الرئيس التنفيذي لمركز DTCC: بدء اختبار الأوراق المالية المُرمّزة في يوليو، وأداء L1 هو عنق الزجاجة الرئيسي

أفادت CoinDesk في 6 مايو بأن فرنك لا سالا، رئيس مجلس الإدارة والمدير التنفيذي لشركة الإيداع والمقاصة الأمريكية DTCC، قال في مؤتمر Consensus 2026 الذي عُقد في ميامي يوم الأربعاء إن DTCC تعمل مع عدة شبكات بلوكشين من الطبقة الأولى (L1)، وذكرت أن الشركة تخطط لبدء اختبار منصة الأوراق المالية المُرمّزة في يوليو 2026.

سلوكيات شركات الترمـيز: متطلبات كفاءة L1 وجدول الاختبارات

بحسب تصريحات فرنك لا سالا خلال مؤتمر Consensus 2026، تتعاون DTCC مع جهات أمنية تركز على تحسين سرعة معالجة المعاملات وتعزيز القدرة على مقاومة المخاطر ضمن شبكات L1. وأشار إلى أن معظم الشركات التي تتولى معالجة سلوكيات الشركات في الوقت الحالي تحتاج إلى أيام، وهو ما لا يلبّي متطلبات DTCC لمعالجة مئات الملايين من مدفوعات الأرباح على أساس يومي. وقال لا سالا: «نحتاج إلى مُعالج L1 عالي الأداء لإنجاز هذه المهمة».

ووفقًا لتقرير CoinDesk، أعلنت DTCC هذا الأسبوع أن منصة الأوراق المالية المُرمّزة ستبدأ الاختبار في يوليو 2026، على أن تتبعها حملة ترويج أوسع في أكتوبر.

ضمانات مُرمّزة: سيناريو محتمل لأولى تطبيقات بلوكشين واسعة النطاق للمؤسسات

بحسب ما قاله فرنك لا سالا في مؤتمر Consensus 2026، فإن الضمانات المُرمّزة التي تجمع بين سيولة الدولار الفورية قد تصبح أول سيناريو لتطبيق بلوكشين واسع النطاق في الأسواق المؤسسية. وضرب مثالًا على ذلك، إذ تمكّن الضمانات المُرمّزة الشركات من الحصول على سيولة بالدولار فورًا خارج أوقات التداول في السوق الأمريكية: إذ يمكن للشركات الآسيوية توفير ضمانات مُرمّزة على السلسلة بشكل فوري، لتستلم تمويلًا بالدولار في نيويورك يوم الأحد، دون الاعتماد على نوافذ التسوية التقليدية.

ثلاث تحديات كبرى: قابلية التوسع وتجزئة السيولة وكفاءة التسوية بالصافي

بحسب ما ذكره فرنك لا سالا في مؤتمر Consensus 2026، تواجه أنظمة البلوكشين عقبات كبيرة في المجالات الثلاثة التالية:

قابلية التوسع: سرعة معالجة سلاسل L1 الحالية غير كافية، وما يزال سلوك الشركات على السلسلة يحتاج إلى أيام

تجزئة السيولة: تتعارض الخصائص اللامركزية للبلوكتشين مع نماذج تحقيق الكفاءة من خلال السيولة المُركّزة في البنية التحتية للأسواق التقليدية على نحو جوهري

فقدان كفاءة التسوية بالصافي: يمكن للبنية التحتية للأسواق التقليدية ضغط عدد كبير من المعاملات إلى التزامات تسوية أصغر، ما يقلل إجمالي متطلبات رأس المال؛ بينما لا تزال خاصية التسوية لكل معاملة على البلوكشين غير قادرة على نسخ هذه الكفاءة

وقال لا سالا: «البلوكتشين لا مركزي. تأتي الكثير من تحسينات الكفاءة التي نحصل عليها في صناعتنا من تركيز السيولة».

الأسئلة الشائعة

ما جدول اختبار منصة الأوراق المالية المُرمّزة لدى DTCC والترويج لها؟

وفقًا لتقرير CoinDesk بتاريخ 6 مايو 2026، تخطط DTCC لبدء اختبار منصة الأوراق المالية المُرمّزة في يوليو 2026، وإجراء ترويج أوسع في السوق في أكتوبر من العام نفسه. وقد تم الإعلان عن جدول المواعيد هذا من قبل فرنك لا سالا، رئيس مجلس الإدارة والمدير التنفيذي لـ DTCC، خلال مؤتمر Consensus 2026 في ميامي.

ما القيمة الجوهرية التي تراها DTCC في الضمانات المُرمّزة؟

بحسب تصريحات فرنك لا سالا في مؤتمر Consensus 2026، تتيح الضمانات المُرمّزة للشركات الحصول على سيولة بالدولار الفورية خارج أوقات التداول في السوق الأمريكية، وكسر القيود الزمنية التي تفرضها نوافذ التسوية التقليدية. ويُعرّف لا سالا هذا باعتباره أول سيناريو محتمل واسع النطاق لتطبيق بلوكشين في أسواق رأس المال المؤسسية.

ما التحديات الثلاثة الأساسية التي أشار إليها المدير التنفيذي لـ DTCC لتطبيقات البلوكشين؟

بحسب ما ذكره فرنك لا سالا خلال مؤتمر Consensus 2026، تتمثل التحديات الثلاثة في: عدم كفاية سرعة معالجة سلاسل L1 (حيث تتطلب سلوكيات الشركات على الشبكات الحالية أيامًا)؛ والتناقض بين تجزئة السيولة وكفاءة السيولة المُركزة في الأسواق التقليدية؛ فضلًا عن فقدان كفاءة التسوية بالصافي—إذ يمكن للبنية التحتية للأسواق التقليدية ضغط عدد كبير من المعاملات إلى التزامات تسوية أصغر، بينما لا يمكن حاليًا للخاصية الخاصة بالتسوية لكل معاملة على البلوكشين نسخ هذه الآلية.