更谨慎的语气开始显现。

海湾市场开盘走软，即使有报道暗示美国与伊朗之间取得了一些进展，这也说明投资者并未完全相信会有一个干净的解决方案。
最初的停火乐观情绪正在消退，焦点正逐渐回到真正重要的事情上——霍尔木兹海峡。随着伊朗再次加强控制，能源流动的风险依然非常真实，区域市场也在反映这一点。
沙特股市和卡塔尔股市都略微下跌，没有什么戏剧性，但足以显示本地投资者并未完全预期局势缓和。这很重要，因为他们更接近风险，反应往往具有先导性。
在近期的缓解反弹之后，全球市场倾向于更乐观的看法，但这种价格走势表明可能还为时过早。如果区域犹豫继续，整体市场仍易受到能源或航运相关新闻的影响。
这也直接关系到宏观背景，能源不确定性会传导到运输和物流成本，而这些成本已经开始反映在通胀中，而经济增长还不足以完全吸收这些成本。
不过，我并不认为这是恐慌的理由，因为正如我在过去几天所说，短期的降温是不可避免的，这是在纳斯达克连续30多年最长的“只涨不跌”行情之后的必然调整。
话虽如此，这仍然是我们必须关注的风险。因此，我在完整的宏观环境报告中对其进行了更详细的分析：