أدوات تحليل السوق — التحليل الأساسي مقابل التحليل

ما هو التحليل الأساسي؟

يقوم التحليل الأساسي بتقييم القيمة الحقيقية للأصل أو الشركة وإمكاناتها طويلة الأجل من خلال دراسة عوامل القيمة الجوهرية، مثل البيئة الاقتصادية الكلية، واتجاهات الصناعة، والبيانات المالية للشركات.

العناصر الرئيسية للتحليل الأساسي تشمل:

1.المؤشرات الاقتصادية الكلية

• معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي، ومعدل التضخم، ومعدل البطالة، وأسعار الفائدة
• السياسات الحكومية والنقدية (مثل تعديل أسعار الفائدة أو التيسير الكمي).

2.آفاق الصناعة والمشهد التنافسي

• ديناميكيات العرض والطلب، والاتجاهات التكنولوجية، وتهديد دخول منافسين جدد إلى القطاع
• إمكانات نمو السوق، وحواجز الدخول، والمزايا التنافسية للشركات

3.الصحة المالية للشركة

• قائمة الدخل (الإيرادات، صافي الربح، هامش الربح الإجمالي، إلخ).
• الميزانية العمومية (الأصول، الالتزامات، صافي الأصول، إلخ).
• بيان التدفقات النقدية (التدفق النقدي التشغيلي، التدفق النقدي الحر)

4.الإدارة واستراتيجية الأعمال

• خبرة ونزاهة فريق القيادة
• استراتيجية الشركة، وكفاءتها التشغيلية، وقدرتها على الابتكار

الهدف من التحليل الأساسي هو تحديد ما إذا كان الأصل مقوَّماً بأقل من قيمته أو بأعلى من قيمته في السوق،وتوقّع إمكانات نمو قيمته على المدى المتوسط إلى الطويل.

ما هو التحليل الفني؟

يركّز التحليل الفني على دراسة السلوك التاريخي للأسعار من خلال بيانات مثل أسعار السوق، وحجم التداول، وأنماط الرسوم البيانية، والمؤشرات الفنية، بهدف تحديد اتجاهات الأسعار وإشارات الشراء/البيع وقياس مزاج السوق.

الأدوات والأساليب الرئيسية للتحليل الفني تشمل:

1.رسوم الاتجاه وأنماط الشموع اليابانية

• الشموع اليابانية: تتكوّن من الجسم والظل العلوي والظل السفلي
• المتوسطات المتحركة: قصيرة / متوسطة / طويلة الأجل

2.الاتجاهات ومستويات الدعم والمقاومة

• خطوط الاتجاه، والقنوات السعرية، وخطوط تصحيح Fibonacci
• تُستخدم خطوط الدعم والمقاومة كمراجع أساسية لقرارات الشراء والبيع

3.المؤشرات الفنية

• مؤشر القوة النسبية، ومؤشر Stochastic Oscillator
• مؤشر MACD، وBollinger Bands، ومؤشرات حجم التداول

4.التعرف على الأنماط والإشارات النمطية

• الأنماط الكلاسيكية مثل: الرأس والكتفين، القمة/القاع المزدوج، المثلثات، والرايات.
• أنماط الانعكاس أو الاستمرار لتحديد اتجاه الاتجاه العام للسوق

تتمثّل ميزة التحليل الفني في قدرته على الاستجابة السريعة لتغيّرات الأسعار، مما يجعله خياراً مثالياً للمتداولين قصيري إلى متوسطي الأجل الباحثين عن الفرص السوقية.

التحليل الأساسي مقابل التحليل الفني: المقارنة والقيود

الاعتماد فقط على التحليل الأساسي قد يجعلك تفوّت الفرص قصيرة الأجل،بينما الاعتماد فقط على التحليل الفني قد يجعلك تتجاهل المخاطر الجوهرية للأصل.

كيفية دمج النهجين معاً؟

لتحقيق قرارات تداول أكثر شمولاً وصلابة، يُنصح باتباع نهج التحليل الهجين الذي يجمع بين نقاط القوة في التحليل الأساسي والفني. فيما يلي بعض الاستراتيجيات الشائعة لدمج التحليلين:

1. استخدام التحليل الأساسي لتقييم الأصل + التحليل الفني لتحديد توقيت نقاط الدخول والخروج
   ابدأ باستخدام التحليل الأساسي لتقييم القيمة واتجاهات المدى الطويل. إذا أظهر الأصل إمكانات نمو، استخدم المؤشرات الفنية لتحديد نقاط الدخول والخروج الدقيقة.

2. تأكيد الاتجاه + هامش الأمان في التقييم
   بعد تحديد الاتجاه من خلال التحليل الفني، قم بالتحقق من هامش الأمان في التقييم عبر التحليل الأساسي للتأكد من أن الأصل غير مبالغ في سعره.

3. استراتيجية الدخول والخروج المتدرّج
   قم بالدخول والخروج من المراكز على مراحل:ابدأ بمراكز طويلة الأجل على أصول ذات أساس قوي،ثم أضف أو قلّل المراكز عند ظهور إشارات فنية جديدة.

4. التحوّط والتحكّم بالمخاطر
   وزّع الأصول الأساسية بناءً على التحليل الأساسي،واستخدم الأدوات الفنية للتحوّط أو التداول في الأجزاء قصيرة الأجل ذات التقلبات العالية.

عرض عملي (دراسة حالة)

لنفترض أننا نلاحظ السيناريو التالي في أصلٍ من الأسهم أو العملات الرقمية:

• التحليل الأساسي:الشركة تحقق معدل نمو سنوي مركّب للإيرادات بنسبة 18% خلال ثلاث سنوات، مع هامش صافي ربح مستقر يبلغ نحو 15%،ونسبة الدين إلى الأصول أقل من 40%، وتدفق نقدي صحي. من المتوقع أن ينمو القطاع بمعدل 10% سنوياً خلال العامين المقبلين.
• الاتجاهات الفنية:السعر شكّل نموذج مثلث صاعد خلال الأشهر الثلاثة الماضية،واخترق مستوى مقاومة طويل الأجل (على سبيل المثال: 50$) مع زيادة في حجم التداول. ارتفع حجم التداول بمقدار 2.5 مرة مقارنة بمتوسط الأسبوع السابق،وارتفع مؤشر القوة النسبية من 45 إلى 65، مما يشير إلى اتجاه صعودي لم يصل بعد إلى مرحلة التشبّع الشرائي.

في هذا السيناريو، قد يكون الأصل في طريقه للدخول في اتجاه صعودي جديد. الخطة المقترَحة:

• الشراء عند الانخفاضات بالقرب من نقطة الاختراق (49$ - 50$)مع تحديد وقف خسارة بنحو 5% أقل من مستوى الدعم السابق (47.5$)؛
• إذا استقر السعر فوق 50$ مع حجم تداول قوي،فيمكن إضافة مراكز جديدة تدريجياً مع كل زيادة في السعر بنسبة 5% - 8%؛
• عندما تُظهر المؤشرات الفنية اختلافاً في الاتجاه (على سبيل المثال: مؤشر RSI يسجّل قمماً أدنى بينما السعر يحقق قمماً أعلى) أو عندما يُظهر MACD تقاطعاً سلبياً، يُنصح بتقليل المراكز تدريجياً على مراحل (بنسبة 25% في كل مرة).

تُبيّن هذه الحالة كيف أن دمج البيانات الأساسية (مثل معدلات النمو ونسب الدين) مع العوامل الفنية (مثل حجم التداول، ومؤشر RSI، ومستويات الدعم والمقاومة) يُنتج نظاماً كمّياً لاتخاذ قرارات التداول بشكل عملي.

يركّز التحليل الأساسي على القيمة الجوهرية للأصل واتجاهاته المستقبلية،بينما يركّز التحليل الفني على حركات الأسعار وإشارات الدخول والخروج. استخدام التحليلين معاً يعزّز دقّة التقدير وقدرات التحكم بالمخاطر.