在过去的35分钟里观察市场动态，我对比特币在周围混乱中展现出的韧性感到震惊。随着全球股市暴跌和波动性上升，最大的加密货币仍相对坚挺，维持在73,500美元左右，本周累计上涨9%。考虑到宏观经济环境，这令人感到奇怪。

引人注意的是这种剧烈的对比。上周，全球股市指数下跌了3.7%，美元表现创下一年来的最佳，油价突破100美元大关。同时，受人尊敬的市场策略师Ed Yardeni刚刚将美国市场崩溃的概率从20%提升到35%。这是一个显著的变化。

但关于比特币和加密货币的有趣之处在于。NYDIG的研究显示，比特币价格变动中只有大约四分之一与股市相关。其余75%的变动由加密市场自身的动态驱动。这解释了为什么比特币没有随着其他资产一起下跌，尽管它有“风险资产”的声誉。

山寨币也表现良好。以太坊上涨至2310美元，Solana在83.69美元，XRP在1.37美元，甚至狗狗币保持在0.09美元。BNB波动到611.80美元。没有什么戏剧性，也没有迹象表明加密行业出现普遍恐慌。

历史上，比特币在市场变得厌恶风险时并非免疫。从2020年以来的所有主要事件都显示加密资产与股市同步下跌。问题在于，随着市场结构和机构采纳的变化，这种动态是否仍然成立。

让我思考的是：如果Yardeni所暗示的通胀和失业风险确实在增加，而比特币与股市的相关性仅为25%，那么也许我们正在看到不同的事情发生。或者，比特币在定价一些市场尚未察觉的风险，或者投资者在加密领域的构成发生了足够的变化，从而实现了脱钩。

无论如何，接下来几天比特币的表现值得关注。如果市场真的出现崩溃，概率为35%，我们将看到比特币是否最终证明了其作为避险资产的论点，还是会像其他资产一样下跌。接下来的走势将具有决定性。