الملخص الأسبوعي للعملات الرقمية من Gate Ventures (23 فبراير 2026)

ملخص تنفيذي

• أصدرت المحكمة العليا الأمريكية حكماً بعدم قانونية الرسوم الجمركية المفروضة في عهد ترامب، مما قد يؤدي إلى استردادات مالية تعزز النمو الاقتصادي الاسمي على المدى القصير.
• تشمل البيانات الاقتصادية لهذا الأسبوع مؤشر أسعار المنتجين (PPI)، وطلبات المصانع، ومؤشر ثقة المستهلك الصادر عن مجلس المؤتمرات، ومؤشر النشاط الوطني لبنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، وغيرها.
• أظهرت BTC وETH صموداً نسبياً الأسبوع الماضي (BTC %1.73-، ETH %0.42-)، مع ارتفاع نسبة ETH/BTC بمقدار %1.3 لتصل إلى 0.0287.
• تراجعت تدفقات صناديق ETF والمعنويات بشكل حاد: سجلت صناديق ETF الفورية لـ BTC تدفقات خارجة صافية بقيمة 315.86M، كما سجلت صناديق ETF الفورية لـ ETH تدفقات خارجة بقيمة 123.37M، وانخفض مؤشر الخوف والجشع من 12 إلى 5 (خوف شديد).
• تصدرت WLFI السوق (%12.2+) بعد إعلانها عن توسع في أصول العالم الحقيقي (RWA) مع Securitize وDarGlobal، إضافة إلى تجربة تسوية عملة مستقرة USD1 مع Apex Group.
• تستهدف CME إطلاق تداول مشتقات العملات الرقمية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع في مايو.
• استحوذت شركة تعدين Bitcoin MARA على حصة الأغلبية في شركة مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي Exaion.
• جمعت منصة Novig المتخصصة في سوق التنبؤات الرياضية 75M في جولة تمويل Series B بتقييم 500M.

نظرة عامة على الاقتصاد الكلي

أصدرت المحكمة العليا الأمريكية حكماً بعدم قانونية الرسوم الجمركية المفروضة في عهد ترامب، مما قد يؤدي إلى استردادات مالية تعزز النمو الاقتصادي الاسمي على المدى القصير.

بعد أحكام محكمة التجارة الدولية ومحكمة الاستئناف الفيدرالية بعدم قانونية "رسوم ترامب"، أصدرت المحكمة العليا الأمريكية في 20 فبراير 2026 حكماً بعدم قانونية الرسوم التي فرضتها إدارة ترامب بموجب قانون السلطات الاقتصادية الدولية الطارئة (IEEPA). وعلى الفور، أعلنت إدارة ترامب عن سياسة جمركية بديلة في اليوم ذاته، تتضمن فرض رسم إضافي بنسبة %10 على السلع العالمية وفقاً للمادة 122 من قانون التجارة الأمريكي لعام 1974، إضافة إلى الرسوم العادية. وفي اليوم التالي، صرحت عبر منصة Truth Social بأنها سترفع الرسوم على بعض الدول إلى %15 دون الإفصاح عن قائمة الدول المعنية.

حتى يناير 2026، جمعت الحكومة الأمريكية ما يقارب 150–170 مليار دولار من رسوم IEEPA. وبعد قرار المحكمة العليا بعدم قانونية هذه الرسوم، سيُعهد بتنفيذ الاستردادات غالباً إلى المحاكم الأدنى. قد يحتاج المستوردون لتقديم طلبات فردية والخضوع لإجراءات التحقق وتحمل التكاليف القانونية والامتثال ذات الصلة. وبسبب هذه التكاليف والقيود، قد تواجه بعض الشركات الصغيرة والمتوسطة صعوبات في استرداد المبالغ، ومن المرجح أن يبلغ إجمالي الاستردادات نحو نصف إجمالي الرسوم المحصلة. إذا تم استرداد نحو نصف المبالغ خلال الربعين القادمين، فسيعادل ذلك حافزاً مالياً إضافياً يشكل %0.5–%0.6 من الناتج المحلي الإجمالي السنوي لعام 2025. من المرجح أن تتزامن استردادات الرسوم مع تطبيق "One Big and Beautiful Act"، مما يعزز النمو الاقتصادي الاسمي الأمريكي مؤقتاً.

تشمل البيانات الاقتصادية المنتظرة هذا الأسبوع مؤشر أسعار المنتجين (PPI)، وطلبات المصانع، ومؤشر أسعار المنازل Case-Shiller، ومؤشر ثقة المستهلك الصادر عن مجلس المؤتمرات، ومؤشرات إقليمية مثل مؤشر النشاط الوطني لبنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، ومؤشر مديري المشتريات في شيكاغو، ومؤشر التصنيع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس. (1)

بلغ مؤشر الدولار الأمريكي $97.789 حتى نهاية الجمعة الماضية، ما يعكس مزيجاً من النمو الاقتصادي القوي، واستقرار سوق العمل، وحالة عدم اليقين الناتجة عن السياسات الجمركية. (2)

مع تجدد ثقة السوق في الأصول الأمريكية، أضفى قرار المحكمة العليا الأمريكية بشأن الرسوم الجمركية حالة من عدم اليقين على الأسواق، مما أدى إلى زيادة عوائد سندات الخزانة الأمريكية. (3)

استعاد الذهب زخمه التصاعدي الأسبوع الماضي، مسجلاً أعلى مستوياته الشهرية، حيث أدى قرار المحكمة العليا ضد الرسوم العالمية إلى موجة تقلبات للبحث عن الملاذات الآمنة. (4)

نظرة عامة على أسواق العملات الرقمية

1. الأصول الرئيسية

انخفضت BTC الأسبوع الماضي بنسبة %1.73، بينما تراجعت ETH بنسبة %0.42. سجلت صناديق ETF الفورية لـ BTC تدفقات خارجة قياسية بقيمة 315.86M، كما سجلت صناديق ETF الفورية لـ ETH تدفقات خارجة قياسية بقيمة 123.37M. (5)

تدهورت معنويات السوق بشكل أكبر، حيث هبط مؤشر الخوف والجشع إلى 5 (خوف شديد) مقارنة مع 12 في الأسبوع السابق. في الوقت ذاته، ارتفع معدل ETH/BTC بشكل طفيف بنسبة %1.3 ليصل إلى 0.0287. (6)

2. القيمة السوقية الإجمالية

انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية الأسبوع الماضي بنسبة %3.49. وتراجعت القيمة السوقية باستثناء BTC وETH بنسبة %1.72، في حين انخفض سوق العملات البديلة بنسبة %3.14.

3. أداء أفضل 30 أصل عملة رقمية

من بين أفضل 30 أصلاً، انخفضت الأسعار بمعدل %4.4 تقريباً، مع تسجيل WLFI وXAUt وTRX فقط مكاسب.

تفوقت WLFI على السوق الأوسع بارتفاع %12.2، نتيجة لمحفزين رئيسيين: أولاً، تم تأكيد شراكة الأصول الواقعية (RWA) مع Securitize وDarGlobal، وكانت أول صفقة مرتبطة بفندق ومنتجع Trump International في جزر المالديف؛ ثانياً، ستجري Apex Group تجربة على عملة WLFI المستقرة USD1 كمسار تسوية لصناديق التوكن، ما يعزز رواية "الفائدة الحقيقية + البنية التحتية" لهذا النظام البيئي. (7)

أبرز مستجدات العملات الرقمية

1. CME تستهدف مايو لإطلاق تداول مشتقات العملات الرقمية على مدار الساعة
تخطط مجموعة CME لتحويل تداول العقود الآجلة والخيارات للعملات الرقمية إلى تداول شبه مستمر على منصة CME Globex اعتباراً من 29 مايو، رهناً بالموافقة التنظيمية، مع نافذة صيانة أسبوعية لا تقل عن ساعتين. ستتم تسوية وتسجيل تداولات نهاية الأسبوع والعطل في يوم العمل التالي. يتماشى هذا مع النقاشات التنظيمية الأمريكية حول تمديد ساعات التداول ويتبع مبادرات Nasdaq (التي تستهدف التداول 23/5 في النصف الثاني من 2026) وNYSE التي تعمل على منصة أوراق مالية مرمزة تعمل 24/7 مع دعم التسوية متعددة الشبكات. (8)

2. شركة MARA لتعدين Bitcoin تستحوذ على أغلبية في شركة مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي Exaion
استحوذت MARA Holdings على حصة %64 في الشركة الفرنسية Exaion للبنية التحتية الحاسوبية عبر فرعها MARA France، ما يمثل توسعاً أعمق في الذكاء الاصطناعي وخدمات السحابة في ظل تشديد اقتصاديات التعدين. تظل EDF Pulse Ventures شريكاً أقلية وعميلة، بينما تحصل NJJ Capital، المدعومة من Xavier Niel، على حصة %10 في MARA France ضمن الشراكة. سيعكس الهيكل الإداري الجديد تمثيل MARA وEDF وNJJ في مجلس الإدارة. (9)

3. Voltage تطلق خط ائتمان Bitcoin Lightning مسوى بالدولار الأمريكي للشركات
أطلقت Voltage منتج Voltage Credit، وهو خط ائتمان دوار مسوى بالدولار الأمريكي مدمج في تدفقات مدفوعات Bitcoin وLightning. يمكن للشركات إرسال مدفوعات Lightning فورية بمرونة "ادفع لاحقاً" مع السداد بالدولار الأمريكي أو Bitcoin، دون الاحتفاظ بأصول رقمية في الميزانية العمومية. تُحدد حدود الائتمان بناءً على حجم المدفوعات الفوري وليس على ضمانات BTC ثابتة، ما يجعل المنتج طبقة تمويل تشغيلي دائمة للعمل على شبكة Lightning. (10)

أهم صفقات رأس المال الاستثماري

1. منصة Novig المتخصصة في التوقعات الرياضية تجمع 75M في جولة Series B بتقييم 500M
جمعت Novig تمويلاً بقيمة 75 مليون دولار في جولة Series B بقيادة Pantera Capital، ما رفع تقييمها إلى 500 مليون دولار. تعتمد Novig نموذج التداول من الند للند بدون عمولة للمستخدمين الأفراد، مع فرض رسوم على المشاركين المؤسسيين، وتسعى للتسجيل تحت إطار CFTC لتمكين التوسع الوطني. سيدعم هذا التمويل التوسع التنظيمي ونمو السيولة واستمرار تطوير بنيتها التحتية للتداول الرياضي. (11)

**2. منصة PRED تطلق بورصة توقعات رياضية على البلوكشين وتجمع 2.5M تمويل بذري**
PRED هي بورصة توقعات رياضية مبنية على Base، مصممة خصيصاً لتداول الرياضات الحية عالية السرعة. بخلاف كتب المراهنات التقليدية حيث يتداول المستخدمون ضد المنصة، تعمل PRED كبورصة من الند للند مع تسوية مباشرة على البلوكشين. جمعت الشركة 2.5 مليون دولار تمويل بذري بقيادة Accel وبمشاركة Coinbase Ventures ومستثمرين أفراد مثل Kevin Kelly II وPetrit Berisha وTatsuya Saito. سيخصص رأس المال لدعم تطوير السيولة وتوسيع المنتج إلى أسواق رياضية إضافية واستمرار تطوير بنيتها التحتية على السلسلة. (12)

**3. Unicity Labs تجمع 3M تمويل بذري لبناء بنية تحتية لأسواق الوكلاء المستقلين**
جمعت Unicity Labs ثلاثة ملايين دولار تمويل بذري لتطوير بروتوكول Unicity، وهو نظام تشفير من الند للند يتيح لوكلاء الذكاء الاصطناعي المستقلين العثور على الأطراف المقابلة وتنفيذ المعاملات بثقة وسرعة آلية. قاد الجولة Blockchange Ventures بمشاركة Tawasal وOutlier Ventures. يفصل البروتوكول بين تنفيذ المعاملات والتحقق منها، مستهدفاً تجاوز اختناقات السجلات المشتركة وتوفير بنية تحتية قابلة للتوسع لتجارة العوامل في اقتصاد الذكاء الاصطناعي الجديد. (13)

مؤشرات سوق رأس المال الاستثماري

بلغ عدد الصفقات المنجزة في الأسبوع الماضي 7، منها 4 صفقات في البنية التحتية (%57)، و2 في القطاع الاجتماعي (%29)، و1 في التمويل اللامركزي (%14).

بلغ إجمالي التمويل المعلن عنه في الأسبوع الماضي 104.5M، ولم تعلن صفقتان عن قيمتهما. وجاء أعلى تمويل من القطاع الاجتماعي بقيمة 77.5M. أكبر صفقة: Novig ($75M).

تراجع إجمالي التمويل الأسبوعي إلى $104.5M في الأسبوع الأخير من فبراير 2026، بانخفاض %65 عن الأسبوع السابق.

حول Gate Ventures

Gate Ventures، الذراع الاستثماري لشركة Gate.com، تركز استثماراتها على البنية التحتية اللامركزية والبرمجيات الوسيطة والتطبيقات التي تعيد تشكيل العالم في عصر Web 3.0. بالتعاون مع رواد الصناعة عالمياً، تدعم Gate Ventures الفرق والشركات الناشئة الواعدة التي تمتلك الأفكار والقدرات لإعادة تعريف التفاعلات الاجتماعية والمالية.
الموقع الإلكتروني: https://www.gate.com/ventures

المحتوى الوارد هنا لا يشكل عرضاً أو طلباً أو توصية. يجب عليك دائماً طلب المشورة المهنية المستقلة قبل اتخاذ أي قرار استثماري. قد تقوم Gate Ventures بتقييد أو حظر استخدام كل أو جزء من الخدمات في بعض المناطق. للمزيد، يرجى مراجعة اتفاقية المستخدم المعمول بها.

المراجع:

1. Week Ahead — Feb 23rd, TradingEconomics, https://tradingeconomics.com/calendar?article=29339&g=top&importance=2&startdate=2026-02-20
2. DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
3. US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
4. Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
5. BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
6. BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
7. WLFI recent updates, https://coinmarketcap.com/community/articles/6999e4d7ac039a704bece646/
8. CME targets May launch for 24/7 crypto derivatives trading, https://cointelegraph.com/news/cme-may-24-7-crypto-derivative-trading
9. Bitcoin miner MARA buys majority stake in AI data center firm Exaion, https://cointelegraph.com/news/mara-majority-stake-exaion-ai-data-centers-bitcoin-miner
10. Voltage rolls out USD-settled Bitcoin Lightning credit line for businesses, https://cointelegraph.com/news/voltage-launches-usd-settled-credit-line-bitcoin
11. Sports-focused prediction market Novig raises $75MSeriesBat$500M valuation, https://fortune.com/2026/02/18/sports-prediction-markets-novig-kalshi-polymarket-cftc-pantera-multicoin/
12. PRED launches onchain sports prediction exchange, raises $2.5M seed, https://x.com/predofficial/status/2023769936536236349
13. Unicity Labs raises $3M seed to build infrastructure for autonomous agent marketplaces, https://www.prnewswire.com/in/news-releases/unicity-labs-raises-3m-to-scale-autonomous-agentic-marketplaces-302692805.html