Artikel: Mahe, Foresight News
Eines der erfolgreichsten öffentlichen Blockchains, Solana, erlebt ebenfalls eine Winterphase.
Seit dem Marktcrash am 5. Februar fiel der Solana-Token SOL zeitweise auf 67 US-Dollar und erreichte damit ein neues Tief seit Dezember 2023. Der aktuelle Kurs liegt bei 80 US-Dollar, ein Rückgang von 3,57 % innerhalb von 24 Stunden. Betrachtet man den Monatschart, so ist SOL seit seinem Hoch im Oktober 2025 bereits fünf Monate in Folge gefallen, mit einem maximalen Rückgang von über 71 %. Das bekannteste NFT-Produkt in diesem Ökosystem, Mad Lads, fiel im Floor-Preis auf 22 SOL, etwa 1760 US-Dollar, während der Höchstwert dieses NFTs zeitweise über 40.000 US-Dollar betrug.
Rückblickend auf den Bullenmarkt stieg SOL von einem Tief bei 8 US-Dollar auf 295 US-Dollar und zeigte sich unter den öffentlichen Blockchains äußerst beeindruckend. Zusammen mit dem Meme-Sektor, der explodierte, wählte sogar US-Präsident Trump, seine Token erstmals auf dem Solana-Netzwerk zu lancieren. Es gab unzählige Erfolgsgeschichten im Vermögensaufstieg.
Doch mit dem Umschwung in den Markt, fallenden Kursen, halbierten TVLs, stark rückläufigen On-Chain-Transaktionen und stagnierendem Wachstum standen auch bei Solana diverse Probleme im Raum.
Meme-Hype endet
In diesem Zyklus begann der Meme-Hype mit Solana. Ende 2024 bis Anfang 2025 löste Solana mit der Plattform Pump.fun den „Meme-Sommer“ aus, bei dem täglich neue Token in die Milliardenhöhe ausgegeben wurden und das Handelsvolumen zeitweise 60 Milliarden US-Dollar überstieg. Meme-Coins wie Dogwifhat und Bonk erreichten zeitweise Marktkapitalisierungen in Milliardenhöhe, was die Gesamtaktivität auf Solana auf einen Höhepunkt brachte. Besonders bei der Ausgabe von TRUMP durch Trump selbst erreichte der Meme-Hype seinen Höhepunkt und damit auch den historischen Kursrekord von 295 US-Dollar. Mit dem zunehmenden Betrug und dem Abfluss von Vermögen begann der Meme-Hype ab Mitte 2025 jedoch abzukühlen, viele Projekte hatten eine Abschlussrate von weniger als 2 %, und Kapital floss ab.
Laut Defilama erreichte die Handelsaktivität der Meme-Plattform pump.fun um 2025 herum mehrere Monate lang einen historischen Höchststand. Das Wochenvolumen überschritt zweimal 3 Milliarden US-Dollar, danach ging es stetig bergab. Anfang 2026 lag das Handelsvolumen bei etwa 500 Millionen US-Dollar, also nur noch ein Sechstel des Höchststands.
Gleichzeitig verlagerte sich ein Teil des Meme-Traffics auf die BNB Chain. Die BNB Chain erlebte durch die Plattform Four.Meme einen rasanten Aufstieg. Im zweiten Halbjahr 2025 löste das chinesisch thematisierte Meme „Binance Life“ und „Ich bin gekommen“ FOMO aus. Die Meme-Marktkapitalisierung auf der BNB Chain stieg von nahezu null auf mehrere Hundert Millionen US-Dollar, das 24-Stunden-Handelsvolumen erreichte 460 Millionen US-Dollar. Im Vergleich dazu hat die Meme-Marktkapitalisierung auf Solana zwar noch immer mehrere Milliarden US-Dollar, stagniert jedoch, viele Projekte sind um mehr als 95 % vom Höchststand zurückgefallen.
Im Oktober 2025 überholte die BNB Chain in der Trend-Meme-Liste Solana, was eine deutliche Kapitalverschiebung zeigte: Während die Meme auf der BNB Chain stark anstiegen, schrumpfte das Kapital bei Solana; nach dem Rückgang der BNB-Memes flossen zwar wieder Mittel zurück, doch die Dynamik war geschwächt. Zudem wurde die BNB Chain kurzfristig durch Influencer wie CZ und He Yi angetrieben, was das Wachstum ankurbelte. Das Pump.fun-Ökosystem auf Solana hingegen, obwohl es einen Vorsprung hatte, zeigte Schwäche aufgrund von Erzählungserschöpfung und fehlendem zusätzlichen Kapital.
Das Ende des Meme-Hypes bedeutete auch eine sinkende Nachfrage nach den Token der jeweiligen öffentlichen Chain.
Abkühlung der Erzählung um öffentliche Chains
Darüber hinaus schwächte die generelle Abkühlung der Erzählung um öffentliche Chains die Expansionspläne von Solana weiter. Zwischen 2025 und 2026 zog sich der Kryptomarkt aus der Phase der hohen Hebelwirkung und der übermäßigen Erzählungen zurück. Schwache Narrative wie Promi-Token und Meme-Hype verschwanden rasch und es rückten praktischere und institutionell unterstützte Bereiche in den Fokus. Solana, das einst mit der Erzählung „High-Speed-Blockchain“ Entwickler anzog, verlor an Attraktivität, da Investoren in der „Wert-Tiefwasserzone“ zunehmend auf Mainstream-Assets wie Bitcoin und Ethereum setzten, die als „digitales Gold“ oder „Abrechnungsschicht“ gelten. Dies führte zu anhaltendem Bärenmarkt und verstärktem Kapitalabfluss aus Solana.
Diese Erzählungsmüdigkeit spiegelte sich darin wider, dass der Wettbewerb zwischen öffentlichen Chains sich von reiner TPS-Messung hin zu Reife der Ökosysteme und regulatorischer Anpassungsfähigkeit verschob. Solanas vorherige Vorteile bei TPS und Ökosystem wurden dadurch verwässert. Sowohl bei Meme- als auch bei Airdrop-Incentives ist die Attraktivität für neue Nutzer deutlich geschwächt.
Gleichzeitig verbesserte Ethereum seine Geschwindigkeit erheblich, was Solanas Kernvorteil schwächte. Mit dem Fusaka-Upgrade 2025 erhöhte Ethereum die Blob-Datenkapazität von drei auf sechs bis neun, führte PeerDAS ein, senkte die Transaktionskosten deutlich und steigerte die Durchsatzrate. Die Transaktionszahlen und aktiven Adressen stiegen entsprechend an.
Daten zeigen, dass das DEX-Handelsvolumen auf Ethereum Ende 2025 insgesamt anstieg. Mit dem Glamsterdam-Upgrade 2026 wird eine nahezu perfekte Parallelverarbeitung erreicht, die die Blockbestätigung beschleunigt und die Kosten weiter senkt, wodurch das Mainnet näher an ein „Betriebssystem“ herankommt. Diese Verbesserungen brachten die TPS und die Kosten von Ethereum auf ein Niveau, das Solana nahekommt, bei gleichzeitiger Beibehaltung höherer Sicherheit und Dezentralisierung, was die Nutzerabwanderung zu Solana verringert.
Ein weiterer aufstrebender Konkurrent, Base, wächst ebenfalls rasant, insbesondere durch AI-Token, die viele Nutzer anziehen. Laut DefiLlama liegt das TVL derzeit bei etwa 4 Milliarden US-Dollar.
Im Zuge des Tokenisierungstrends findet RWA (Real World Assets) zunehmend auf Ethereum statt, was Solanas Ökosystem weiter marginalisiert. Laut Daten von rwa.xyz vom 12. Februar 2026 belaufen sich die RWA-Assets auf Ethereum auf 149 Milliarden US-Dollar, während Solana nur 17 Milliarden US-Dollar erreicht, was eine große Differenz bedeutet. Der Trend zur Tokenisierung von RWA legt Wert auf Stabilität und Compliance, wodurch Ethereans führend bleibt und Solana kaum profitieren kann.
Käufe aus digitalen Asset-Tresoren konnten den Bärenmarkt nicht ausgleichen
Aus Sicht der Digital Asset Treasury (DAT) war 2025 ein Jahr des Booms: Viele börsennotierte Unternehmen wie Forward Industries, Upexi und Sharps Technology kauften im Rahmen von Privatplatzierungen oder Schuldenemissionen große Mengen an SOL als Treasury-Assets.
Im Jahr 2026 sank der SOL-Preis nach dem Höchststand bei 200 US-Dollar 2025 auf etwa 80 US-Dollar. Die Marktkapitalisierung dieser DAT-Unternehmen schrumpfte erheblich. Forward Industries, das 1,58 Milliarden US-Dollar in SOL investierte, ist heute nur noch 555 Millionen US-Dollar wert, was das Vertrauen einiger Investoren erschütterte.
Zudem nahm die Kaufaktivität aus den Treasury-Programmen ab, neue Firmen traten nur langsam bei. Obwohl die frühzeitigen SOL-Käufe die Umlaufmenge verringerten, konnten sie den Gesamtmarkt im Bärenmarkt nicht stützen.
Auch Bitcoin und Ethereum erlitten in den letzten Monaten starke Kursverluste. BTC fiel von 126.000 US-Dollar auf derzeit 67.000 US-Dollar, ETH von 4900 US-Dollar auf aktuell 2000 US-Dollar.
Im Januar 2026 fragte der Gründer von Solana, Toly, auf X in Chinesisch: „Was ist eurer Meinung nach die größte Herausforderung für Solana jetzt?“ Die Kommentare reichten von fehlenden direkten Börsen bis hin zu geringem Nutzerwissen über andere Produkte im Ökosystem außerhalb der Meme.
Vielleicht wird Solana einen eigenen Weg finden, um diese Herausforderungen zu meistern.
