El recuento de TVL muestra el impulso de RWA a medida que múltiples proyectos superan la $1B marca
El mercado de criptomonedas no está persiguiendo en este momento la próxima meme coin; está apostando por algo un poco más tradicional: activos del mundo real tokenizados. Esa es la conclusión de un tuit reciente de CryptoDep, que compartió una captura de pantalla de RWA.xyz mostrando qué plataformas actualmente poseen más valor en la cadena. Las cifras son lo suficientemente grandes como para que incluso los traders escépticos se queden sorprendidos. Varios proyectos han superado la marca de mil millones de dólares, y la lista parece un quién es quién de diferentes enfoques para llevar las finanzas tradicionales a las cadenas de bloques.
En la cima de la lista se encuentra Securitize con aproximadamente 3.210 millones de dólares bloqueados. Eso es un respaldo contundente para el modelo compatible y centrado en valores, tokenizando acciones o deuda de una manera que cumple con las regulaciones y las protecciones familiares para los inversores. Muy cerca está Ondo con 2.560 millones de dólares. La fortaleza de Ondo ha sido empaquetar productos que generan rendimiento, integrados con custodia, que atraen tanto a instituciones como a minoristas ávidos de rendimiento. El tercer gran nombre, Syrup, se sitúa en aproximadamente 2.300 millones de dólares y demuestra que hay apetito por diferentes tipos de exposición al mundo real, no solo un modelo único.
Después de esos tres, se entra en un nivel medio de proyectos que todavía son actores importantes: STOKR (1.560 millones), Centrifuge (1.330 millones) y Libeara (1.070 millones). Luego vienen empresas como Superstate y Spiko, ambas rondando los 1.000 millones de dólares. Las casas financieras establecidas tampoco se han quedado fuera. WisdomTree aparece con 767 millones, mientras que nuevos participantes como xStocks se sitúan en unos 215 millones.
Lo interesante de esta lista no son solo las cifras brutas de TVL; es la variedad. Algunas plataformas están tokenizando capital privado o acciones de fondos, otras se centran en facturas o papel comercial a corto plazo, y algunas intentan ofrecer productos regulados que las mesas institucionales puedan usar realmente. Esa diversidad importa porque apunta a una verdad más amplia: los RWAs no son un solo producto que puedas añadir a una blockchain. Son un término paraguas para un conjunto de diferentes estrategias de ingeniería financiera que intentan resolver el mismo problema: cómo hacer que activos tradicionalmente ilíquidos o engorrosos sean más accesibles y eficientes mediante tokens.
El TVL es una métrica imperfecta
El TVL puede verse influenciado por cómo se contabilizan los activos, si el colateral está fuera de la cadena, y los arreglos de custodia detrás de escena, pero es difícil discutir con la escala. Los TVL de mil millones de dólares tienden a indicar movimiento de capital real, no solo papel especulativo. Y ver a gestores de activos veteranos junto a equipos nativos de cripto sugiere que esto podría ser más que una moda pasajera. Los incumbentes están explorando las vías de la blockchain porque pueden reducir costos y abrir nuevos mercados; los proyectos nativos de cripto están impulsando la composabilidad y la liquidez. Si esas dos fuerzas se encuentran de manera productiva, se obtiene algo que se asemeja mucho más a una adopción generalizada.
Eso no significa que todo sea un camino sin obstáculos. La tokenización de activos reales trae complejidad legal y regulatoria; la claridad varía mucho según la jurisdicción, y los reguladores están prestando atención. Las plataformas que puedan combinar eficiencia en la cadena con marcos legales sólidos, informes transparentes y custodia segura tendrán una gran ventaja. Para los traders y gestores de carteras, esa es la pregunta clave: ¿qué proveedores pueden escalar mientras mantienen en orden el cumplimiento y las operaciones básicas?
Por ahora, la conclusión es sencilla. El espacio de RWAs ha pasado de ser un experimento de nicho a un segmento de mercado serio. Con varios proyectos superando la marca de mil millones de dólares en TVL y gestores de activos tradicionales metiendo los pies en el agua, los activos del mundo real tokenizados parecen haber llegado para quedarse, pero los ganadores serán los equipos que puedan cerrar la brecha entre las finanzas tradicionales y el mundo en cadena sin hacer atajos. La captura de CryptoDep, impulsada por los datos de RWA.xyz, es una tabla de puntuaciones útil, y vale la pena observar cómo evolucionan estos proyectos a medida que reguladores, instituciones e inversores cotidianos prueban el modelo en serio.