真正成熟的金融体系核心不是交易而是期限，而链上长期缺的，就是期限市场。

@TermMaxFi切的正是这个缺口，公开资料显示其围绕固定利率借贷与杠杆收益策略构建协议设计。
这不是小叙事，这是 DeFi 向利率市场进化，区别很大。
过去大多数协议讨论流动性，TermMax讨论资金时间价值，这是更深层的问题。
为什么重要，因为没有期限结构就没有真正债券市场，没有债券市场，金融体系很难成熟。
很多人把这看成 niche，我觉得是基础设施。
更值得注意的是用户侧变化，以前用户进 DeFi，多数为了博波动，现在开始有人为了管理风险。
这是范式迁移，而 TermMax这种产品，刚好踩在这个节点。
收益不只是赚多赚少，开始变成可规划，这会吸引完全不同类型资金。
散户看收益，机构看确定性，两者逻辑不同，但会在这里相遇。
如果说上一阶段 DeFi 在证明开放交易成立。
这一阶段，也许在证明开放利率市场成立。
我更看重后者。
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