В апреле 2026 года, если вы ещё не добавили Zhipu в свой список наблюдения, возможно, вы упустили одну из самых интересных историй текущей переоценки AI-активов.
Сегодня утром, 22 апреля, акции Zhipu (02513.HK) вновь резко выросли на торгах. На момент публикации их цена увеличилась на 5,21 % и составила 999,50 HKD, а объём торгов достиг 457 млн HKD. Всего несколько дней назад, 20 апреля, внутридневной рост Zhipu превысил 14 %, а котировки достигли 1 020 HKD — это новый исторический максимум.
Такой стремительный рост стоимости акций не был случайным.
За прорывом выше тысячи: токен-экономика формирует новую AI-историю
Zhipu дебютировала на Гонконгской фондовой бирже 8 января 2026 года с ценой размещения 116,2 HKD. В первый день акции кратковременно опустились ниже цены IPO, однако менее чем за три месяца эта «первая AI-акция» выросла с минимумов и преодолела отметку в тысячу. Совокупный рост превысил 760 %, а капитализация компании на короткое время превысила 430 млрд HKD — больше, чем у таких интернет-гигантов, как JD.com и Baidu.
Главная причина этого ралли — два ключевых понятия: токен и ценовая власть.
31 марта Zhipu опубликовала свой первый годовой отчёт после выхода на биржу. Годовая выручка превысила 724 млн RMB, рост составил 132 % по сравнению с прошлым годом, что делает компанию крупнейшим поставщиком больших моделей в Китае по выручке. Валовая маржа достигла 41 %. Особенно примечательно, что в первом квартале 2026 года цены на API Zhipu выросли суммарно на 83 %, при этом объём использования не снизился — наоборот, увеличился на 400 %.
Такое сочетание роста объёмов и цен крайне редко встречается среди мировых поставщиков больших моделей. Генеральный директор Zhipu Чжан Пэн объясняет это бизнес-моделью «интеллектуальный предел × масштаб потребления токенов»: когда модель достаточно сильна, сам API становится оптимальной бизнес-моделью. По состоянию на март 2026 года годовой регулярный доход (ARR) от API-бизнеса Zhipu вырос с 39 млн USD в декабре 2025 года до 250 млн USD, то есть увеличился в 6,4 раза.
Мнение институциональных инвесторов: UBS начинает покрытие с рейтингом «Покупать»
21 апреля UBS опубликовал аналитический отчёт, впервые начав покрытие акций Zhipu с рейтингом «Покупать» и целевой ценой 1 160 HKD. UBS отметила сильные результаты Zhipu в улучшении интеллектуальных возможностей моделей, особенно в сфере программирования, а также стратегию, схожую с американской AI-компанией Anthropic. По мере того как корпоративный спрос на AI достиг переломного момента в начале 2026 года, UBS ожидает прорыва в коммерциализации.
UBS также подчеркнула, что модель GLM-5.1 от Zhipu выполняет длительные задачи примерно за 8 часов (эквивалент человеку), занимает первое место среди мировых open-source моделей и сокращает разрыв с Anthropic. Согласно прогнозу UBS, совокупный среднегодовой темп роста выручки (CAGR) Zhipu с 2025 по 2027 год составит 231 %, благодаря значительному расширению открытой платформы и быстрому росту локальных внедрений.
Как торговать акциями Zhipu на Gate?
Для пользователей криптоиндустрии торговля акциями Zhipu на Gate проста. В разделе контрактных акций Gate официально запустил торговлю бессрочными контрактами ZHIPU (расчёты в USDT) 13 апреля 2026 года в 06:00 UTC.
Основные параметры
- Торговая пара: ZHIPU_USDT
- Базовый актив: Zhipu (02513.HK), Zhipu AI — компания-разработчик базовых моделей AGI (Artificial General Intelligence)
- Валюта расчёта: USDT
- Кредитное плечо: поддерживается от 1 до 20x для длинных и коротких позиций; выбор плеча доступен при размещении ордера
- Портал для торговли: https://www.gate.com/ru/futures/USDT/ZHIPU_USDT
Три шага для начала торговли бессрочными контрактами ZHIPU
- Войдите в свой аккаунт Gate: пройдите KYC-верификацию (минимальный уровень необходим для участия в торговле контрактами).
- Переведите USDT на контрактный счёт: для торговли бессрочными контрактами используется USDT в качестве маржи. Убедитесь, что на контрактном счёте достаточно USDT.
- Найдите ZHIPU_USDT: на странице торговли контрактами найдите «ZHIPU», выберите торговую пару ZHIPU_USDT, установите кредитное плечо и размер позиции — и вы готовы открыть сделку.
Дополнительные возможности: раздел акций TradFi на Gate
Помимо бессрочных контрактов, Gate предлагает раздел TradFi-акций с торговлей CFD (контрактами на разницу), поддерживающий Zhipu и ряд других акций, котируемых на Гонконгской бирже. Доступ к этому разделу осуществляется через вкладку «TradFi» в приложении Gate или на веб-платформе, с фиксированным плечом 4x и минимальным размером ордера 0,1. Перед первой сделкой потребуется активировать разрешения TradFi; после внесения USDT можно начинать торговлю.
Предупреждение о рисках и итог
Взрывной рост Zhipu сопровождается рисками, которые нельзя игнорировать. 15 апреля акции Zhipu резко упали более чем на 10 % во второй половине дня, а капитализация снизилась до примерно 370 млрд HKD. Как новая акция, находящаяся на рынке чуть больше трёх месяцев, Zhipu отличается высокой волатильностью. Инвесторам следует тщательно контролировать позиции и применять эффективные методы управления рисками.
Заключение
На 22 апреля акции Zhipu продолжают активно колебаться вокруг отметки в тысячу. UBS начал покрытие с рейтингом «Покупать» и целевой ценой 1 160 HKD, что свидетельствует о доверии институциональных инвесторов к перспективам коммерциализации AI. Логика «роста объёмов и цен» в токен-экономике подтверждается рынком и формирует основную историю роста стоимости акций.
На Gate пользователи могут участвовать в длинных и коротких сделках с Zhipu через бессрочный контракт ZHIPU_USDT с плечом от 1 до 20x или выбрать торговлю CFD в разделе TradFi-акций с фиксированным плечом 4x. В любом случае важно полностью понимать связанные риски и принимать взвешенные решения перед началом торговли.
