جون كريدي، الرئيس التنفيذي لبنك جي بي مورغان، حذر في 24 فبراير من أن سلوك الإقراض عالي المخاطر والبيئة الائتمانية الحالية في الأسواق المالية تشبه بشكل كبير الفترة من 2005 إلى 2007 قبل اندلاع الأزمة المالية عام 2008، وأن دورة الائتمان ستتدهور مرة أخرى في النهاية. وفي الوقت نفسه، أظهر أحدث استطلاع لعملاء بنك أوف أمريكا أن فقاعة الذكاء الاصطناعي أصبحت لأول مرة مصدر قلق أكبر للمستثمرين من المخاطر الائتمانية التقليدية.
تحذيرات كريدي: إشارات واضحة لعلامات ما قبل الأزمة المالية 2008
استند كريدي إلى خبرته الشخصية في قيادة بنك جي بي مورغان خلال الأزمة المالية عام 2008، مشيرًا إلى أن ارتفاع أسعار الأصول، وزيادة حجم التداول، والمشاعر المتفائلة بشكل مفرط في السوق، بالإضافة إلى بعض المؤسسات المالية التي تتخذ من تحقيق صافي الفوائد هدفًا وتتحمل مخاطر عالية، كلها علامات مشابهة تمامًا لما حدث قبل انفجار فقاعة 2008.
وأشار إلى حالات إفلاس شركة تمويل السيارات Tricolor Holdings ومورد قطع غيار السيارات First Brands Group العام الماضي، واصفًا ذلك بـ “عندما تكتشف وجود صرصور، فهذا غالبًا يدل على وجود المزيد”، في إشارة إلى انتشار المخاطر المخفية. وقد خصصت جي بي مورغان 170 مليون دولار كخسائر محتملة على قروض Tricolor Holdings.
علامات ما قبل الأزمة المالية 2008 التي أشار إليها كريدي:
انتشار الإقراض عالي المخاطر: بعض المؤسسات المالية تتبنى قروضًا عالية المخاطر بشكل غير حكيم لتحقيق أرباح قصيرة الأجل.
ارتفاع أسعار الأصول وحجم التداول: مشاعر السوق متفائلة بشكل مفرط، وتتشابه بشكل كبير مع الفترة من 2005 إلى 2007.
تأكيد توقعات تدهور دورة الائتمان: يعتقد كريدي أن دورة الائتمان ستتدهور مرة أخرى، لكنه لا يستطيع تحديد الوقت المحدد.
تحديات صناعة البرمجيات من خلال التحول الهيكلي للذكاء الاصطناعي: التغييرات العميقة التي يجلبها الذكاء الاصطناعي قد تجعل صناعة البرمجيات المنطقة التالية التي تتأثر بشكل كبير.
علامات على انتشار الديون المعدومة: حالات إفلاس مثل Tricolor Holdings تظهر علامات على انتشار منهجي للمخاطر الائتمانية عالية المخاطر.
فقاعة الذكاء الاصطناعي أكبر مصدر قلق في السوق الائتماني: استطلاع بنك أمريكا يكشف
في ظل تحذيرات كريدي، أظهر أحدث استطلاع لعملاء بنك أمريكا أن هناك تحولًا هيكليًا في مخاوف السوق. حيث يعتبر 23% من المستجيبين أن فقاعة الذكاء الاصطناعي تمثل أكبر تهديد، ارتفاعًا كبيرًا من 9% في ديسمبر الماضي، مما يدل على أن هذا الموضوع أصبح محور اهتمام السوق خلال شهور قليلة.
يركز الاستطلاع على حجم الاقتراض من قبل عمالقة السحابة مثل مايكروسوفت وأمازون وفيسبوك وجوجل. ويتوقع المستثمرون أن تصل إصدارات الديون لهذه الشركات إلى 285 مليار دولار هذا العام، بزيادة حوالي 36% عن التقديرات في ديسمبر الماضي البالغة 210 مليار دولار. لقد حلّ قلق فقاعة الذكاء الاصطناعي محل الفقاعات الائتمانية التقليدية، ليصبح أكبر مخاطر المستثمرين في السوق الائتماني.
وفي المقابل، يقلق 10% فقط من المستجيبين من أن الذكاء الاصطناعي قد يؤدي إلى استبعاد الشركات، ولا يضع أحد تقريبًا مخاطر النزاعات الجيوسياسية أو أخطاء البنوك المركزية في قائمة المخاطر الرئيسية، مما يعكس تركيز السوق على مشكلة التقييم المبالغ فيه للذكاء الاصطناعي.
وأشار كريدي إلى أن تأثير الذكاء الاصطناعي سيدفع جي بي مورغان إلى مراجعة أكثر صرامة لبعض القروض، لكنه يعتقد أن التأثير الكلي على خسائر الائتمان محدود، وأن صناعة البرمجيات هي المنطقة الأكثر عرضة للمخاطر الائتمانية خلال هذا التحول.
الأسئلة الشائعة
لماذا يعتقد كريدي أن السوق الحالية تشبه علامات ما قبل الأزمة المالية 2008؟
قال كريدي إن خصائص السوق من 2005 إلى 2007 — ارتفاع أسعار الأصول، والمشاعر المتفائلة، وانتشار القروض عالية المخاطر — عادت مرة أخرى. كما أن حالات التخلف عن السداد في قروض الشركات عالية المخاطر مثل Tricolor Holdings تظهر أن دورة الائتمان قد بدأت تتدهور بشكل خفي. يتوقع أن يكون التدهور النهائي لا مفر منه، لكنه لا يستطيع تحديد الوقت.
لماذا أصبحت فقاعة الذكاء الاصطناعي أكبر مصدر قلق في السوق الائتماني؟
أظهر استطلاع بنك أمريكا أن المستثمرين قلقون من اقتراض عمالقة التكنولوجيا مثل مايكروسوفت وأمازون وفيسبوك وجوجل بشكل كبير من أجل تمويل استثمارات الذكاء الاصطناعي. وإذا لم تحقق عوائد الاستثمار في الذكاء الاصطناعي التوقعات، فإن إصدار 285 مليار دولار من الديون هذا العام قد يضع ضغطًا نظاميًا على السوق الائتماني.
لماذا يُنظر إلى الذكاء الاصطناعي على أنه أكبر تهديد هيكلي لصناعة البرمجيات بعد الأزمة المالية 2008؟
يُهدد الذكاء الاصطناعي بشكل مباشر نماذج الأعمال التقليدية للخدمات البرمجية، مما يضع شركات البرمجيات التي تعتمد على التطوير اليدوي في مواجهة تراجع الطلب وضغوط التسعير. هذا التحول الهيكلي غالبًا ما يضاعف مخاطر التخلف عن السداد خلال دورة الائتمان، ويشبه إلى حد كبير الأزمة الائتمانية الثانوية عام 2008 التي كانت نتيجة لقطاع واحد.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
