Better Home & Finance Holding Company (NASDAQ: BETR) anunció el 23 de febrero de 2026 una asociación estratégica con Framework Ventures que implica una inversión de $45 millones en acciones por una participación del 10 %, junto con planes para emitir $500 millones en activos hipotecarios tokenizados mediante la integración con el ecosistema de finanzas descentralizadas Sky.
El originador de hipotecas pretende lanzar un token respaldado por hipotecas conformes y préstamos de capital propio, inicialmente disponible para inversores acreditados con posible distribución minorista futura a través de un “Home Token” propuesto.
Estructura de la Asociación Estratégica
El acuerdo entre Better.com y Framework Ventures comprende dos componentes principales: una inversión en acciones y un acuerdo de línea de crédito a través del ecosistema de stablecoins de Sky.
Framework Ventures ha acordado comprar una participación del 10 % en Better.com valorada en aproximadamente $45 millones según los precios actuales del mercado. Better.com tiene actualmente una capitalización de mercado de aproximadamente $450 millones a la fecha del anuncio.
La asociación también incluye una línea de crédito propuesta de $500 millones a través de la integración de Better en el ecosistema de Sky como una “Estrella”—entidades que despliegan capital para generar rendimiento y devolver ganancias a Sky. Esta integración se realizaría a través de Obex, una incubadora centrada en Sky administrada por Framework Ventures con un compromiso de capital de $2.5 mil millones por parte de Sky.
Better.com mantendría plena responsabilidad en la evaluación y originación de préstamos. La estructura está diseñada como una fuente alternativa de financiamiento de inventario garantizado por los activos originados, sin aumentar el perfil de riesgo en el balance de Better, similar a los arreglos tradicionales de financiamiento de inventario.
Marco de Tokenización de Hipotecas
La iniciativa de tokenización propuesta representaría la primera implementación de capital tokenizado por parte de un originador de hipotecas conforme para respaldar activos hipotecarios a escala institucional, según declaraciones de la compañía.
Los tokens planeados, respaldados por aproximadamente $500 millones en hipotecas y otros préstamos, otorgarían rendimiento a los tenedores derivado de los activos hipotecarios subyacentes. La disponibilidad inicial estaría restringida a inversores acreditados bajo las regulaciones de valores aplicables, con una posible expansión futura a participantes minoristas en consideración.
Vishal Garg, fundador y CEO de Better.com, indicó que la compañía está evaluando mecanismos de distribución para el acceso de tokens orientados al consumidor, pero se negó a especificar los plazos de lanzamiento o la nomenclatura del token. Una persona familiarizada con el asunto identificó “Home Token” como un posible nombre para un producto de criptomoneda enfocado en minoristas.
La arquitectura de tokenización aprovecha la infraestructura DeFi existente de Sky, que mantiene aproximadamente $18 mil millones en capital en su ecosistema a la fecha del anuncio. Sky utiliza activos del mundo real, incluyendo hipotecas y otros productos financieros, para respaldar su ecosistema de stablecoins.
Justificación Estratégica y Objetivos de Reducción de Costos
El cambio de Better.com hacia la tokenización se produce en un contexto de desafíos en los mercados públicos desde la oferta pública inicial de la compañía. El emisor de hipotecas, que planeaba una cotización pública en 2021 con una valoración de $7.7 mil millones, finalmente salió a bolsa en 2023 con acciones que cayeron más del 90 % en su primer día de negociación.
Garg explicó la racionalidad de eficiencia para la tokenización de hipotecas, citando múltiples capas de intermediación que las estructuras basadas en blockchain podrían eliminar. “Si podemos financiar a un costo mucho menor que cualquier otro en el mercado hipotecario, podremos ofrecer a los consumidores una hipoteca mucho más barata que cualquier otra en el mercado”, afirmó Garg.
La compañía proyecta que la implementación completa de su estrategia de tokenización podría reducir los costos de financiamiento en más de 100 puntos básicos anualmente, permitiendo tasas de interés para los clientes por debajo del 5 %, cuando los promedios de la industria superan el 6 %. Better.com también anticipa escalar las originaciones mensuales de $500 millones a más de $1 mil millones durante 2026 mediante una mayor eficiencia en el financiamiento.
Vance Spencer, cofundador de Framework Ventures, calificó la transacción como “puenteando el universo de monedas cripto denominadas a las acciones públicas, con una base de stablecoins.” Identificó los activos del mundo real como “una de las fronteras más importantes en las finanzas descentralizadas,” señalando que las hipotecas conformes respaldadas por el gobierno representan una clase de activos de $12 billones en Estados Unidos.
Infraestructura Tecnológica e Integración de IA
La iniciativa de tokenización de Better.com se basa en su infraestructura tecnológica existente, incluyendo la plataforma de IA Tinman para la evaluación de activos hipotecarios y de capital propio. La compañía ha originado más de $110 mil millones en préstamos hasta la fecha y se posiciona como un proveedor de financiamiento inmobiliario digital-first que utiliza inteligencia artificial para la evaluación de propietarios.
La compañía se presenta como un proveedor de financiamiento hipotecario y de capital propio nativo en IA, con Tinman AI sirviendo como motor de evaluación para los activos originados que respaldarían los valores tokenizados propuestos.
Contexto de Mercado y Precedentes de la Industria
La entrada de Better.com en la tokenización de activos sigue a una adopción institucional creciente de productos financieros basados en blockchain. Los fondos tokenizados del Tesoro de EE. UU. crecieron un 80 % hasta $7.4 mil millones en 2025, con gestoras de activos como BlackRock pilotando productos tokenizados. McKinsey & Company estima que el mercado de fondos mutuos, bonos y notas negociables tokenizadas podría alcanzar los $2 billones para 2030.
Instituciones financieras como BlackRock y Fidelity han emitido fondos del mercado monetario en blockchains públicas, demostrando una aceptación creciente de activos del mundo real tokenizados entre participantes tradicionales del mercado financiero.
Framework Ventures mantiene una posición significativa en el ecosistema de Sky como uno de sus mayores respaldos, proporcionando a la firma de capital riesgo alineación entre su inversión en Better.com y su estrategia más amplia de DeFi.
Consideraciones Regulatorias y de Cumplimiento
La iniciativa de hipotecas tokenizadas opera dentro de las regulaciones existentes de valores que rigen las ofertas para inversores acreditados. Better.com no ha indicado si buscará aprobación regulatoria para canales de distribución minorista ni qué exenciones específicas podría utilizar para la emisión de tokens.
La retención de la responsabilidad total en la evaluación mantiene los estándares tradicionales de préstamo, mientras que el mecanismo de financiamiento utiliza infraestructura blockchain, potencialmente abordando preocupaciones regulatorias sobre la calidad de los activos y la protección del inversor.
Preguntas Frecuentes
¿Cuál es la estructura de la inversión de Framework Ventures en Better.com?
Framework Ventures ha acordado comprar una participación del 10 % en Better.com valorada en aproximadamente $45 millones según los precios actuales del mercado. La asociación también incluye una línea de crédito propuesta de $500 millones a través de la integración de Better en el ecosistema de Sky como una “Estrella,” con despliegue a través de Obex, una incubadora centrada en Sky administrada por Framework Ventures respaldada por un compromiso de capital de $2.5 mil millones de Sky.
¿Cómo funcionará la tokenización de hipotecas de Better.com?
Better.com planea emitir tokens respaldados por $500 millones en hipotecas conformes y préstamos de capital propio que otorgarían rendimiento a los tenedores derivados de los activos hipotecarios subyacentes. Los tokens estarían inicialmente disponibles solo para inversores acreditados, con una posible distribución futura a minoristas mediante un “Home Token” propuesto. Better mantiene plena responsabilidad en la evaluación, y la estructura está garantizada por activos originados sin aumentar el perfil de riesgo en el balance de la compañía.
¿Qué ahorros de costos proyecta Better.com con la tokenización?
Better.com proyecta que la implementación completa de su estrategia de tokenización podría reducir los costos de financiamiento en más de 100 puntos básicos anualmente. La compañía estima que esta eficiencia podría permitir tasas de interés para los clientes por debajo del 5 %, cuando los promedios de la industria superan el 6 %, y apoyar la escalabilidad de las originaciones mensuales de $500 millones a más de $1 mil millones durante 2026.
