المستثمرون يسحبون أكثر من 1.3 مليار دولار من صناديق البيتكوين ETF خلال أسبوع واحد، وانخفض سعر البيتكوين بنسبة 7% ليصل إلى 89,225 دولارًا. التهديدات الجمركية التي أطلقها ترامب أدت إلى عمليات بيع متزامنة للسندات والأسهم والعملات المشفرة، وتحويل العملات المستقرة إلى عملات قانونية أظهر انسحاب المؤسسات. من الذروة في أكتوبر، انخفض بنسبة 29%، ويحذر الخبراء من إمكانية اختبار مستوى 75,000 دولار، لكن النظرة طويلة الأمد لا تزال صاعدة.
صناديق البيتكوين ETF الأمريكية تسجل تدفقات خارجة صافية لخامس يوم على التوالي
خلال الأسبوع الماضي، بسبب سحب المستثمرين الأمريكيين لأكثر من 1.3 مليار دولار من صناديق التداول المتداولة التي تملك البيتكوين، انخفض سعر البيتكوين بنسبة تقارب 7%. تظهر بيانات شركة Farside Investors أن المستثمرين كانوا يبيعون البيتكوين يوميًا من الصناديق الأمريكية هذا الأسبوع، وهو نمط نادر جدًا منذ إطلاق صناديق البيتكوين ETF. منذ الموافقة على ETF البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة في يناير 2024، كانت السوق غالبًا في حالة تدفق صافٍ، مع حدوث تدفقات خارجة مؤقتة فقط خلال الأحداث السوقية القصوى.
هذا التدفق المستمر لمدة أسبوع يعكس تزعزع ثقة المستثمرين بشكل منهجي، وليس مجرد تصحيح تقني قصير الأمد. كبار حاملي ETF البيتكوين هم المؤسسات والأفراد ذوو الثروات العالية، وهؤلاء المستثمرون المحترفون عادة لا يتداولون بشكل متكرر بسبب تقلبات الأسعار اليومية. اختاروا في هذه المرحلة الانسحاب بشكل مركز، مما يعكس قلقًا عميقًا بشأن البيئة الكلية والمخاطر السياسية.
في نهاية الأسبوع الماضي، ارتفع سعر البيتكوين — حيث وصل إلى 95,419 دولارًا — ثم انخفض بشكل كبير بعد أن أطلق الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تهديدات جمركية مرة أخرى. وأكد القائد الأمريكي يوم الأربعاء على مطالبته بسيادة على جزيرة غرينلاند، وأعلن فرض رسوم تجارية على الحلفاء الأوروبيين، مما أثار ذعر السوق وأدى إلى عمليات بيع فورية تشمل السندات والأسهم والعملات المشفرة.
قال Jasper De Maere، استراتيجي في منصة التداول الخاصة بـ Wintermute، في تقرير أرسله إلى DL News يوم الجمعة: «تستمر تدفقات الأموال من صناديق ETF، لاحظنا زيادة في النشاط من العملات المستقرة إلى العملات القانونية، مما يشير إلى أن الاتجاه التصاعدي في مشاركة المؤسسات منذ بداية العام بدأ يتغير»، مضيفًا أن «الاضطرابات الجيوسياسية» هي المحفز الرئيسي. هذا النمط من التحول من العملات المستقرة إلى العملات القانونية يظهر أن المستثمرين لا يخرجون فقط من البيتكوين، بل ينسحبون من سوق العملات المشفرة بأكمله.
على الرغم من أن ترامب غير تهديداته الجمركية تجاه أوروبا يوم الخميس، وارتدت الأسهم يوم الجمعة، إلا أن البيتكوين والعملات الرقمية الأخرى لا تزال تتراجع. هذا الانفصال عن سوق الأسهم يثير الانتباه، لأنه يظهر أن السوق المشفرة تتعامل بشكل مستقل مع العوامل السلبية، وليس فقط تتبع اتجاهات الأسواق المالية التقليدية. في وقت سابق من هذا الأسبوع، أخبر خبراء DL News أن تقلبات السوق قد تدفع سعر البيتكوين إلى مستوى منخفض قدره 75,000 دولار.
البيتكوين انخفض بنسبة 29% عن الذروة، وظل ظلال تصفية أكتوبر قائمة
(المصدر: CoinGecko)
انخفض سعر البيتكوين بنسبة 29% عن الرقم القياسي التاريخي الذي سجله في أكتوبر عند 126,080 دولارًا، ولا يزال يعاني من صعوبة في التعافي من موجة البيع في ذلك الشهر. خلال ذلك الشهر، تم تصفية أكثر من 19 مليار دولار من المراكز ذات الرافعة المالية، وهو أكبر حدث من نوعه في تاريخ الأصول الرقمية. هذا التصفية التاريخية تركت أثرًا نفسيًا دائمًا على السوق، ولا يزال العديد من المستثمرين يتذكرونها، ويفضلون الخروج مبكرًا عند ظهور علامات عدم استقرار السوق.
في بداية هذا العام، كانت حالة سوق العملات المشفرة جيدة جدًا، حيث ضخ المستثمرون الأمريكيون أكثر من 1.5 مليار دولار في صناديق البيتكوين والإيثيريوم خلال يومين فقط. وارتفع سعر البيتكوين يوم الإثنين إلى 97,538 دولارًا، وهو أعلى مستوى خلال شهرين. ومع ذلك، سرعان ما تم كسر هذا الانتعاش المؤقت بسبب موجة البيع الناتجة عن تهديدات ترامب الجمركية، مما يبرز هشاشة السوق وسهولته للتأثر بالصدمات الخارجية.
نمط تدفقات البيتكوين الخارجة يكشف أيضًا عن تغير في هيكل المستثمرين. التدفقات الكبيرة في بداية العام كانت نتيجة لتعديلات المؤسسات على مخصصاتها للعام الجديد، لكن سيولة هذه الأموال ليست ثابتة كما كان متوقعًا. عندما تتدهور الظروف الكلية، تسرع هذه المؤسسات في الانسحاب، مما يدل على أن استثماراتها في البيتكوين لا تزال تكتيكية وليست استراتيجية. يجب أن تظل الاستثمارات الاستراتيجية مستقرة أو تزداد خلال تقلبات السوق، لكن نمط التدفقات الحالي يظهر أن معظم المؤسسات لا تزال تعتبر البيتكوين أصلًا عالي المخاطر وليس حصة أساسية.
لم تنجح الظروف الجيوسياسية المعاكسة في دعم هذه العملة الرقمية — فهي عادة تتبع أداء أصول «المخاطر العالية» الأخرى. لطالما تم الترويج للبيتكوين على أنه «الذهب الرقمي» وأصل للتحوط، لكن الأداء الفعلي للسوق يظهر أنه خلال الأزمات الجيوسياسية، يتصرف البيتكوين بشكل أقرب إلى الأسهم التقنية وليس الذهب. عندما يبحث المستثمرون عن ملاذ، يختارون الذهب، الدولار، وسندات الخزانة الأمريكية، وليس البيتكوين. هذا الفارق في الإدراك والواقع هو أحد الأسباب الرئيسية لضغوط البيتكوين المستمرة في البيئة الحالية.
الخبراء ينصحون بالتركيز على العائد السنوي بدلاً من التقلبات قصيرة الأمد
ومع ذلك، ينبه الخبراء المستثمرين إلى النظر بعيدًا، لأن ما يهم في الأصول الرقمية هو العائد على المدى الطويل. قال محلل ETF كبير في بلومبرج لـ DL News: «أحيانًا، يتطلب الاستثمار في البيتكوين التركيز على العائد السنوي». وأضاف أن جميع الظروف مهيأة — مثل زيادة ديون الحكومات والسيولة — ليحقق البيتكوين أداءً جيدًا بحلول عام 2026.
هذا المنظور الطويل ضروري بشكل خاص في ظل أجواء الذعر الحالية. عند استعراض تاريخ البيتكوين، نرى أن كل تصحيح كبير يتبعه انتعاش أقوى. سوق الدببة في 2018، والانخفاض في مارس 2020، وانهيار FTX في 2022، كلها أحداث كانت تُعتبر نهاية البيتكوين، لكنها ثبت لاحقًا أنها مجرد تصحيحات صحية في سوق الثيران. على الرغم من أن التصحيح الحالي بنسبة 29% مؤلم، إلا أنه ليس نادرًا في تاريخ البيتكوين.
الزيادة في ديون الحكومات تعتبر من النقاط الحاسمة. مستويات الديون في أكبر اقتصادات العالم تواصل الارتفاع بعد الجائحة، حيث تجاوز الدين الفيدرالي الأمريكي 35 تريليون دولار، ولا تظهر علامات على التباطؤ. عندما يُشكك في نظام العملة بسبب الديون المفرطة، فإن جاذبية البيتكوين كأصل غير سيادي ذو عرض ثابت ستزداد. هذا المنطق الكلي قد لا ينعكس على الفور على السعر على المدى القصير، لكنه يوفر دعمًا قويًا لقيمة البيتكوين على المدى الطويل.
بعد جائحة كوفيد-19، كانت حركة سعر البيتكوين مرتبطة بشكل كبير بأسهم التكنولوجيا. لكن الآن، تتراجع ارتباطاته مع أصول أخرى تدريجيًا. العام الماضي، انخفض البيتكوين، بينما ارتفعت الأسهم. قال المحلل: «إذا كنت تريد أن يُنظر إلى البيتكوين كخيار بديل، فستريد أن يكون أداؤه غير متوقع»، وأضاف أن على المستثمرين تقليل التركيز على الأخبار قصيرة الأمد التي تؤدي إلى انخفاض سعر البيتكوين، وأن ينظروا إلى هذا الأصل كاستثمار طويل الأمد، حيث يمكن أن يحقق عوائد عندما لا تعطي الأصول الأخرى شيئًا.
هذا التراجع في الترابط مفيد جدًا لمكانة البيتكوين على المدى الطويل. إذا كان البيتكوين مرتبطًا بشكل كبير بأسواق الأسهم، فهو مجرد أصل عالي المخاطر، ولا يوفر قيمة تنويع حقيقية للمحفظة. لكن إذا استطاع البيتكوين أن يبقى ثابتًا عندما ترتفع الأسهم، وأن لا ينخفض عندما تنخفض، وحتى أن يتحرك بشكل مستقل في بعض الحالات، فإنه يصبح حقًا «أصلًا بديلًا»، ويوفر للمستثمرين وظيفة تنويع المخاطر الفريدة.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
