الموجز الأسبوعي للعملات الرقمية من Gate Ventures (9 فبراير 2026)

خلاصة التقرير

• من غير المتوقع تنفيذ مبادرة تقليص الميزانية العمومية المرتبطة بكيفن وورش في الأجل القريب، رغم بقاء المسارات الممكنة على المدى المتوسط والطويل.
• تشمل البيانات الاقتصادية الأساسية لهذا الأسبوع بيانات سوق العمل الأمريكي، مبيعات التجزئة، أرقام الواردات والصادرات، مبيعات المنازل، ومؤشر أسعار المستهلكين (CPI).
• تراجع BTC بنسبة %8.6 وETH بنسبة %7.9 الأسبوع الماضي، مع تدفقات خارجة قياسية من صناديق ETF بقيمة 689M لـ BTC و149M لـ ETH. ولا يزال شعور السوق في منطقة الخوف الشديد (14).
• ارتفع HYPE بنسبة %7.4 مدعومًا بإطلاق HIP-4، وزيادة نشاط التداول، وتوسع التكامل المؤسسي.
• أعلنت Polymarket وCircle عن شراكة للانتقال بالتسوية إلى USDC الأصلي.
• استثمرت Tether مبلغ $100M بشكل استراتيجي في Anchorage Digital، مما يعزز البنية التحتية المنظمة للعملات الرقمية.
• وصلت TRM Labs إلى تقييم 1B بعد جولة C بقيمة 70M، بهدف توسيع بنية الاستخبارات الرقمية للعملات المشفرة.

نظرة عامة على الاقتصاد الكلي

لا توجد مساحة حالياً لتطبيق مبادرة تقليص الميزانية العمومية المقترحة من كيفن وورش على المدى القصير، لكن هناك مسارات مستقبلية محتملة.

يُعد الجمع بين "خفض الفائدة + تقليص الميزانية العمومية" الجانب الأكثر تعقيدًا في مقترحات كيفن وورش. حيث يوضح وورش أن تقليص الميزانية العمومية يمكن أن يخفض التضخم ويوفر مجالًا لخفض الفائدة، لكن هذه السياسة تسير في الاتجاه المعاكس لخفض الفائدة وتتناقض مع أهداف إدارة ترامب في دعم النمو الاقتصادي وتقليل تكاليف الدين. هذا الإجراء يسحب السيولة من النظام المالي، وعندما تكون الاحتياطيات غير كافية، قد تحد البنوك من نشاط صناعة السوق، ما يؤدي إلى نقص السيولة وربما مخاطر مالية. بالتالي، الوضع المالي الحالي لا يسمح لورش ببدء تقليص الميزانية العمومية على المدى القريب. المسار المنطقي هو أن يركز الاحتياطي الفيدرالي على خفض الفائدة خلال الفترة الرئاسية الحالية، وينفذ تقليص الميزانية العمومية في الدورة المقبلة.

يرغب ترامب في دفع الاحتياطي الفيدرالي لخفض الفائدة وتقليل تكاليف الدين. إذا لم يرغب كيفن وورش في توسيع الميزانية العمومية، فلن يدعم الفيدرالي عجز الميزانية، مما يلغي التنسيق التوسعي بين السياسة المالية والنقدية. الحل الوسط هو أن يعتمد الاحتياطي الفيدرالي خفضًا أكبر للفائدة، بينما تعدل وزارة الخزانة هيكل إصدارات الدين بإصدار المزيد من السندات قصيرة الأجل. سيؤدي خفض الفائدة لكبح أسعار الفائدة القصيرة، ما يسمح للخزانة بخفض تكاليف التمويل وتجنب تأثير عدم توسيع الميزانية العمومية على أسعار التمويل طويلة الأجل. في الواقع بدأت الخزانة الأمريكية بالفعل بزيادة إصدار السندات القصيرة، ولا يزال هناك مجال للمزيد.

تشمل بيانات هذا الأسبوع بيانات الوظائف والتوظيف الأمريكية، مبيعات التجزئة، بيانات الواردات والصادرات، مبيعات المنازل وبيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI). تسبب إغلاق الحكومة الفيدرالية في تأجيل إصدار تقرير الوظائف الأمريكية من 6 فبراير إلى 11 فبراير، وتأجيل إعلان بيانات التضخم (CPI) إلى 13 فبراير. من المتوقع أن يرتفع نمو الرواتب من 50,000 في ديسمبر إلى 70,000 في يناير، مع بقاء معدل البطالة عند %4.4، بينما يتوقع أن يتراجع نمو الأجور إلى %3.6 من %3.8. (1، 2)

شهد مؤشر الدولار الأمريكي ارتفاعًا تدريجيًا الأسبوع الماضي واقترب من مستوى $98 مع نهاية الجمعة، ما يعكس إعادة تسعير تدريجية للسوق بعد ترشيح رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد. (3)

لم تتغير عوائد سندات الخزانة الأمريكية كثيرًا الأسبوع الماضي مع ترقب المستثمرين لسلامة الاقتصاد الأمريكي. أدى تحسن ثقة المستهلك وضعف تقرير توظيف ADP إلى ترك خيارات أوسع أمام المستثمرين. (4)

شهد الذهب تقلبات حادة الأسبوع الماضي بين 4,400 و5,000، ورفعت CME Group متطلبات الهامش على عقود الذهب والفضة للمرة الثالثة منذ 13 يناير. (5)

نظرة عامة على أسواق العملات الرقمية

1. الأصول الرئيسية

انخفض BTC بنسبة %8.6 وETH بنسبة %7.9 الأسبوع الماضي، مع تدفقات خارجة قياسية من صناديق ETF بنحو 689.2M (BTC) و149.1M (ETH). بقي معدل ETH/BTC شبه مستقر مع ارتفاع طفيف بنسبة %0.75، ما يعني عدم وجود تحول واضح نحو ETH رغم التراجع. بشكل عام، لا يزال شعور السوق ضعيفًا، حيث بقي مؤشر الخوف والطمع عند 14 في منطقة "الخوف الشديد". (6) (7)

على جانب الحيتان، كان ضغط البيع بارزًا. خرجت Trend Research بالكامل من مركز ETH خلال 8 أيام، حيث باعت نحو 658,168 ETH (~1.35B) بسعر متوسط يبلغ نحو 2,058، وهو أقل بكثير من متوسط التكلفة المقدر بـ3,104. في المقابل، لا تزال Bitmine تحتفظ تقريبًا بـ4.2M ETH تم شراؤها بسعر متوسط بين 3,600 و3,900. ومع تداول ETH حاليًا قرب 2,100، فإن هذا المركز يحمل خسارة غير محققة تقدر بـ7.5B. (8) (9)

2. إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية

انخفضت القيمة السوقية الكلية للعملات الرقمية بنسبة %7.6. باستثناء BTC وETH، تراجع السوق الأوسع بنسبة %5.65، ما يشير إلى أن الانخفاض في الأصول غير الرئيسية كان أخف نسبيًا. كما تراجعت فئة العملات البديلة خارج العشرة الأوائل بنسبة %4.7، ما يعني أن الرموز الصغيرة شهدت تراجعًا محدودًا نسبيًا مقارنة بالسوق العام.

3. أداء أفضل 30 عملة رقمية

انخفضت أسعار أفضل 30 عملة رقمية من حيث القيمة السوقية بمتوسط %2.8، وتصدرت TON وHYPE وXAUt قائمة الصعود.

حقق HYPE مكاسب بنسبة %7.4 بدعم من محفزات متعددة ضمن النظام البيئي. أطلق HIP-4 تداول النتائج وخيارات الحدود مما زاد نشاط التداول وفتح عقود الفيوتشر ومشاركة الأفراد. كما زاد اهتمام المؤسسات مع دمج Ripple Prime لمنصة Hyperliquid لتوفير مشتقات التمويل اللامركزي (DeFi) والتقاطع الهامشي، ما عزز السيولة. في نفس الوقت، من المتوقع أن تساهم استراتيجية خزانة Hyperion DeFi باستخدام HYPE كضمان لخدمات الخيارات على السلسلة في زيادة العائد وتعميق الطلب داخل النظام البيئي. (10) (11)

4. إطلاق الرموز

$TRIA (Tria) هو الرمز الأصلي لمنظومة Tria، وهو "بنك رقمي" ذاتي الحفظ وبنية تحتية للمدفوعات عبر السلاسل تهدف لتوحيد الإنفاق والتداول والكسب عبر عدة شبكات بلوكشين في حساب واحد.

بدأ تداول TRIA عند 0.014 ويتداول حاليًا حول 0.016، ما يعكس قيمة سوقية كلية (FDV) تقارب 163M. تم إدراج الرمز في منصات كبرى مثل Coinbase وBybit وBitget.

أبرز تطورات العملات الرقمية

1. شراكة Polymarket وCircle للانتقال إلى تسوية USDC الأصلية
أعلنت Polymarket عن شراكة مع Circle لنقل ضمانات التداول من USDC.e على Polygon إلى USDC الأصلي الصادر عن Circle، ما يقلل الاعتماد على الجسور بين السلاسل مع توسع منصة أسواق التوقعات. يصدر USDC الأصلي ويُسترد مباشرة من كيانات Circle المنظمة بنسبة واحد إلى واحد مع الدولار الأمريكي، ما يوفر كفاءة رأسمالية أفضل، وموثوقية في التسوية، وتقليل المخاطر المرتبطة بالجسور. تهدف هذه الخطوة إلى إرساء معيار ثابت للتسوية بالدولار مع نمو المشاركة في المنصة. (12)

2. CFTC توسع معايير العملات المستقرة لتشمل البنوك الوطنية المؤتمنة
أعادت لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) إصدار وتعديل إرشاداتها السابقة لتوسيع تعريف الجهات المؤهلة لإصدار العملات المستقرة، معترفًا رسميًا بالبنوك الوطنية المؤتمنة كجهات مؤهلة. توضح الرسالة المعدلة (26–05) أن المؤسسات التي تقدم خدمات الحفظ وإدارة الأصول في جميع الولايات يمكنها إصدار عملات مستقرة مربوطة بالعملات الورقية ضمن الإطار التنظيمي لقانون GENIUS الصادر في يوليو 2025. تعكس هذه التعديلات توجهاً أمريكياً أوسع لدمج المؤسسات المالية المنظمة في إصدار العملات المستقرة. (13)

3. Pump.fun توسع بنيتها التحتية بشراء Vyper
استحوذت Pump.fun على منصة التداول Vyper، ما يضيف قدرات التحليل والتنفيذ إلى النظام البيئي الأوسع مع إيقاف منتج Vyper المستقل وانتقال المستخدمين إلى Terminal من Pump.fun. هذه الصفقة تواصل استراتيجية Pump.fun في توحيد سلسلة التداول من إصدار الرموز إلى السيولة والتنفيذ وأدوات البيانات. جاءت هذه الخطوة بعد توسعات سابقة، منها الاستحواذ على Padre في أكتوبر وإطلاق Pump Fund الذراع الاستثمارية للمشاريع الناشئة خارج عملات الميم. (14)

أهم صفقات رأس المال الجريء

**1. حصلت Jupiter على استثمار استراتيجي بقيمة 35M مع جلب Polymarket إلى Solana** أعلنت منصة Jupiter، DEX المبنية على Solana، خططها لدمج Polymarket بشكل أصيل، ما يجعل أسواق التوقعات منتجًا رئيسيًا بجانب المبادلات وغيرها من الخدمات على السلسلة. كما استثمرت ParaFi Capital مبلغ 35 مليون في رمز JUP، وتمت التسوية بالكامل بعملة JupUSD مع فترة حجز طويلة لضمان تحفيز طويل الأمد. تهدف هذه الخطوة لجعل Jupiter مركزًا متكاملاً لأسواق التوقعات على السلسلة مع تطويرات مرتقبة تركز على APIs، وتحسين اكتشاف الأسواق وآليات التداول. (15)

**2. Tether تستثمر 100M في Anchorage Digital لتعزيز البنية التحتية المنظمة** خصصت Tether استثمارًا استراتيجيًا بقيمة 100 مليون دولار في Anchorage Digital، البنك الأمريكي المنظم اتحاديًا الذي يقدم خدمات الحفظ والتخزين والحَوْكمة والتسوية وإصدار العملات المستقرة. تعمق هذه الصفقة الشراكة القائمة وتعكس استراتيجية Tether في مواءمة بنيتها المؤسسية مع البنية التحتية المنظمة مع نمو العملات الرقمية. وتتيح مكانة Anchorage Digital كبنك رقمي معتمد اتحاديًا وصولًا متوافقًا للمؤسسات والشركات والقطاع العام، ما يجعله وسيطًا مهمًا لإصدار العملات المستقرة وخدمات إدارة الأصول. (16)

3. TRM Labs تصل إلى تقييم 1B بعد جولة C بقيمة 70M لتوسيع بنية الاستخبارات الرقمية
جمعت TRM Labs، شركة تحليلات البلوكشين، تمويلاً بقيمة 70 مليون دولار في جولة C بقيادة Blockchain Capital، بمشاركة Goldman Sachs وBessemer Venture Partners وBrevan Howard وThoma Bravo وCiti Ventures، ليصل التقييم إلى 1 مليار دولار. سيدعم التمويل توسيع منصة TRM متعددة السلاسل التي تعتمد عليها الحكومات والجهات الأمنية والمؤسسات المالية في مراقبة تدفقات الأموال غير المشروعة، مخاطر الامتثال، ونشاط المعاملات في بيئة الأصول الرقمية. جاء نمو TRM مدفوعًا بتزايد تبني الأصول الرقمية المؤسسية وارتفاع الاحتيال المرتبط بالعملات المشفرة، بما يشمل زيادة ملحوظة في عمليات الاحتيال المدعومة بالذكاء الاصطناعي، ما يجعل تحليلات البلوكشين بنية تحتية أساسية للامتثال المنظم في الأسواق الرقمية. (17)

مؤشرات سوق رأس المال الجريء

بلغ إجمالي الصفقات المغلقة الأسبوع الماضي 12 صفقة، حيث استحوذ قطاع البنية التحتية (Infra) على 8 صفقات (%67)، وقطاع التمويل اللامركزي (DeFi) على 3 صفقات (%25)، وقطاع البيانات (Data) على صفقة واحدة (%8).

بلغ إجمالي التمويل المعلن الأسبوع الماضي 296.7M، مع صفقة واحدة لم تعلن عن قيمة التمويل. أعلى تمويل كان من قطاع DeFi بقيمة 137.3M. أكبر الصفقات تمويلاً: Anchorage ($100M).

قفز إجمالي التمويل الأسبوعي إلى 296.7M للأسبوع الثاني من فبراير 2026، بزيادة %57 عن الأسبوع السابق.

حول Gate Ventures
Gate Ventures هو الذراع الاستثماري لشركة Gate.com ويركز على الاستثمار في البنية التحتية اللامركزية والتطبيقات التي تعيد تشكيل العالم في عصر Web 3.0. يعمل Gate Ventures مع قادة الصناعة عالميًا لدعم الفرق والشركات الناشئة التي تمتلك الأفكار والقدرات اللازمة لإعادة تعريف التفاعلات الاجتماعية والمالية.

الموقع الإلكتروني: https://www.gate.com/ventures

المحتوى الوارد هنا لا يشكل أي عرض أو دعوة أو توصية. عليك دائمًا استشارة مستشار مهني مستقل قبل اتخاذ أي قرار استثماري. قد تقوم Gate Ventures بفرض قيود أو منع استخدام كل أو بعض الخدمات في مناطق معينة. لمزيد من المعلومات، يرجى مراجعة اتفاقية المستخدم المعمول بها.

المراجع:

1. S&P Week Ahead Economic Preview, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-9-february-2026.html
2. US Securities Issuance, MacroMicro, https://en.macromicro.me/collections/51/us-treasury-bond/4458/us-treasury-issuance-gross
3. DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. Trend Research’s average cost, https://x.com/ai_9684xtpa/status/2020344692831875371
9. Bitmine’s average cost, https://x.com/Axel_bitblaze69/status/2020430879617888685
10. HIP-4 Launch, https://aicryptocore.com/hyperliquid-hip4-boosts-hype-price/
11. Ripple Prime Integration of Hyperliquid, https://coinmarketcap.com/academy/article/ripple-prime-opens-defi-access-through-hyperliquid
12. Polymarket, Circle partner in shift to native USDC settlement https://cointelegraph.com/news/polymarket-circle-partnership-usdc-settlement
13. CFTC expands payment stablecoin criteria to include national trust banks https://cointelegraph.com/news/cftc-stablecoins-national-trust-banks
14. Pump.fun moves deeper into trading infrastructure with Vyper acquisition https://cointelegraph.com/news/pump-fun-vyper-acquisition-trading-infrastructure
15. Jupiter secures $35M strategic investment as it brings Polymarket to Solana https://www.coindesk.com/markets/2026/02/02/jupiter-brings-polymarket-to-solana-and-lands-usd35-million-investment-deal
16. Tether makes $100M equity investment in Anchorage Digital to strengthen regulated crypto infrastructure https://tether.io/news/tether-announces-100-million-strategic-equity-investment-in-anchorage-digital/
17. TRM Labs reaches $1Bvaluationwith$