ملخص Gate Ventures الأسبوعي للعملات الرقمية (1 يونيو 2026)

ملخص سريع (TL;DR)

• سجلت المؤشرات الأمريكية مكاسب واسعة بقيادة ارتفاع قطاع التكنولوجيا بنسبة %1.19 في مؤشر ناسداك، بالتزامن مع تراجع مؤشر الدولار الأمريكي إلى 98.942 مع تعديل المستثمرين لتوقعاتهم بشأن السياسة النقدية.

• تراجعت عوائد السندات الحكومية مع انخفاض عائد السندات لأجل 10 سنوات إلى %4.437، مما يشير إلى ارتياح مؤقت من التضخم، وهو ما دفع أسعار الذهب للإغلاق القوي عند $4,538.160، خاصة مع استمرار حالة عدم اليقين في الشرق الأوسط.

• رغم نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول بنسبة %2.5 وهدوء نبرة السوق، إلا أن استمرار مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الأساسي عند %2.8 يعزز موقف الاحتياطي الفيدرالي في الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لتجنب تدهور اقتصادي.

• سجلت صناديق ETF الفورية لـ BTC صافي تدفقات خارجة بقيمة USD 1.42bn، وهي ثاني أكبر تدفقات أسبوعية خارجة على الإطلاق.

• ظل STRC تحت الضغط، حيث تم تداول جميع أحجام التداول دون القيمة الاسمية. في المقابل، يبدو أن الاهتمام المتزايد بمنتج SATA من Strive يجذب رؤوس الأموال نحو منتجات عوائد الخزينة البديلة لـ Bitcoin.

• ارتفع XLM بنسبة %83 بعد شراكة Stellar مع DTCC لدعم الأصول المرمّزة، بينما سجل HYPE مكاسب %18 مع استمرار التدفقات إلى صناديق ETF وتقدم Grayscale نحو إطلاق صندوق Hyperliquid للتخزين.

• أصدرت CFTC إرشادات بشأن تداول العقود الدائمة المشفرة المنظمة.

• أصبحت Paxos أول شركة أصلية للعملات الرقمية تحصل على تسجيل وكالة المقاصة من SEC.

• استثمرت Samsung مبلغ $408m في Dunamu المشغّل لمنصة Upbit.

نظرة عامة على الاقتصاد الكلي

ارتفاع الأسهم بقيادة التكنولوجيا يتحدى التضخم المستمر وسط تراجع الدولار وتخفيف العوائد

سجلت المؤشرات الأمريكية مكاسب قوية الأسبوع الماضي، حيث تقدمت جميع المؤشرات الرئيسية بشكل متزامن. استعاد قطاع التكنولوجيا ثقة المستثمرين، وقاد مؤشر ناسداك المركب الارتفاع بنسبة %1.19 ليغلق عند 26,972.62 نقطة. وجاء مؤشر داو جونز الصناعي خلفه بقليل مرتفعاً بنسبة %1.13 ليغلق عند 51032.46 نقطة، فيما ارتفع مؤشر S&P 500 الأوسع نطاقاً بنسبة %0.81 ليصل إلى 7580.06 نقطة. هذا الزخم الصاعد الشامل يعكس تحولاً واضحاً في معنويات السوق نحو التفاؤل، حيث ركز المستثمرون على مرونة الشركات بدلاً من مخاطر التضخم قصيرة الأجل. ويظهر التقدم المنسق عبر أسهم القيمة الدورية وأسهم النمو الكبرى ثقة متجددة في استمرار التوسع الاقتصادي.

أظهر التقدير الثاني للناتج المحلي الإجمالي للربع الأول أن الاقتصاد الأمريكي نما بمعدل سنوي قوي بلغ %2.5، متجاوزاً التوقعات الأولية قليلاً. في الوقت ذاته، ارتفع مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الأساسي بمعدل سنوي %2.8، مما يؤكد استمرار الضغوط السعرية الأساسية في الاقتصاد المحلي. من منظور الاقتصاد الكلي، يجمع هذا المزيج بين نمو قوي للتصنيع وتضخم مستمر، مما يشكل معضلة مألوفة لصانعي السياسة النقدية. فرغم أن أرقام النمو المستقرة تقلل المخاوف الفورية من ركود اقتصادي وشيك، إلا أن قوة الأسعار الأساسية تعني أن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يبقى يقظاً. من المرجح أن تستمر تكاليف الاقتراض المرتفعة حتى يهدأ الطلب الاستهلاكي ويعود التضخم إلى المستويات المستهدفة.

هيمنت الديناميكيات الجيوسياسية بين الولايات المتحدة وإيران على الأخبار المتعلقة بالطاقة، حيث بدا أن الاتفاق الدبلوماسي الجديد غير فعال في تحقيق الاستقرار الإقليمي. راقب المشاركون في السوق هذه التطورات عن كثب لأن الاحتكاك السياسي مع منتجي النفط في الشرق الأوسط يضيف علاوة مخاطرة فورية إلى أسعار النفط العالمية. واستمرار حالة عدم اليقين يبقي المتداولين في حالة ترقب ويهدد بزيادة تكاليف الطاقة. لذلك، يجب على البنوك المركزية مراقبة هذه الأحداث عن كثب، إذ أن صدمة جديدة في سوق الطاقة قد تؤدي إلى زيادة التضخم الاستهلاكي وتعطل خطط تطبيع السياسة النقدية.

حافظ الاحتياطي الفيدرالي على موقف شديد الحذر الأسبوع الماضي بعد صدور تقرير Beige Book وبيانات التضخم المستمرة. أشارت التقارير الإقليمية إلى توسع معتدل في النشاط التجاري مع استمرار ارتفاع تكاليف المدخلات. وتم تأكيد هذه الأدلة النوعية لاحقاً من خلال ثبات مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الأساسي عند %2.8. بالنسبة لصانعي السياسات، يعزز هذا المزيج من النمو المستقر وضغوط الأسعار العنيدة الحاجة للإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول لتبريد الطلب الاستهلاكي دون إحداث تصدعات في الاقتصاد.

بالنظر إلى الأسبوع المقبل، ستركز الأنظار على مؤشرات العمل والتضخم القادمة لفهم مسار السياسة النقدية التقييدية للاحتياطي الفيدرالي. سيقدم تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر مايو ومتوسط الأجور أدلة مهمة حول قوة التوظيف المحلية وضغوط التضخم الناتجة عن الأجور. بالإضافة إلى ذلك، ستوفر مؤشرات التصنيع الإقليمية الرئيسية وتحديثات التجارة العالمية رؤى مهمة حول مخاطر الركود التضخمي المستمرة. وسط هذه البيانات الاقتصادية، ستستمر حالة عدم اليقين الجيوسياسية في الشرق الأوسط في إضافة تقلبات إلى أسواق السلع، مما يدفع المشاركين للموازنة بين إشارات النمو القوية ومخاطر التضخم المستمر. (1)

DXY

تراجع مؤشر الدولار الأمريكي الأسبوع الماضي من 99.115 إلى 98.942. يعكس هذا الانخفاض تراجع الطلب العالمي على الدولار مع إعادة تقييم المشاركين في السوق لتوقعات السياسة النقدية. وجاء التراجع مدفوعاً بتوقعات متزايدة بتحول سياسات الاحتياطي الفيدرالي، إلى جانب تحسن البيانات الاقتصادية من اقتصادات رئيسية أخرى، مما قلل من الميل إلى الاحتفاظ بالدولار كملاذ دفاعي. (2)

عوائد السندات الأمريكية لأجل 10 و30 سنة

تراجعت عوائد السندات الأمريكية الأسبوع الماضي، حيث انخفض عائد السندات لأجل 10 سنوات إلى %4.437 وعائد السندات لأجل 30 سنة إلى %4.974. يشير هذا الارتفاع المستمر في سوق السندات إلى أن المستثمرين في الدخل الثابت يشعرون ببعض الارتياح من الضغوط السعرية طويلة الأجل. ويعكس هذا التعديل الهبوطي توقعات متزايدة بأن أسعار الفائدة التقييدية الحالية ستنجح في تهدئة النشاط الاقتصادي. (3)

الذهب

سجلت أسعار الذهب ارتفاعاً قوياً الأسبوع الماضي، حيث أغلقت عند $4,538.160. استفاد المعدن الثمين بشكل كبير من ضعف الدولار الأمريكي، مما جعل السلع المقومة بالدولار أرخص للمشترين الدوليين. بالإضافة إلى ذلك، عزز الطلب المستمر على الملاذ الآمن نتيجة الاحتكاك الدبلوماسي غير المتوقع بين الولايات المتحدة وإيران قاعدة قوية لأسعار الذهب. (4)

نظرة عامة على أسواق العملات الرقمية

الأصول الرئيسية

سعر BTC

سعر ETH

نسبة ETH/BTC

تراجع السوق الأسبوع الماضي، حيث انخفضت BTC بنسبة %4.4 وETH بنسبة %4.5، مما أبقى نسبة ETH/BTC مستقرة تقريباً.

سجلت صناديق ETF الفورية لـ BTC صافي تدفقات خارجة بقيمة US$1.42B، وهي ثاني أكبر تدفقات أسبوعية خارجة على الإطلاق. ويبدو أن المحرك الرئيسي كان عملية بيع كبيرة لأسهم IBIT في 26 مايو، حيث تم تداول 29.2M سهم خارج البورصة بسعر US$43.16 للسهم (بقيمة $1.26B)، أي بخصم حوالي %2.3 عن سعر السوق السائد. (5)

كما سجلت صناديق ETF لـ ETH صافي تدفقات خارجة بقيمة US$241.5M. وتدهورت معنويات السوق أكثر، حيث انخفض مؤشر الخوف والطمع إلى 29 من 39 الأسبوع الماضي، ليقترب أكثر من منطقة "الخوف". (6)

القيمة السوقية الإجمالية

القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية

القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية باستثناء BTC وETH

القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية باستثناء سيطرة أكبر 10 أصول

انخفضت القيمة السوقية الإجمالية لـ سوق العملات الرقمية بنسبة %2.9 الأسبوع الماضي. ومع ذلك، باستثناء BTC وETH، ارتفع السوق بنسبة %0.6، بينما سجل سوق العملات البديلة الأوسع باستثناء أكبر 10 أصول مكاسب بنسبة %1.1، متفوقاً بذلك على الأصول الرئيسية.

أداء STRC

سجل STRC حجم تداول بقيمة US$981M الأسبوع الماضي، حيث تم تداول جميع الحجم دون القيمة الاسمية.

ظل STRC ضعيفاً الأسبوع الماضي مع تراجع الطلب على المنتجات ذات التعرض المرفوع لـ Bitcoin بعد الانخفاض الأخير. واستمر الضغط البيعي بعد توزيع الأرباح بعد تاريخ الاستبعاد من الأرباح.

من جانب الميزانية، أنفقت Strategy مؤخراً حوالي US$1.5B لإعادة شراء ديون قابلة للتحويل، مما أدى إلى انخفاض الاحتياطيات النقدية من حوالي US$2.25B إلى US$871M تقريباً. (7)

مع التزامات توزيع أرباح مفضلة سنوية تقارب US$1.7B، ستغطي الاحتياطيات النقدية الحالية حوالي ستة أشهر فقط من دفعات الأرباح.

بين الأوراق المالية المفضلة لخزينة Bitcoin، شكل STRC نسبة %65.4 من إجمالي حجم التداول الأسبوع الماضي، منخفضاً من %77 الأسبوع السابق. وجاءت SATA من Strive في المرتبة الثانية بنسبة %22.6، مما يشير إلى تزايد اهتمام المستثمرين بمنتجات عوائد خزينة Bitcoin البديلة.

يبدو أن المستثمرين يقارنون بشكل متزايد بين STRC من Strategy وSATA من Strive. تواصل SATA التداول بالقرب من القيمة الاسمية، وتوفر عائداً يقارب %13، وتخطط لتقديم دفعات أرباح يومية.

هذه الميزات جعلت SATA أكثر جاذبية للمستثمرين المهتمين بالعائد، مما قد يجذب الانتباه ورأس المال بعيداً عن STRC. (8)

كما أعلنت Strategy أن معدل أرباح STRC سيبقى عند %11.50 لشهر يونيو.

ظل معدل الأرباح ثابتاً عند %11.50 لأربعة أشهر متتالية، رغم دعوات بعض أفراد المجتمع لزيادته إلى %12.

أداء أكبر 30 أصل رقمي

المصدر: Coinmarketcap وGate Ventures، بتاريخ 1 يونيو 2026

بين أكبر 30 أصل، ارتفعت الأسعار بنسبة %2 في المتوسط، وسجلت XLM وHYPE مكاسب ملحوظة.

Stellar قادت المكاسب الأسبوع الماضي، حيث ارتفعت XLM بنسبة %83. وجاء الارتفاع مدفوعاً بشراكة مؤسسة تطوير Stellar مع DTCC، والتي قد تتيح ترميز الأصول تحت إشراف DTCC على شبكة Stellar بحلول النصف الأول من 2027. (9)

عزز الإعلان توقعات السوق حول استخدام Stellar في ترميز الأصول المؤسساتية، مما جعل النظام البيئي أكثر جاذبية للمستثمرين.

ارتفع HYPE بنسبة %18 الأسبوع الماضي، مدعوماً باهتمام مؤسسي متزايد بـ Hyperliquid. سجلت المنتجات المتداولة المرتبطة بـ HYPE من Bitwise و21Shares تدفقات تراكمية تزيد عن US$120M منذ الإطلاق.

تعززت المعنويات مع أحدث نشاط تقديم الملفات من Grayscale، حيث قدمت Grayscale Investments خامس تعديل لملف ETF التخزين لـ Hyperliquid إلى SEC. يظهر الملف أن الصندوق لا يزال يخطط لتوفير حوالي 2M من رموز HYPE، مما يعزز توقعات السوق بإمكانية وصول مؤسسي أكبر إلى HYPE.

وبذلك، وافقت CFTC على أول عقد دائم منظم في الولايات المتحدة. وهذا يعزز نموذج العقود الدائمة الذي بنيت عليه Hyperliquid، ويقلل من المخاطر التنظيمية المتصورة ويعزز توقعات الوصول المؤسسي الأوسع إلى المشتقات اللامركزية. (10)

أبرز أحداث العملات الرقمية

مشروع BIS Agorá يثبت إمكانية تسوية المدفوعات المرمّزة في ثوانٍ

أصدر بنك التسويات الدولية (BIS) التقرير النهائي لمشروع Agorá، وهو مبادرة استمرت عامين بمشاركة سبعة بنوك مركزية وأكثر من 40 مؤسسة مالية منظمة، أظهرت أن المدفوعات عبر الحدود بالجملة يمكن تسويتها في ثوانٍ بمجرد تأمين السيولة. يستخدم النموذج الاحتياطات المرمّزة للبنوك المركزية وودائع البنوك التجارية لتمكين التسوية الذرية، ورؤية المدفوعات في الوقت الفعلي، وفحص موازٍ لمكافحة غسل الأموال والعقوبات والاحتيال، مع الحفاظ على نظام البنوك ذو الطبقتين. سينتقل المشروع إلى اختبار القيم الحقيقية لاحقاً، رغم أن الجداول الزمنية لا تزال غير واضحة، مع الحاجة لمزيد من التطوير في إدارة السيولة والأمن السيبراني والحوكمة وحسم التسوية. (11)

CFTC تصدر إرشادات لتداول العقود الدائمة المشفرة المنظمة

أصدرت لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) إرشادات جديدة توضح التوقعات التنظيمية لتداول وتسوية العقود الدائمة المشفرة على مدار الساعة، في إطار جهودها لإدخال أحد أكبر أسواق المشتقات الرقمية ضمن الإطار التنظيمي الأمريكي. جاءت الإرشادات مع الموافقة على أول عقد دائم منظم لـ Bitcoin على منصة Kalshi، ومسار منفصل يسمح لـ Coinbase بتقديم منتجات دائمة منظمة، مما يشير إلى قبول تنظيمي متزايد لهياكل السوق الأصلية للعملات الرقمية. وأشارت CFTC إلى أن مشتقات العملات الرقمية مناسبة بشكل خاص للتداول المستمر بفضل بنيتها الرقمية وسيولتها العالمية، مع التأكيد على متطلبات إدارة المخاطر والتسوية والتحكم في الرافعة المالية والرقابة على السوق. (12)

Paxos تصبح أول شركة أصلية للعملات الرقمية تحصل على تسجيل وكالة المقاصة من SEC

حصلت شركة Paxos لتسوية الأوراق المالية (PSSC) على تسجيل وكالة المقاصة من لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، لتصبح أول وأكبر شركة بلوكشين أصلية مرخصة لتقديم خدمات التسوية والمقاصة كودائع مركزية للأوراق المالية في الولايات المتحدة. تتيح الموافقة لـ Paxos تسوية الأوراق المالية المؤهلة على بنية البلوكشين ضمن إطار تنظيمي، داعمة التسوية في نفس اليوم أو شبه الفورية، مع تقليل الكفاءة الرأسمالية والتشغيلية المرتبطة بأنظمة ما بعد التداول التقليدية. (13)

أبرز صفقات رأس المال الجريء

Samsung تستثمر $408M في Dunamu المشغّل لمنصة Upbit

وافقت ثلاث شركات تابعة لـ Samsung — Samsung Securities وSamsung Card وSamsung SDS — على الاستحواذ على حصة مجمعة بنسبة %4 في Dunamu، المشغّل لأكبر منصة تداول عملات رقمية في كوريا الجنوبية Upbit، بقيمة تقريبية US$408 مليون. تقدر الصفقة قيمة Dunamu بنحو US$11 مليار، وتأتي وسط اهتمام مؤسسي متزايد بقطاع الأصول الرقمية في كوريا الجنوبية، بعد استثمارات حديثة من بنك Hana ومجموعات مالية كبرى أخرى. تعكس الصفقة التقارب المتزايد بين المؤسسات المالية التقليدية والبنية التحتية للعملات الرقمية، مع استعداد التكتلات الكورية للنمو المحتمل في الأصول الرقمية والعملة المستقرة والأوراق المالية المرمّزة والخدمات المالية القائمة على البلوكشين. (14)

OKX Ventures وKIS يستثمران $106M في منصة Coinone الكورية

استثمرت OKX Ventures مبلغ KRW 80 مليار (US$53 مليون) مقابل حصة %19.6 في منصة Coinone الكورية لتداول العملات الرقمية، بينما قامت Korea Investment & Securities (KIS) باستثمار مماثل، ليصل إجمالي الصفقة إلى KRW 160 مليار (US$106 مليون). الصفقة، التي لا تزال خاضعة للموافقة التنظيمية، ستجعل OKX Ventures وKIS ثالث أكبر المساهمين مع توسع Coinone في العملات المستقرة والأوراق المالية المرمّزة والبنية التحتية الرقمية الأوسع. تبرز الاستثمارات التقارب المتزايد بين شركات العملات الرقمية العالمية والمؤسسات المالية التقليدية في كوريا الجنوبية، مع تصاعد المنافسة حول الأسواق الرقمية المنظمة وخدمات التمويل المرمّز. (15)

Otomato تجمع $2M لبناء بنية مراقبة المحافظ على السلسلة

جمعت منصة مراقبة المحافظ على السلسلة Otomato جولة تمويل بقيمة US$2 مليون بقيادة Improbable، مع توسعها في البنية التحتية لمراقبة المخاطر في الوقت الفعلي وتتبع العوائد وذكاء المحافظ عبر بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi). تجمع المنصة المراكز عبر الإقراض والعقود الدائمة ومزودي السيولة وأسواق التوقعات وغيرها من الأصول على السلسلة، مع تقديم تنبيهات حول مخاطر التصفية وتغيرات معدل التمويل وفك ارتباط العملات المستقرة والمقترحات الحوكمة وأحداث أمن البروتوكولات. قالت Otomato إنها تبني طبقة مساعد للمحافظ على السلسلة للمستخدمين، بهدف تبسيط إدارة المحافظ عبر أنظمة البلوكشين المتعددة مع تزايد نشاط التمويل اللامركزي وتوجهه نحو المؤسسات. (16)

مؤشرات سوق رأس المال الجريء

بلغ عدد الصفقات المغلقة في الأسبوع الماضي 7 صفقات، منها 3 في قطاع البنية التحتية، و2 في التمويل اللامركزي (DeFi)، وصفقة واحدة لكل من قطاع التواصل الاجتماعي والبيانات.

ملخص صفقات رأس المال الجريء الأسبوعي، المصدر: Cryptorank وGate Ventures، بتاريخ 1 يونيو 2026

بلغ إجمالي التمويل المعلن الذي تم جمعه في الأسبوع الماضي $521M. جاء أكبر تمويل من قطاع البنية التحتية بقيمة $517M. أكثر الصفقات تمويلاً: Dunamu ($408M).

ملخص صفقات رأس المال الجريء الأسبوعي، المصدر: Cryptorank وGate Ventures، بتاريخ 1 يونيو 2026

انخفض إجمالي التمويل الأسبوعي إلى $521M في الأسبوع الأول من يونيو 2026، بتراجع %2 مقارنة بالأسبوع السابق.

المراجع:

1. S&P Global Week Ahead Economic Preview: https://www.spglobal.com/market-intelligence/en/news-insights/research/2026/05/week-ahead-economic-preview-week-of-1-june-2026

2. DXY Index, TradingView: https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY

3. US 10 Year Bond Yield, TradingView: https://www.tradingview.com/chart/B9cgEklh/?symbol=TVC%3AUS10Y

4. Gold Price, TradingView: https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD

5. BTC & ETH ETF Inflow: https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot

6. BTC Greed and Fear Index: https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/

7. Strategy spent around US$1.5B repurchasing convertible debt: https://www.coindesk.com/markets/2026/05/29/strategy-s-strc-slips-below-usd99-as-strive-captures-investor-attention

8. STRC Dashboard: https://bitcoinquant.co/preferred-equity

9. Stellar Partnership with DTCC: https://coinmarketcap.com/community/articles/6a1bb5c54462987812582d23/

10. Hyperliquid Catalysts: https://coinmarketcap.com/community/articles/6a1c1ce9d9f21e1307f3ebc4/

11. BIS Project Agorá shows tokenized payments can settle in seconds: https://cointelegraph.com/news/bis-40-banks-test-tokenized-system-cross-border-payment

12. CFTC issues guidance for regulated crypto perpetual futures trading: https://cointelegraph.com/news/cftc-crypto-perpetual-contracts-trading-advisory

13. Paxos becomes first crypto-native firm to receive SEC clearing agency registration: https://cointelegraph.com/news/paxos-becomes-first-crypto-firm-to-win-sec-clearing-agency-registration

14. Samsung invests $408M in Upbit operator Dunamu: https://www.coindesk.com/business/2026/05/28/samsung-is-buying-a-usd446-million-stake-in-south-korea-s-biggest-crypto-exchange

15. OKX Ventures and KIS invest $106M in South Korea’s Coinone exchange: https://fortune.com/2026/05/20/variational-raises-50-million-series-a/

16. Otomato raises $2M to build on-chain portfolio monitoring infrastructure: https://www.theblock.co/post/401601/aeon-raises-8-million-yzi-labs