Sui 活动在上升。价值捕获却没有跟上。

表面看起来很强。
> 每周 DEX 交易量：$450M (+20% WoW)
> 稳定币基础：$526M
> 费用 vs 收入：~4x 差距
有资金流入。有实际使用。有吞吐量。
但看看这些活动是如何表现的。
相对于资本基础来说，交易量很高。
产生了手续费，但几乎没有被保留。
这表明有些特定的情况：
资本在与系统发生交互，
而不是在系统内部积累。
同一批资金在整个堆栈上反复流动。
交易完成。仓位轮转。活动持续产生。
但该系统并没有让这些资本停留足够长的时间，
无法把使用转化为持久的价值捕获。
这个落差很重要。
因为它引出了一个更难的问题：
这种结构是有意为之，
还是一种约束？
如果是有意为之，
Sui 可能会先优先优化速度，
然后再考虑变现。
如果是一种约束，
那么仅靠活动本身也不足以重新定价系统。
无论哪种情况，关键变量都不是活动。
而是粘性……有多少这种使用实际上留存了下来。