美国政府债券真的是最好的“避险”资产，还是比特币？
安联经济学家上周在接受 CNBC 采访时表示，随着全球战争冲突升温，市场正在从债券转向比特币等资产，作为“避风港”的价值储存手段。
这位价值 2 万亿美元的金融服务公司的分析师解释了为什么本月国债市场如此波动，以及为什么他认为美国将在 2024 年初陷入衰退。
解释国债抛售
安联首席经济顾问穆罕默德·埃里安表示，国债市场已经失去了其经济、政策和技术“锚”市场可能形成偏见的基准价格数据。
此外，这位经济学家预计，随着政府发行更多债务，并且美联储仍然是此类债务的净卖家，国债市场供应将继续增加。
“问号是：谁会买？” 埃尔-埃尔里安周四说道。“买家的这个问题不会很快消失。考虑到政府债务供应的情况，买家犹豫不决，他们也应该犹豫不决。”
自去年以来，美联储一直在稳步缩减资产负债表，以从经济中抽出资金并帮助应对飙升的通胀。由于通胀尚未达到美联储2%的目标，预计会有更多的抛售，从而推高债券收益率。
与此同时，美国政府被迫于6月份放弃债务上限，目前政府债务总额已超过33万亿美元。8 月，惠誉评级将政府债务评级下调至 AA+，理由是其持续的赤字、政治僵局、“政府收入疲软、新的支出举措以及更高的利息负担”。
El-Elrian 指出，高利率对企业和政府都不利，会增加 2024 年经济衰退的风险，同时储蓄普遍下降。
为什么选择比特币？
当被问及随着地缘政治冲突开始占据主导地位，投资者和政府是否会重新投资债券作为“避风港”时，埃尔-埃尔里安表示，数据并不能证明这一点。事实上，自以色列和哈马斯本月早些时候爆发冲突以来，10年期美国国债收益率已经上升。
这位经济学家表示：“考虑到世界上正在发生的事情，我们还没有看到人们所期望的追求质量和安全的趋势。”
“人们谈论比特币，谈论股票是‘安全资产’，因为他们对政府债券作为安全资产失去了信心，”他继续说道。“这是因为利率风险的性质。”
比特币上周飙升至 35,000 美元的年度高点，与黄金一起大幅上涨。虽然一些人认为这次上涨是对即将推出的现货比特币 ETF 的兴奋反应，但 BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 认为，随着市场对政府债券的质量失去信心，投资者纷纷转向比特币和黄金。
Hayes 当时写道：“如果它们在美国国债收益率飙升时上涨，那就告诉我，这两种避险资产都在低估政府支出增加和通胀加剧的未来。”
本月早些时候，贝莱德首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）称比特币的反弹是“向质量的飞跃”。
