PANews

كتابة: موجات الكون ناروتو، تكنولوجيا العمق TechFlow
فبراير 2026، يشهد سوق الأسهم التكنولوجية انهيارًا منهجيًا أطلق عليه بعض وسائل الإعلام اسم "SaaSpocalypse" (نهاية عصر SaaS).
انخفض سعر سهم Salesforce من أعلى مستوى في 2025 بنسبة تقارب 40٪؛ بعد إصدار تقرير الأرباح الفصلية لـ ServiceNow، هبط السهم بأكثر من

شركة Tether حققت صافي ربح قدره 13 مليار دولار في عام 2024، لتصبح أكبر جهة إصدار للعملات المستقرة من حيث الأرباح في العالم. من خلال "لعبة الفائدة على العملات المستقرة"، تستثمر أموال العملاء في سندات الخزانة الأمريكية ذات العائد العالي، كما تمتلك الذهب والبيتكوين. تقوم Tether بإعادة تشكيل أنماط الدفع والتمويل التقليدية، مع تحسين الكفاءة وتقليل التكاليف، وتستثمر بنشاط في مزارع تعدين البيتكوين ومجال الذكاء الاصطناعي. تظهر تطوراتها أن حق تحديد قيمة العملة يتجه تدريجيًا نحو الشبكة الرقمية، مما يواجه النظام المالي التقليدي تحديات.

المؤلف:追风交易台
عندما تصبح منتجات الذكاء الاصطناعي أسهل في النسخ، يبدأ السوق في إعادة تقييم أسعار الأصول المادية التي يصعب نسخها مثل الشبكات الكهربائية والأنابيب والبنية التحتية والطاقة الإنتاجية طويلة الأمد.
في 24 فبراير، أصدر قسم أبحاث الاستثمار العالمية في جولدمان ساكس تقريره الأخير بعنوان «تأثير HALO: الأصول الثقيلة، وقلة الاستهلاك في عصر الذكاء الاصطناعي» (The HALO effect: Heavy Assets, Low Obsolescence in the AI era)، والذي يقترح أنه في ظل ارتفاع معدلات الفائدة الحقيقية، وتفكك الجغرافيا السياسية، وإعادة هيكلة سلاسل التوريد، وتدفق استثمارات رأس المال في الذكاء الاصطناعي، تتغير المنطقية الأساسية لتسعير السوق من «السردية الخفيفة القابلة للتوسع» إلى «القدرة على البناء، والإنتاج المادي الذي يصعب استبداله، والشبكات».
يلخص جولدمان ساكس هذا التغيير بـ«إعادة تقييم الندرة».
>
> “ارتفاع العوائد الحقيقية، وتفكك الجغرافيا السياسية، وسلاسل التوريد

المؤلف: بحث Web3 من Go2Mars
الخروج الحقيقي هو الانتقال الهيكلي، وليس التعبير عن المشاعر؛ هو القبول، وليس التباهي. المرحلة التالية لـ RWA ليست نقطة الانفجار، بل نقطة الوصول؛ ليست نقطة التدفق، بل نقطة النظام.
في عام 2025، سيكون الأكثر إثارة هو HyperLiquid و Aster، وهناك العديد من التفسيرات حول سبب انفجارهما، والزوايا التي تم تناولها قد تكون غريبة، لكن السبب الحقيقي وراء الانتشار الواسع قد يكون أسهل في الفهم إذا نظرنا إليه من منظور المنتج. بعد الانتهاء من التحليل، هل يمكننا أن نستفيد من ذلك لتمديد وتطوير منصة RWA DEX؟ إذا كان الأمر كذلك، كيف يمكننا الترقية والتطوير؟ سنحاول في هذا المقال توضيح ذلك بأكبر قدر ممكن.
解读HyperLiquid 与Aster 爆火的本质
Aster و

تتناول المقالة تطور الراديو ومستقبل البيتكوين. كان الراديو في السابق هواية للهاويين، والآن أصبح تقنية مستخدمة على نطاق واسع؛ وبالمثل، سيصبح البيتكوين في المستقبل جزءًا من حياة الناس اليومية، ليصبح أصلًا رقميًا شائعًا في الهواتف المحمولة، وليس بعد الآن مجالًا يقتصر على الهوايات الخاصة.

كتابة:宇宙波鸣人، 深潮 TechFlow
في مايو 2022، اختفى 400 مليار دولار خلال 72 ساعة.
كانت تلك أسوأ انهيار في تاريخ التشفير. كانت عملة UST، التي كانت تُعتبر "تاج العملات المستقرة الخوارزمية"، قد انخفضت من 1 دولار إلى ورق ممزق خلال أيام قليلة؛ وكانت Luna، التي كانت قيمتها السوقية تقترب من 400 مليار دولار، قد سقطت من ذروتها عند 116 دولارًا إلى ما يقرب من الصفر.
ملايين المستثمرين العاديين فقدوا مدخراتهم في ذلك الصيف المبكر، كانوا يحدقون في الشاشة، يراقبون تلك الشمعة الهابطة باستمرار، لا يعرفون ما الذي يحدث، ولا يعرفون ماذا يفعلون.
تفسير السلطات جاء بسرعة: التصميم الخوارزمي به عيب، Do Kwon كذب، والسوق ماتت بشكل طبيعي. قبل معظم الناس هذا الجواب، وأرجعوا تلك الكارثة إلى "درس آخر في عالم التشفير"، ثم استمروا في المضي قدمًا.
هذا الجواب، استمر لأكثر من أربع سنوات.

العملة المستقرة USD1 انخفضت في 23 فبراير، حيث هبطت إلى 0.98 USDT، وذكر الفريق المشروع أن ذلك كان نتيجة "هجوم متزامن". على الرغم من أن السعر انتعش بسرعة، إلا أنه أثار مخاوف السوق بشأن شفافية احتياطاتها وهيكل الثقة الخاص بها. يُعتبر هذا الحدث اختبارًا لضغط الثقة الناتج عن صدمة السيولة، وعلى الرغم من عدم تشكيله لخطر منهجي، إلا أنه يذكر السوق بإعادة تقييم ائتمان ومخاطر العملات المستقرة.

المؤلف: Climber، مختبرات CryptoPulse
على مدى السنوات القليلة الماضية، ولدت DeFi العديد من منتجات التداول، لكن المشاريع التي تمكنت حقًا من نقل التداول الاحترافي إلى السلسلة قليلة العدد. ظهور Hyperliquid، غير بشكل ما هذا المشهد.
لم يكن مجرد عقد DEX على إيثريوم، بل أنشأ ببساطة طبقة أولى مخصصة للتداول. وضع دفتر الأوامر، والمطابقة، والتنفيذ، والتسوية قدر الإمكان على السلسلة، مع صقل التجربة لتقترب من مستوى البورصات المركزية. وهكذا، بدأ سوق ضخم كان ينتمي أصلاً إلى CEX — العقود الآجلة الدائمة — يُحرك بقوة من قبل قوى السلسلة.
يُنظر إلى Hyperliquid على أنه ملك العقود على السلسلة، لكنه أيضًا مثار جدل كبير بسبب إدارة المخاطر، ومستوى اللامركزية، والمخاطر النظامية. هل يمثل حقًا القفزة التالية لـ DeFi، أم هو تجربة مخاطر أكثر تعقيدًا؟

المؤلف: The Kobeissi Letter
الترجمة: Felix, PANews
تلاشت قيمة سوق الأسهم بمقدار 8000 مليار دولار، لأن "سيطرة الذكاء الاصطناعي على العالم" أصبحت قناعة مشتركة. هذه الرؤية واضحة جدًا، وغالبًا ما لا تؤدي الصفقات "الواضحة" إلى الفوز النهائي.
هذه النبرة الكارثية تنتشر بشكل جنوني لأنها تلمس نقطة مؤلمة عميقة في داخل الناس. تصور الذكاء الاصطناعي كعامل غير مستقر في الاقتصاد الكلي، وليس كأداة إنتاجية، وتعتقد أنه سيؤدي إلى دورة رد فعل سلبي: تقليل الوظائف يؤدي إلى ضعف الاستهلاك، وضعف الاستهلاك يؤدي إلى مزيد من الأتمتة، والأتمتة تسرع من عمليات التسريح.
الحقيقة الواضحة هي: أن الذكاء الاصطناعي ليس مجرد وظيفة برمجية أخرى أو تحسين في الكفاءة. إنه صدمة قدرة عامة تؤثر على سير عمل جميع الموظفين. وعلى عكس أي ثورة في التاريخ، فإن الذكاء الاصطناعي يرفع من جميع الجوانب بشكل متزامن.

المؤلف: يانغ غي Gary، الشريك المؤسس لرأس مال ستارن هان
منذ أن بدأ انفجار Openclaw في منتصف يناير، باستثناء الأربعة أيام في مؤتمر Consensus في هونغ كونغ، رفضت تقريبًا جميع الأنشطة الخارجية، بما في ذلك المساحات الافتراضية عبر الإنترنت و90% من الاجتماعات الشخصية، واستخدمت فقط الشفرات والوكيل للمحادثة لمواجهة أكبر نقطة تحول في تاريخ البشرية حتى الآن. وبنفس الطريقة، حاولت أن أختصر هذا المقال قدر الإمكان وأستخدم أقل عدد من الكلمات لمناقشة المشكلات الحالية، فبعد النقطة الحرجة، الوقت المتبقي لكل شخص محدود جدًا.
كتب في لندن، 24 فبراير 2026
ملخص سريع؛
1. الأهمية الهندسية والتاريخية لـ Openclaw
2.

المؤلف: فريق المحامين Shao Shih Wei
الآن، هو يوان هو مبرمج في شركة كبيرة، وفي السنوات الأخيرة، حاول تجاوز حواجز مهنية والبحث عن فرص مهنية جديدة، وبدأ يفكر في التحول إلى Web3. بعد التواصل مع وكلاء التوظيف وطلب المساعدة من أصدقائه في المجال، تلقى يوان يوان عدة عروض عمل في Web3، وكانت أوصاف الوظائف (JD) تقريبًا على النحو التالي:
تصميم وتطوير العقود الأساسية للسوق التنبئية (AMM، برك التمويل، التسوية، نماذج التحكيم)؛
تصميم وتطوير تطبيقات لامركزية للألعاب القمار؛
توظيف عاجل لمهندس جافا، مع متطلبات صارمة مثل العقود المستدامة، وخبرة في أنظمة التوفيق وغيرها.
عند سماع كلمات مثل "عقود مستدامة، المقامرة على السلسلة، السوق التنبئية"، شعر يوان يوان بأنه يفهم قليلاً فقط، لكنه في ذات الوقت شعر أن هناك شيئًا غير صحيح: الراتب الذي عرضه وكيل التوظيف جيد جدًا، وأعلى بكثير من دخله الحالي، والأهم من ذلك أنه يمكنه العمل عن بُعد، حيث أن حياة الرحالة الرقميين كانت دائمًا حلم يوان يوان.
لكن، "في مثل هذه الوظائف،

تتناول المقالة فرضية أن الواقع هل هو افتراضي، مستشهدة بآراء ماسك وعلماء الفيزياء، ومستخدمة تجارب الكاتب الشخصية من أحداث وصدف "ميتافيزيقية"، وتوصلت إلى استنتاج مفاده أن الحياة ربما تكون افتراضية، لكن التجربة حقيقية. يشجع الكاتب الناس على الاستكشاف الإيجابي وخلق القيمة في هذا "العالم المحاكاة"، بدلاً من الاستسلام السلبي.

المصدر: الاقتصادي الجديد
ماذا يعني إعادة تشكيل الثروة في ظل النمو الاقتصادي السريع؟
تحليل متغيرات الدورة الكبرى، عادةً لا يُواجه إلا بعد عقود، ولكن عندما يحدث، يستمر لعقود. وفقًا لاتجاهات النمو الحالية، لن تكون لهذه الأصول قيمة في المستقبل.
يشرح لك付鹏: كيف تعدل اتجاه استثمارك، أي الأصول سترتفع قيمتها، وكيف يجب أن تتوافق مهنتك واستهلاكك مع الاتجاهات.
النص الكامل كالتالي:
يشرفني جدًا اليوم أن أشارك معكم في تاي شو، في الواقع، أكثر ما أود مناقشته معكم هو متغير أساسي مهم — السكان. لقد أثر بشكل كبير على جميع الجوانب، العقارات، الحالة المالية للحكومة، الاستثمارات في البنية التحتية المستقبلية، وحتى تفضيلاتكم في مجالات الاستثمار.
المتغير الأساسي المهم: السكان
في عام 2018، كنت قد شاركت معكم حول التحول المهم في السكان، لأنه بالنسبة للصين، في عام 2015، كانت هناك بيانات، حيث شهد معدل المواليد في الصين انخفاضًا حادًا مرة أخرى. حتى الآن،