الأسعار العالمية للذهب في 26 من الشهر (بتوقيت المحلي) تتداول بالقرب من 5162.90 دولار للأونصة، وتقترب من سعر إغلاق الجلسة السابقة البالغ 5165.03 دولار. منذ النصف الثاني من الأسبوع الماضي، بعد أن وصل سعر الذهب إلى 5097.44 دولار في 20 من الشهر، و5227.61 دولار في 23 من الشهر، استمر في التماسك بين 5100 و5200 دولار لثلاثة أيام متتالية. سعر الفضة يبلغ 88.28 دولار للأونصة، بانخفاض طفيف عن سعر الإغلاق السابق البالغ 89.22 دولار، لكنه لا يزال مرتفعًا بعد أن ارتفع من 76.63 دولار في 16 من الشهر إلى أكثر من 80 دولارًا، محافظًا على مستوى مرتفع.
من خلال النظر إلى الأسبوع الأخير، يظهر أن كل من الذهب والفضة يسيران في اتجاه صعودي واضح. ارتفع سعر الذهب من 4992.47 دولار في 16 من الشهر إلى 5165.03 دولار في 25 من الشهر، بينما ارتفعت الفضة من نطاق 76 دولارًا إلى 89 دولارًا، مع زيادة أكبر. يُعتبر الذهب تقليديًا أداة آمنة لمواجهة التضخم وعدم الاستقرار المالي، بينما تُعد الفضة معادن ثمينة، ولكن الطلب الصناعي عليها كبير في مجالات الإلكترونيات والطاقة الشمسية، مما يجعلها تتأثر بعوامل الاقتصاد الكلي والسياسات وسلاسل التوريد.
في سوق الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)، أغلق صندوق SPDR للذهب (GLD) في 25 من الشهر عند 473.42 دولار، بانخفاض طفيف عن اليوم السابق البالغ 474.61 دولار. بعد أن ارتفع من 468.62 دولار في 20 من الشهر إلى 481.28 دولار في 23 من الشهر، يبدو الآن أنه يبحث عن اتجاه في النطاق حول 470 دولار. أما صندوق iShares للفضة (SLV)، فقد أغلق في 25 عند 80.04 دولار، بارتفاع بسيط عن 79.08 دولار في اليوم السابق، بعد أن قفز من 76.62 دولار في 20 إلى 80.57 دولار في 23، ويشهد الآن تقلبات حول مستوى 80 دولار. يُفسر السوق أن حركة أسعار ETFs تعكس في الوقت ذاته عمليات جني الأرباح قصيرة الأجل وطلب التنويع في الأصول الآمنة.
أما على الصعيد الكلي، يُنظر إلى توسع شراء البنوك المركزية للذهب وتغير نغمة السياسات النقدية كعوامل خلفية لارتفاع الأسعار. تشير تحليلات إلى أن صافي مشتريات البنوك المركزية من الذهب في الربع الثالث من 2025 بلغ 220 طن، مع استمرار توجهات تقليل حصة الدولار وزيادة حصة الذهب في احتياطيات العملات الأجنبية، خاصة في الصين وروسيا والهند. بعد تجميد أصول روسيا إثر الحرب في أوكرانيا، زادت الصين والهند ودول الشرق الأوسط من حيازاتها من الذهب لتقليل مخاطر تجميد الأصول، ويُعتبر هذا الاتجاه أحد العوامل التي تؤثر على تشكيل الأسعار.
بعد أن خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الأساسي إلى 3.75-4.00% في ديسمبر 2025، لا تزال التوقعات قائمة بخفض إضافي للفائدة في 2026، وهو ما يُعد من العوامل المؤثرة على سعر الذهب. عادة، يقلل خفض سعر الفائدة من تكلفة حيازة الذهب، الذي لا يدفع فوائد. في الوقت الذي تحافظ فيه البنوك المركزية الكبرى على نغمة التيسير النقدي، يسعى بعض الدول مثل روسيا وإيران لتقليل اعتمادها على الدولار واستكشاف أصول بديلة تشمل الذهب. تزايد السياسات الحمائية والتعريفات الجمركية، بالإضافة إلى تصنيف الفضة كمعدن استراتيجي في الولايات المتحدة، وتطبيق الصين لنظام تصاريح تصدير الفضة، كلها عوامل تثير عدم اليقين حول إمدادات الفضة والطلب الصناعي.
تظهر ردود فعل سوق السلع الفورية وصناديق ETFs تفاوتًا واضحًا. يبقى سعر الذهب الفوري مرتفعًا فوق 5000 دولار، بينما يظهر صندوق GLD تقلبات محدودة حول 470 دولار خلال الأيام الأربعة الماضية، مما يعكس توازنًا بين عمليات شراء جديدة وجني أرباح. أما الفضة، فهي تتعرض لتصحيح قصير الأمد بعد أن شكلت نطاقًا حول 80 دولار، بينما يتداول SLV حول مستوى 80 دولار بشكل متكرر، مما يعكس حالة السيولة. يتباين استجابة أسعار السوق الفورية، المدعومة بالطلب الفعلي وشراء البنوك المركزية، مع أداء صناديق ETFs التي تتميز بسرعة استجابة أكبر.
السوق الحالي للذهب والفضة يعكس جوًا من الحذر والتوجس، مع مزيج من النفور الدفاعي والانتظار. يدعم الطلب على الأصول الآمنة من خلال عمليات شراء البنوك المركزية، والصراعات الجيوسياسية، ومخاطر تجميد الأصول، إلى جانب السياسات النقدية التيسيرية، وتقلبات الدولار، وسياسات إدارة ترامب، التي تواصل تعزيز المخاوف من انقطاع سلاسل التوريد العالمية. كما أن تصنيف الفضة كمعدن رئيسي في الولايات المتحدة، ونظام تصاريح التصدير في الصين، عوامل تضاف إلى عدم اليقين بشأن إمدادات الفضة والطلب الصناعي.
ردود فعل السوق على السوق الفورية وصناديق ETFs تظهر تفاوتًا واضحًا. سعر الذهب الفوري يحافظ على مستوياته المرتفعة فوق 5000 دولار، بينما يظهر صندوق GLD تقلبات محدودة حول 470 دولار، مما يعكس توازنًا بين عمليات شراء جديدة وجني أرباح. أما الفضة، فهي تتعرض لتصحيح قصير الأمد بعد أن شكلت نطاقًا حول 80 دولار، مع تكرار التداول حول هذا المستوى، مما يعكس حالة السيولة. يتباين استجابة أسعار السوق الفورية، المدعومة بالطلب الفعلي وشراء البنوك المركزية، مع أداء صناديق ETFs التي تتسم بسرعة استجابة أكبر.
السوق الحالي للذهب والفضة يعكس أجواء من الحذر والتوجس، مع مزيج من النفور الدفاعي والانتظار. يدعم الطلب على الأصول الآمنة عمليات شراء البنوك المركزية، والصراعات الجيوسياسية، ومخاطر تجميد الأصول، إلى جانب السياسات النقدية التيسيرية، وتقلبات الدولار، وسياسات إدارة ترامب، التي تثير مخاوف من انقطاع سلاسل التوريد العالمية. كما أن تصنيف الفضة كمعدن رئيسي في الولايات المتحدة، ونظام تصاريح التصدير في الصين، عوامل تثير عدم اليقين بشأن إمدادات الفضة والطلب الصناعي.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
