最近一直在考虑餐饮行业，实际上对于那些想要曝光但又不想挑选个股的投资者来说，有一个有趣的角度。餐饮行业经历了相当不错的表现——追踪主要企业的道琼斯指数在过去十年里翻了三倍，如果你问我，这算是稳健的表现。

一直以来的挑战是，大多数ETF将餐厅与零售和娱乐合并，作为更广泛的消费者可选行业的一部分。这会稀释你对餐厅的实际敞口。但几年前，情况发生了变化，当USCF餐厅领袖成为市场上的纯餐厅ETF选择时。它基本上是一个智能贝塔基金，结构如下：70%的快餐和快休闲品牌，比如麦当劳、Chipotle（墨西哥卷饼店）(，以及30%的全服务餐厅，比如Texas Roadhouse和芝士蛋糕工厂。该基金持有大约31只股票，并每季度进行再平衡。

现在，餐饮行业并不算一帆风顺。有一段时间，新餐厅的开业数量超过了实际需求增长，导致同店销售指标受到冲击。这是连锁餐厅赖以生存的关键指标。但我注意到，动态正在发生变化。移动点餐、基于应用的支付、配送物流——这些都已成为基本要求。年轻消费者也在推动菜单朝不同方向发展，激进投资者也开始介入，推动连锁餐厅向特许经营模式转变，以提升利润率。

这个餐厅ETF的费用结构是0.65%，高于像Vanguard的消费者可选行业基金的0.1%，但那个基金的餐厅敞口只有10%。对于主动管理策略来说，0.65%的费率其实是合理的，远低于主动基金平均的1.1%。

但问题是——美国人仍然喜欢外出就餐。人口普查数据显示，自2009年以来，餐厅支出一直在稳步上升，90%的消费者表示他们喜欢外出用餐。这种持续的需求为行业提供了支撑。餐饮行业确实具有波动性和周期性，但如果你相信这种长期的消费者趋势，并且想要广泛敞口而不进行个股研究，这个餐厅ETF值得你深入了解。只是要记住，它仍然是一个规模较小、交易量较低的基金，如果你打算入场，限价单会更合适。