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财报发布前，股票已经涨了很多。报告表现强劲，但预期门槛极高。故事没有破裂，相反变得更强。市场可能真正卡住的地方或许是自由现金流（FCF）。尽管公司严肃地上调了2026年的收入和每股收益（EPS）指引，但它并未改变此前的$500M 自由现金流展望。这可能意味着，人工智能的增长需要更多的资本支出和营运资金。在第一季度，经营现金流为3.563亿美元，而资本支出为2.184亿美元，自由现金流为1.379亿美元。所以，公司确实在赚钱，但要实现增长，它也在花大钱。这也是市场的担忧。它在问这样一个问题：这种AI增长当然很好，但这是不是“非常昂贵”的增长？如果收入和EPS都在上涨，而FCF保持不变，市场会这样想：这项增长在纸面上看起来非常不错，但现金没有以同样的速度回流到金库。这就是我认为股价下跌的原因。但这并不意味着故事破裂。更准确地说，是更多这样的情况：增长很强，但为了支撑这种增长，更多的钱留在内部。
它将以在BoS区域的卖出开盘