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比特币正在73,000美元以上保持得不错，我感到震惊的是现货ETF持续录得颇具吸引力的资金流入。周三又有1.55亿美元的资金流入，这使得过去两周的总额接近14.7亿美元。与年初形成鲜明对比——那时市场相当疲软，资金不断净流出。
但问题在于：Glassnode的链上数据显示，在表面之下，事情并没有那么乐观。买方端的动能明显减弱，已实现利润大幅走低，只有57%的供应处于盈利状态。从历史上看，这一水平通常出现在熊市开始成形的时候。也有分析师提醒：这些ETF里的所有资金流入，未必都会转化为现货市场上的真实买入。
话虽如此，我觉得新的地方在于，投资者正在愈发把比特币当作一种全球地缘政治层面的对冲工具，而不仅仅是高风险资产。它是24/7交易，并且可以瞬间跨越边界，这使得它在紧张局势中很有用。机构资金流入已经趋于稳定，这一点很关键。不过，短期交易者的平均成本仍接近70,000美元，这可能成为一个临界点：届时他们可能开始止盈。
与此同时，XRP正凭借成交量以及鲸鱼的增持而展现出动能，但它仍处在更大的下行趋势之中。要想说反转已经启动，还需要真正的确认。