Todd Snyder, el administrador designado por el tribunal para supervisar la liquidación por bancarrota de Terraform Labs, presentó una demanda contra Jane Street Group LLC el 23 de febrero de 2026, en un tribunal federal de Manhattan, alegando que la firma de trading participó en operaciones con información privilegiada utilizando datos no públicos obtenidos de insiders de Terraform para adelantarse a las operaciones antes del colapso del ecosistema de 40 mil millones de dólares en mayo de 2022.
La denuncia nombra a Jane Street, al cofundador Robert Granieri, al trader Michael Huang y al empleado Bryce Pratt como acusados, alegando que la firma deshizo “cientos de millones de dólares en exposición potencial” horas antes de que colapsaran TerraUSD y Luna, mientras que Jane Street ha calificado la demanda como “desesperada” y “un intento transparente de sacar dinero”.
Alegaciones principales y reclamaciones legales
La denuncia, presentada como *Snyder v. Jane Street Group LLC*, 26-cv-1504, en el Tribunal de Distrito de los Estados Unidos para el Distrito Sur de Nueva York, afirma que Jane Street utilizó información confidencial de insiders de Terraform Labs para ejecutar operaciones que se beneficiaron y potencialmente aceleraron el colapso del ecosistema Terra.
Según documentos judiciales citados por varias fuentes, el administrador afirma que Jane Street “abusó de las relaciones en el mercado para manipularlo a su favor durante uno de los eventos más importantes en la historia de las criptomonedas”. La demanda busca daños por supuesta operación con información privilegiada y enriquecimiento injusto, aunque la cuantía específica de los daños no ha sido divulgada públicamente en la denuncia redactada.
La acción legal sigue a una demanda similar presentada por Snyder contra Jump Trading en diciembre de 2025, que busca 4 mil millones de dólares por manipulación del mercado y autoenriquecimiento relacionados con el colapso de Terra.
Actividad de trading específica alegada
La denuncia identifica un patrón de transacción específico el 7 de mayo de 2022, cuatro días antes del último despegue de TerraUSD, como evidencia de supuesta operación con ventaja previa.
Según las alegaciones, Terraform Labs retiró 150 millones de TerraUSD del pool de liquidez Curve3pool sin ningún anuncio público. En diez minutos de esa retirada, una billetera supuestamente vinculada a Jane Street retiró otros 85 millones de TerraUSD del mismo pool de liquidez. La demanda afirma que ni el momento ni los detalles de estas retiradas fueron divulgados públicamente, sugiriendo que la firma actuó con información no pública.
El administrador afirma que Jane Street utilizó esta posición anticipada para “deshacer cientos de millones de dólares en exposición potencial en el momento justo, apenas horas antes de que colapsara el ecosistema de Terraform”.
Canales de información y redes de comunicación
La denuncia afirma que Jane Street estableció canales de comunicación dedicados con insiders de Terraform para obtener información confidencial sobre las decisiones de liquidez y las posiciones del mercado de la firma.
Según documentos judiciales citados por The Wall Street Journal y The Block, Jane Street desplegó al empleado Bryce Pratt, exmiembro de Terraform Labs, para reconectar con sus antiguos colegas, incluyendo a un ingeniero de software de Terraform y al jefe de desarrollo de negocios. La demanda sostiene que estas comunicaciones formaron un canal por donde fluyó información no pública desde Terraform hacia Jane Street.
La denuncia además afirma que alguna información no pública llegó a Jane Street a través de Jump Trading, contra la cual Snyder presentó una demanda en diciembre de 2025.
Conexión con las comunicaciones de mayo de 2022
La demanda hace referencia a un mensaje grupal iniciado por Pratt el 9 de mayo de 2022, durante el activo proceso de despegue de TerraUSD, que incluía a Do Kwon y representantes de Jane Street. En esa comunicación, Pratt expresó interés en pujar por Luna o Bitcoin, a lo que Kwon supuestamente respondió que el cofundador de Jump, Bill DiSomma, ya debería haber contactado con ellos respecto a una recaudación de fondos de Terraform.
Este hilo de comunicación forma parte del argumento del administrador de que Jane Street mantenía acceso privilegiado a las discusiones internas de gestión de crisis de Terraform.
Respuestas de los acusados y defensa legal
Jane Street ha rechazado públicamente las alegaciones mediante un comunicado oficial. La firma calificó la demanda como “desesperada” y “un intento transparente de sacar dinero”, añadiendo que la compañía se defenderá “enérgicamente contra estas reclamaciones infundadas y oportunistas”.
La defensa de la firma de trading se centra en atribuir responsabilidades, con su portavoz afirmando que “las pérdidas sufridas por los titulares de Terra y Luna fueron resultado de un fraude multimillonario perpetrado por la dirección de Terraform Labs”. Esta posición coincide con la condena penal del cofundador de Terraform, Do Kwon, quien se declaró culpable de cargos de fraude y fue sentenciado a 15 años de prisión en diciembre de 2025.
Contexto regulatorio y legal
La demanda se desarrolla dentro de un marco de aplicación establecido tras el colapso de Terra. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ya aseguró un acuerdo de 4.470 millones de dólares con Terraform Labs, y la condena de Kwon en diciembre de 2025 concluyó los procedimientos penales contra el fundador.
Terraform Labs solicitó protección por bancarrota en enero de 2024, y Snyder fue posteriormente designado como administrador del plan para maximizar la recuperación de inversores y acreedores mientras se liquidan las operaciones.
La demanda contra Jane Street sigue a la demanda de Snyder en diciembre de 2025 contra Jump Trading en un tribunal federal en Chicago, que alega que Jump “explotó activamente” a Terraform mediante manipulación, ocultamiento de información y autoenriquecimiento. La denuncia contra Jump afirma que la firma firmó acuerdos secretos con Terraform desde 2019, incluyendo permitir a Jump comprar LUNA a 0,40 dólares cuando los precios de mercado alcanzaron los 110 dólares, y que Jump apoyó artificialmente TerraUSD durante un despegue en mayo de 2021 mientras ocultaba su papel.
Implicaciones más amplias en la industria
Expertos legales sugieren que este caso podría establecer precedentes importantes para la responsabilidad por información privilegiada en los mercados de criptomonedas. Andrew Rossow, abogado de asuntos públicos y CEO de AR Media Consulting, dijo a Decrypt que la demanda “es muy importante, porque el tribunal ya no solo juzga una operación; está estableciendo un precedente de que el ‘acceso privilegiado’ en DeFi es una responsabilidad legal, y no solo una ventaja competitiva”.
El caso podría poner a prueba la aplicación de la teoría de apropiación indebida en los mercados cripto, donde la responsabilidad podría recaer en los creadores de mercado que obtienen información confidencial de los equipos de protocolos y operan en contra del mercado en general, incluso sin relaciones internas tradicionales. Bajo este marco, los canales de comunicación privados podrían considerarse equivalentes funcionalmente a las juntas directivas corporativas.
El colapso del ecosistema Terra en mayo de 2022 eliminó aproximadamente 40 mil millones de dólares en valor de mercado y provocó una contagión que contribuyó a fallos en el sector de préstamos cripto, incluyendo Three Arrows Capital, Celsius y, finalmente, FTX más tarde ese año.
Preguntas frecuentes
¿Cuáles son las alegaciones específicas contra Jane Street en la demanda de Terraform?
La demanda afirma que Jane Street utilizó información no pública obtenida de insiders de Terraform Labs para adelantarse a las operaciones antes del colapso del ecosistema en mayo de 2022. La denuncia cita un caso específico el 7 de mayo de 2022, cuando Terraform retiró 150 millones de TerraUSD del Curve3pool sin anuncio público, y en diez minutos, una billetera supuestamente vinculada a Jane Street retiró otros 85 millones de TerraUSD del mismo pool. El administrador afirma que esto permitió a Jane Street deshacer “cientos de millones de dólares en exposición potencial” horas antes del colapso.
¿Quiénes son los acusados en la demanda contra Jane Street?
La denuncia nombra a Jane Street Group LLC como la principal acusada, junto con el cofundador Robert Granieri, el trader Michael Huang y el empleado Bryce Pratt. Pratt es un ex empleado de Terraform Labs, que la demanda afirma que estableció canales de comunicación con antiguos colegas para obtener información confidencial.
¿Cómo se relaciona esta demanda con acciones legales previas contra Jump Trading?
La demanda contra Jane Street sigue a una demanda de diciembre de 2025 presentada por el mismo administrador contra Jump Trading, que busca 4 mil millones de dólares. La denuncia contra Jump afirma que la firma firmó acuerdos secretos con Terraform, apoyó artificialmente TerraUSD durante un despegue en mayo de 2021 y recibió casi 50,000 Bitcoin de la Luna Foundation Guard sin acuerdos escritos formales. La denuncia contra Jane Street menciona a Jump Trading, alegando que alguna información no pública llegó a Jane Street a través de Jump.
