‍#Gate广场五月交易分享

摩根士丹利ETF首月战绩：吸金1.94亿美元，0净流出

摩根士丹利的比特币ETF在第一个月吸收了1.94亿美元的资金，没有出现每日净流出。这一成绩是同期其他现货比特币基金所无法比拟的。

MSBT于4月8日发布摩根士丹利数字资产策略主管艾米·奥尔登堡称，这只ETF是该行有史以来表现最强劲的ETF首发，净流入资金达3060万美元，交易量约为3400万美元。第一天彭博社高级ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯首次亮相在所有ETF发行中排名前1%。如此强劲的开盘发生在比特币现货ETF整体表现不佳的当天。净流出资金达9400万美元.

SoSoValue数据据The Block分析，MSBT的每日资金流入量在最初两周内维持在数百万美元，之后逐渐降至个位数，但从未跌破零。同期，比特币现货ETF市场整体波动剧烈，4月17日资金流入高达6.639亿美元，而5月7日和8日则连续两天分别流出2.775亿美元和1.457亿美元。

根据SoSoValue的数据，5月7日，MSBT录得570万美元资金流入，而贝莱德旗下的IBIT录得-2720万美元，富达旗下的FBTC录得-9760万美元，ARKB录得-2660万美元。MSBT的交易价格较其净资产值溢价0.24%，高于IBIT的0.18%和FBTC的0.13%，表明市场需求超过了发行单位的供应量。

MSBT上市后六个交易日内就已……净流入总额超过1.03亿美元超过了 WisdomTree 旗下 BTCW 基金自 2024 年 1 月开始交易以来累计 8600 万美元的总额。

低收费角度

MSBT 的年度赞助费为 0.14%，是所有美国现货比特币 ETF 中最低的，低于 Grayscale Bitcoin Mini Trust 的 0.15%、Bitw*se 的 BITB 的 0.20%、ARKB 的 0.21%，以及 IBIT 和 FBTC 的 0.25%。Grayscale 的原始 GBTC 仍然收取 1.50% 的费用。

费用折扣是否是MSBT投资者粘性的主要驱动因素尚不明确。MSBT与IBIT之间11个基点的费用差距对于散户投资者而言微不足道，但对于机构投资者而言，每投资10亿美元，每年就会产生110万美元的费用差异。

根据 SoSoValue 的数据，MSBT 最接近的竞争对手 Grayscale Bitcoin Mini Trust（手续费为 0.15%）在同一时间段内的资金流动情况较为波动，至少出现过一天资金流出，且每日资金流入通常较小，尽管其净资产为 43 亿美元。

顾问频道仍在等待

据该公司称，MSBT首月几乎所有资金流入都来自自主投资客户。摩根士丹利拥有约16,000名财务顾问，管理着超过9.3万亿美元的客户资产，但该基金在最初几周并未上线该行的咨询财富管理平台。

摩根士丹利数字资产主管艾米·奥尔登堡表示：“最初的一两周几乎都是客户自主进行的，也就是说，并不是我们的顾问在推销这些产品。”说在迈阿密举行的共识大会上。

一旦该渠道完全开通，MSBT将获得其他任何比特币ETF发行商都无法匹敌的专有分销渠道。该银行也飞行员位置在 E*Trade 上进行加密货币交易，交易费为 50 个基点，支持比特币、以太坊和 Solana 等交易品种。

更广泛的市场背景

MSBT上线首月恰逢现货比特币ETF需求全面复苏。据SoSoValue数据显示，截至5月8日，13只美国现货比特币基金连续六周净流入超过30亿美元，创下自去年夏季以来最长的单周净流入纪录。该类别基金的总净资产达1066亿美元，占比特币总市值的6.67%，自2024年1月推出以来累计净流入593亿美元。

Balchunas 预测 MSBT 的资产管理规模 (AUM) 有望在成立第一年达到 50 亿美元。按照目前的增长速度，要实现这一目标，顾问渠道需要大幅加快资金流入。