato.

A $88, el precio de la plata ya ha entrado en territorio de ruptura. El nivel de $100 es psicológico, pero en los mercados de commodities, los niveles psicológicos a menudo aceleran el impulso una vez superados.

Queda por ver si la interrupción de los cárteles se materializa en una disminución medible de la producción. Por ahora, la combinación de precios en alza, inventarios en estrechez y riesgo geopolítico ha colocado a la plata nuevamente en el centro de atención.

Y en un mercado tan ajustado, no hace falta mucho para desequilibrar la balanza.