回顾一下大家在2026年2月关于比特币的讨论，老实说，很多预测都没有像分析师预期的那样实现。那时人们相当看空——我还记得关于比特币可能陷入熊市的各种说法，预测当前比特币价格在$64k 到$75k 之间徘徊，持续整个这个月。不过现在来看，我们实际上大约在75,500美元左右，所以至少那个区间还是有一定支撑的。

有趣的是，大家担心的去杠杆化实际上表现得相当有序。当时你会看到各种从现货ETF的资金流出，美联储将利率维持在3.75%左右，以及新IRS表格带来的税季压力。那时候感觉挺沉重的。但看看现在四月的情况，似乎那次二月的调整更像是一次重置，而不是人们担心的那种深度加密货币冬天的开始。

那种超越历史高点的模式在纸面上看很合理——比特币在2025年10月左右达到顶峰，然后出现了40-50%的回调。人们观察“恐惧与贪婪指数”处于极端低位，把它当作某种投降信号。我觉得人们忽略了一个关键点：基础设施在价格被打压的同时，依然不断增强。第二层解决方案持续增长，机构托管也在不断改善。

所以，是的，如果你在2026年2月考虑当前比特币的价格，你可能会认为市场会有更长时间的盘整。结果我们反弹得还算不错。并不是说我们已经走出困境，但市场结构比悲观预期要坚挺得多。