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CoinShares公布2025年第四季度更新

CoinShares国际有限公司

星期二，2026年2月17日 下午4:26 GMT+9 16分钟阅读

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CNSRF

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CoinShares国际有限公司

2026年2月17日 | 泽西圣赫勒尔 | CoinShares国际有限公司 (“CoinShares”， “公司”或“集团”) (纳斯达克斯德哥尔摩：CS；美国场外交易市场：CNSRF)，一家专注于数字资产的全球资产管理公司，今日公布截至2025年12月31日的季度更新。

2025年第四季度更新格式

本公告及今日在公司网站上提供的季度更新的格式与之前的季度更新不同。正如之前所述，公司已获得纳斯达克斯德哥尔摩关于2025年第三季度盈利报告的豁免，原因是其与美国证券交易委员会（SEC）正在进行的保密审查程序(“SEC”)。由于SEC审查程序仍在进行中，发布完整的2025年第四季度盈利报告也将延迟美国业务合并的进程。

尽管存在这些限制，公司仍然重视其在瑞典上市带来的披露义务，以及保持市场适当信息披露的重要性。因此，本次公告和季度更新旨在提供符合这些义务水平的业务更新，同时努力维护美国监管流程的完整性和动力。

公司预计其2025年完整年度报告将在审计完成后公布或以其他方式提供。

亮点 - 2025年第四季度

第四季度业务表现与市场动态

2025年第四季度的业务表现大致跟踪数字资产市场的发展。比特币在年末跌至大约$88k ，以太坊从十月初的高点下跌至大约$2.9千美元，此前公司第三季度表现强劲。资产管理规模（AuM）和第四季度的表现与市场基础条件一致，并与2025年前半年所见相当。

监管动态

多个欧洲市场的监管框架持续演变，整体被认为支持更广泛的零售渠道接入数字资产交易所交易产品（ETPs），包括英国和法国的相关发展。这些变化在结构上支持集团的长期分销策略。

产品推出

在2025年下半年，集团在欧洲推出了CoinShares SEI Staking ETP和CoinShares Toncoin Staking ETP，在美国推出了CoinShares Altcoins ETF (DIME)。

资产管理规模发展

2025年第三季度总毛资产管理规模（AuM）增长了15.6亿美元，但随后在第四季度因年末的价格下跌而减少了22亿美元。这些变动的净影响使年终的毛资产管理规模为74亿美元。

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CoinShares实物ETPs在年末的总毛资产管理规模为28亿美元，尽管第四季度价格走弱，但在2025年下半年实现了资金净流入$662m 。

CoinShares XBT提供商在2025年下半年持续出现净流出，第四季度的AuM与基础数字资产价格变动一致，年终时AuM为25亿美元。

Block指数和CoinShares美国在年末的毛资产管理规模分别为13.3亿美元和7.6亿美元。

美国交易进展

公司继续推进与Vine Hill Capital Investment Corp (“Vine Hill”)的拟议业务合并。

主要进展包括：

2026年2月17日安排法院指示听证；

收到代表约80%已发行股份和投票权的不可撤销承诺；

在SEC保密审查过程中持续推进，包括2021年11月21日提交的F-4表格初稿注册声明，以及2026年2月2日根据SEC反馈意见修订的草稿。

财务报告更新

根据英国采纳的国际财务报告准则（IFRS）发布的公司财务报表，截止2024年12月的年度财务报表，以及截止2025年6月的中期财务报表（均含比较信息），已被认定需要重述。这些重述与准备美国注册声明有关，该声明包括依据IASB发布的IFRS编制的财务报表。相关财务报表将在注册声明公开时在美国提供。公司网站已总结了这些重述，包括调整的量化及其对集团总综合收益和调整后EBITDA的影响。

股息

董事会已决定在完成拟议业务合并之前，支付2025年12月31日止年度每股0.33美元的股息，约合2150万美元。关于支付时间的进一步公告将随后发布。

欲了解更多关于CoinShares的信息，请访问：
公司 | +44 (0)1534 513 100 | enquiries@coinshares.com
投资者关系 | +44 (0)1534 513 100 | enquiries@coinshares.com

新闻联系人

CoinShares
Benoît Pellevoizin bpellevoizin@coinshares.com

M集团战略传播
Peter Padovano press@coinshares.com

重要信息

一般事项

本通讯部分涉及拟议的业务合并(“业务合并”以及由CoinShares、Vine Hill、Odysseus Holdings Limited (“Holdco”)及其他相关方共同考虑的交易(“交易”)。本文件所含信息并不声称全面，Vine Hill、CoinShares、Holdco或其各自关联方不对信息的准确性、完整性或可靠性作任何明示或暗示的陈述或保证。

附加信息及获取途径

关于交易，CoinShares、Vine Hill和Holdco计划向SEC提交一份修订和补充的F-4表格注册声明（“注册声明”)），其中将包括Vine Hill的初步委托书和Holdco的招股说明书，涉及向Vine Hill股东发行证券的提议(“委托书/招股说明书”)。最终的委托书和其他相关文件将邮寄给在特定日期登记的Vine Hill股东，以便投票表决交易及其他事项。Vine Hill、CoinShares和/或Holdco还将向SEC提交其他有关交易的文件。本通讯未包含所有应考虑的交易信息，也不构成任何投资决策或其他决策的基础。在投票或投资前，建议股东阅读（如有）初步委托书/招股说明书及其修订稿，以及最终委托书/招股说明书和所有其他已提交或将提交给SEC的相关文件，因为这些文件将包含关于Vine Hill、CoinShares、Holdco及交易的重要信息。投资者和证券持有人还可以在SEC网站www.sec.gov免费获取注册声明和委托书/招股说明书及所有其他文件的副本，或向以下地址索取：Vine Hill Capital Investment Corp.，500 E Broward Blvd, Suite 900, Fort Lauderdale, FL 33394，或书面请求CoinShares或Holdco，地址为c/o CoinShares International Limited，2楼，2 Hill Street，JE2 4UA 圣赫勒尔泽西，海峡群岛。

SEC或任何州证券监管机构未批准或否决此处描述的交易，也未对交易的合理性或公平性作出裁定，也未对披露的充分性或准确性作出裁定。任何相反的陈述都构成刑事犯罪。

招股说明书参与者

Vine Hill、CoinShares、Holdco及其各自的董事、执行官、部分股东及其他管理层和员工，根据SEC规则，可能被视为在与Vine Hill股东的代理人招募中参与的参与者。关于Vine Hill董事、执行官、部分股东及其他管理层和员工的利益，可以在Vine Hill年度报告（Form 10-K）中“董事、执行官和公司治理——利益冲突”、 “特定受益所有人和管理层的证券所有权及相关股东事项”以及“特定关系和关联交易”部分找到，报告已于2025年3月26日提交SEC，网址为www.sec.gov，也可免费查阅：sec.gov/Archives/edgar/data/2025396/000101376225002707/ea0234943-10k_vinehill.htm。有关这些参与者利益的更多信息，将在注册声明中披露。

CoinShares和Holdco的董事、执行官、其他管理层成员及员工名单，以及他们在业务合并中的利益信息，将在向SEC提交的注册声明中披露。有关这些潜在参与者在招股过程中的利益的更多信息，也可能在其他相关文件中披露。

无要约或招股

本通讯中的信息仅供参考，不构成任何证券的委托书或招股，也不构成对Vine Hill、CoinShares或Holdco证券的买卖要约或换取要约，也不构成任何商品或相关衍生品的要约或招股，也不得在任何州或司法管辖区内进行任何此类证券的销售，除非在注册或符合该州或司法管辖区证券法律的豁免条件下。除非符合证券法的招股说明书要求或获得豁免，否则不得提供证券要约。投资者应咨询其法律顾问，了解适用的豁免条件。

前瞻性声明

本通讯包含关于Vine Hill、CoinShares和/或Holdco的“前瞻性声明”，根据联邦证券法的定义。这些前瞻性声明包括除历史事实以外的所有陈述，包括但不限于完成交易的时间和满足成交条件的情况。CoinShares和Vine Hill的业务预期、估计和预测可能与实际结果不同，因此，投资者不应将这些前瞻性声明作为未来事件的预测。在某些情况下，可以通过“根据估计”、“预期”、“假设”、“相信”、“可能”、“估计”、“预期”、“预测”、“打算”、“意见”、“可能”、“计划”、“潜在”、“预测”、“目标”、“据所知”、“应当”、“将”、“会”、“将会”或其否定形式等术语识别前瞻性声明，尽管并非所有前瞻性声明都包含这些词。

这些前瞻性声明受风险、不确定性和其他因素影响，可能不利于CoinShares和Holdco实现其计划和目标，导致实际结果、业绩或成就与这些声明所表达或暗示的未来结果、业绩或成就有重大差异。这些声明基于许多关于CoinShares和Holdco当前及未来政策、计划和环境的假设。许多实际事件或情况超出CoinShares、Holdco或Vine Hill的控制。此外，某些前瞻性声明基于的假设或未来事件可能不准确，不能完全依赖。可能导致差异的因素包括但不限于：(1) 交易未能及时完成或根本未完成，可能对Vine Hill和/或CoinShares的证券价格产生不利影响；(2) 交易未能在Vine Hill的业务合并截止日期前完成；(3) 各方未能满足完成交易的条件，包括Vine Hill和CoinShares股东的批准以及获得泽西皇家法院的必要批准；(4) 未能实现预期的交易利益，可能受到竞争、CoinShares和Holdco的增长能力、盈利管理、客户关系、关键员工留任、资本支出、额外资本需求和未来现金流时间安排以及数字资产（包括加密货币和区块链相关的另类投资）需求等因素影响；(5) Vine Hill的公开股东赎回水平将减少CoinShares和Holdco执行其业务策略的资金，可能使其难以在主要证券交易所维持或获得上市；(6) Holdco未能在交易完成后获得或维持证券交易所的上市；(7) 交易相关成本及Holdco成为上市公司后可能高于预期；(8) 商业、市场、财务、政治和监管环境变化；(9) 数字资产市场价格的波动和快速变动，包括加密货币和区块链相关的另类投资；(10) CoinShares和/或Holdco的数字资产投资产品未能跟踪其目标基准；(11) 监管或其他发展对CoinShares和/或Holdco的产品和服务需求产生负面影响；(12) 任何事件、变化或其他情况导致无法完成业务合并的结果；(13) 可能对Vine Hill、CoinShares、Holdco及其关联方提起的法律程序的结果；(14) 由于适用法律或法规，可能需要或适当调整业务合并的结构；(15) 业务合并的宣布和完成可能扰乱Vine Hill和/或CoinShares的现有计划和运营；(16) 数字资产（包括加密货币和区块链相关的另类投资）在美国和国际税务方面的处理；(17) 由于运营挑战、激烈竞争和监管，实施CoinShares和/或Holdco的商业计划可能面临困难；(18) 由于证券交易所或SEC将Holdco普通股列为“空壳公司”或“前空壳公司”，可能影响其上市能力，并限制在发行、销售或转售Holdco证券时依赖某些规则或表格；(19) 交易完成后，Holdco普通股的交易价格和交易量可能波动，活跃交易市场可能无法形成；(20) Holdco股东未来可能因行使大量现有认股权证或未来发行的股权证券而稀释；(21) 投资者可能在交易完成时立即遭受重大稀释，因为Vine Hill Capital Sponsor I LLC持有的Vine Hill B类普通股的价值，换取的Holdco普通股的价值，可能远高于其支付的面值，即使当时Holdco普通股的交易价格远低于投资者支付的每股价格；(22) 可能因Holdco、CoinShares、其关联方及其他投资者和客户之间的投资和交易机会而引发的利益冲突；(23) 数字资产交易场所可能面临比成熟资产类别交易场所更高的欺诈、安全故障或监管或操作问题；(24) 关于CoinShares和Holdco数字资产的托管风险，包括私钥丢失或被盗、网络攻击或其他数据丢失，可能导致CoinShares或Holdco部分或全部数字资产丢失；(25) 安全漏洞、网络攻击或其他事件导致未授权方访问CoinShares或Holdco的数字资产，可能使其暂时或永久丢失部分或全部数字资产，且其财务状况和运营结果可能受到重大不利影响；(26) 其他数字资产的出现或增长，包括由政府、联盟或金融机构提供支持的资产，可能对数字资产的价值产生负面影响，并不利于CoinShares和/或Holdco的业务；(27) 监管变更将某些数字资产重新归类为证券，可能导致CoinShares和/或Holdco被归类为“投资公司”，并可能不利影响其数字资产的市场价格及其在市场上的证券价格；(28) 其他风险和不确定性，详见Vine Hill年度报告（Form 10-K）及Holdco、CoinShares和/或Vine Hill提交或将提交的其他文件中的“风险因素”部分。上述因素清单并不排他。投资者不应对任何前瞻性声明过度依赖，这些声明仅在其发表之日有效。除法律要求外，Vine Hill、CoinShares或Holdco不承担公开发布任何前瞻性声明更新或修正的义务，以反映其预期变化或事件、条件或情况的变化。Vine Hill、CoinShares或Holdco管理团队及其关联方的过去表现不能保证未来表现。因此，投资者不应将其管理团队或相关业务的历史表现作为未来投资表现或预期收益的指标。