Copper negoció una OPV, con Goldman Sachs y Citibank participando en la suscripción, dependiendo del rendimiento de los ingresos. BitGo se desplomó tras subir un 36% el primer día de su OPV la semana pasada. En 2025, 11 empresas cripto saldrán a bolsa y recaudarán 146.000 millones de dólares. Copper, que ofrece custodia a la MPC y servicios de liquidación, ha nombrado a un responsable de cumplimiento y a un nuevo CEO.
Goldman Sachs, Citigroup y Deutsche Bank han entrado en la pista de custodia de criptomonedas
Según tres personas familiarizadas con el asunto, la empresa de custodia de criptomonedas Copper está en conversaciones preliminares para salir a bolsa. Según fuentes, bancos de inversión como Goldman Sachs, Citigroup y Deutsche Bank podrían estar implicados. Una segunda persona familiarizada con el asunto dijo que si se busca la cotización dependerá del rendimiento reciente de ingresos de la empresa. Como el asunto es privado, la persona solicitó anonimato.
Un portavoz de Copper dijo en una respuesta por correo electrónico: “Como es habitual, Copper evalúa regularmente una variedad de posibles opciones de financiación para apoyar el negocio y los clientes de la empresa, pero actualmente no tenemos planes de salir a bolsa.” Sin embargo, el portavoz declinó comentar si la empresa está actualmente en conversaciones tempranas sobre una posible cotización. Al momento de esta edición, Goldman Sachs, Citigroup y Deutsche Bank no han respondido a las solicitudes de comentarios.
Es extremadamente raro que los tres grandes bancos de inversión participen simultáneamente en las negociaciones de suscripción, lo que indica la posible escala de la OPV de cobre. Normalmente, solo las grandes OPV valoradas en miles de millones de dólares atraen ofertas de varios bancos de inversión de primer nivel. La implicación de estos bancos de inversión también aporta a Copper los respaldos financieros tradicionales, ayudando a atraer inversores institucionales a suscribirse. Goldman Sachs tiene amplia experiencia en OPVs tecnológicas y ha liderado las cotizaciones directas de Coinbase; Citigroup y Deutsche Bank tienen una fuerte presencia en el mercado europeo y podrían ayudar a Copper a salir a bolsa en Londres o a cotizar en una doble lista.
El cobre cumple con los criterios preferidos de “infraestructuras” de Wall Street. La empresa ofrece infraestructura de criptomonedas de nivel institucional, incluyendo servicios de custodia basados en tecnología de computación multipartita (MPC), así como servicios de liquidación y de intermediarios primarios diseñados para reducir el riesgo de contraparte para bancos y firmas de trading. La tecnología MPC es actualmente la solución de custodia de activos cifrados más avanzada, que divide claves privadas en múltiples fragmentos para almacenamiento distribuido, y ningún fragmento puede reconstruir la clave privada completa, y solo se pueden calcular múltiples fragmentos juntos para firmar transacciones. Esta tecnología elimina el riesgo de un único punto de fallo y es clave para la confianza de los inversores institucionales.
En marzo del año pasado, la empresa custodia nombró a Tammy Weinrib Directora de Cumplimiento para las Americas y Jefa de la Ley de Secreto Bancario como parte de los planes de expansión de la empresa en la región. Anteriormente, Amar Kuchinad fue nombrado CEO Global en octubre de 2024. Estos nombramientos directivos indican que Copper se está preparando para una OPV, ya que las empresas cotizadas requieren una estructura de cumplimiento bien establecida y un equipo directivo experimentado.
Alerta de montaña rusa de la OPV de BitGo
Copper se une a una multitud de empresas de activos digitales que apuntan al mercado abierto, convirtiéndose en la última empresa nativa de criptomonedas en considerar una OPI. Anteriormente, su proveedor rival de custodia, BitGo, había salido a bolsa de alto perfil en la Bolsa de Nueva York la semana pasada a un precio de emisión de 18 dólares por acción. Con una valoración de OPV de aproximadamente 20 millones de dólares, BitGo ha establecido un nuevo referente para las empresas de construcción de infraestructuras en el sector financiero.
En su primer día de cotización, la acción subió un 36% hasta cerrar en 18,49 dólares. Este repunte del primer día ha provocado FOMO en el mercado, con muchos inversores viendo las acciones de infraestructuras cripto como inversiones de “beneficios estables y no pérdidas”. Sin embargo, desde sus ganancias del primer día, la acción ha sufrido una presión a la baja significativa. En el momento de la publicación, la acción cotizaba en torno a 12,50 dólares, una bajada de aproximadamente un 30% respecto al precio de emisión de su salida a bolsa y una reducción a la mitad respecto a su máximo del primer día.
La caída de BitGo sirve como una advertencia importante para Copper. El aumento del primer día suele provenir de los suscriptores que deliberadamente hacen bajar el precio de emisión y de la compra de FOMO por parte de los primeros inversores, pero este rally es difícil de mantener. Cuando los beneficios del primer día se disparen en los días siguientes, los precios de las acciones que carecen de soporte fundamental caerán rápidamente. La caída de BitGo podría deberse a las siguientes razones: sobrevaloración (20 millones de dólares correspondientes a una relación precio-beneficio podrían superar 100 veces), debilidad general del mercado cripto arrastrada a la baja, o inversores descubriendo que sus datos financieros no son los esperados.
Para los inversores que están considerando suscribirse a la OPV de cobre, la experiencia de BitGo ofrece tres lecciones: no perseguir el alto desde el primer día, estudiar cuidadosamente los estados financieros y la racionalidad de la valoración, y centrarse en la presión de venta tras finalizar el periodo de cierre (las acciones de los primeros inversores y empleados suelen desbloquearse entre 6 y 12 meses después de la OPI).
Año de la OPV de Infraestructura Cripto 2026
Tras años de silencio, la industria de las criptomonedas finalmente ha superado el techo de las OPV en 2025, transformándose de una frontera de especulación a un pilar del mercado público. Impulsadas por la creciente claridad regulatoria y la postura favorable de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) respecto a las criptomonedas, varias grandes empresas, incluyendo Circle, la empresa matriz de CoinDesk, Bullish, y Gemini, han cotizado con éxito sus compañías.
Según Pitchbook, al menos 11 empresas cripto saldrán a bolsa en 2025, recaudando un total de 146 millones de dólares, un salto enorme respecto a los 3,1 millones de dólares en 2024. Esta cifra incluso supera el tamaño de la financiación de OPV en el pico del mercado alcista de 2021, lo que indica que el reconocimiento de la industria cripto por parte del mercado ha alcanzado nuevas alturas. Aunque lo más notable del año fueron estas cotizaciones espectaculares, el rendimiento del mercado mostró una polarización muy diferente.
Las acciones de infraestructuras de nivel institucional subieron hasta un 200% en su primer día de cotización, mientras que otras acciones, como Gemini, lideradas por los hermanos Winklevoss, tuvieron dificultades en medio de la fuerte volatilidad del mercado tras la cotización, cerrando finalmente muy por debajo del precio de emisión. Esta diferenciación refleja las actitudes completamente diferentes del mercado hacia distintos tipos de empresas cripto: las empresas que ofrecen servicios de infraestructura y cumplimiento (como custodia, liquidación, análisis de datos) son vistas como “vendedoras de pala” y pueden obtener ingresos estables independientemente de los altibajos del mercado cripto; Las empresas directas al consumidor, como las bolsas y las carteras, dependen en gran medida del volumen de operaciones para obtener ingresos, y su rendimiento se desplomó en un mercado bajista.
En una entrevista con CoinDesk, Laura Katherine Mann, socia de White & Case, dijo que si las cotizaciones en 2025 se centran principalmente en proyectos relacionados con activos digitales, 2026 se asemeja más bien al año de la construcción de infraestructuras financieras. Espera que la próxima oleada de candidatos a OPV ponga mayor énfasis en la madurez del cumplimiento, los ingresos recurrentes y la resiliencia operativa, que son rasgos más familiares para los inversores del mercado público. Copper cumple este criterio, ya que sus servicios de custodia, liquidación y prime broker generan ingresos por suscripción o comisiones de transacción consistentes, con un modelo de negocio claro y predecible.
Esto sigue a una salida a bolsa de 20 millones de dólares por parte de su rival BitGo la semana pasada, un movimiento que señala un cambio en el mercado de tokens especulativos a la base financiera de los activos digitales. Este cambio de tendencia es significativo para toda la industria cripto, lo que significa que Wall Street y los inversores convencionales empiezan a tomarse en serio las criptomonedas, alejándose de verlas como pura apuesta especulativa y reconociendo su valor en infraestructura como una clase de activos emergente.
