派拉蒙在Netflix退出后 赢得对华纳兄弟的竞标战

诺拉·雷德蒙

2026年2月27日 周五 上午8:22（GMT+9） 4分钟阅读

本文要点：

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派拉蒙的提案将华纳兄弟估值约为$112bn (£83bn)。- Mike Blake /路透社

派拉蒙在竞标战中胜出，击退对手Netflix，此前后者在最后一刻的出价后选择退出。

周四晚上，Netflix从一笔$83bn 针对华纳兄弟的交易中抽身而出。在派拉蒙（由亿万富翁Ellisons家族掌控）说服这家好莱坞工作室支持一项与之相竞争的交易后，Netflix选择放弃。

华纳兄弟探索公司(WBD)表示，其董事会已得出结论：派拉蒙提出的每股31美元报价构成“优于Netflix交易的更优提案”。

这家流媒体巨头被给予4个工作日，提交自己的反要约。不过，就在不久之后，Netflix表示将退出这笔交易。

派拉蒙联合首席执行官Ted Sarandos和Greg Peters在一份联合声明中表示：“我们一直保持审慎有纪律。在以满足派拉蒙Skydance最新报价所需的价格前提下，这笔交易在财务上已不再具有吸引力，因此我们将不予匹配派拉蒙Skydance的出价。

“我们相信，我们会成为华纳兄弟标志性品牌的强有力管理者，并且我们的交易将会推动娱乐行业发展，同时在美国保留并创造更多制作岗位。但这笔交易从一开始就是在合适的价格下的‘可选项（nice to have）’，而不是在任何价格下都必须拥有的‘刚需项（must have）’。”

宣布消息公布后，Netflix股价上涨了10%。

这对于亿万富翁拉里·埃利森及其儿子大卫而言，是一次令人震撼的胜利；大卫负责管理派拉蒙。埃利森家族与唐纳德·特朗普关系密切，近年来一直在打造媒体帝国，并且早已将收购华纳兄弟视为其计划中的关键一环。

自今年年初以来，派拉蒙一直试图破坏Netflix的出价进程，提出不请自来的反要约，并强调当前交易所涉及的监管风险。

Netflix曾同意收购华纳兄弟。- Mario Tama/Getty Images North America

本周早些时候，由哈利·波特系列以及近期热播作品《罪人》和《白莲花》等剧集背后的华纳兄弟已发出信号，表示倾向于支持派拉蒙的最新出价。

这家总部位于洛杉矶的公司最新提案将华纳兄弟估值定在约$83bn $112bn £83bn(，并包含一项承诺：如果退出与Netflix的交易，将支付28亿美元终止费。

该提案还包括一项“递增费用（ticking fee）”：在交易未完成的每个季度，每股0.25美元；同时，如果该交易未获得监管批准，还将支付一笔)终止费。

派拉蒙董事长兼首席执行官大卫·埃利森周四晚上表示：“我们很高兴WBD的董事会已一致确认，我们的要约体现出更优价值，这将为WBD股东带来更高的价值、更确定性以及更快的交割速度。”

派拉蒙表示，Ellison Trust将为该交易提供457亿美元的股权资金，并由埃利森先生的科技亿万富翁父亲拉里提供担保支持。美国银行美林证券、花旗集团以及私募股权巨头Apollo同意提供575亿美元的债务。

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派拉蒙股价在盘后交易中仅小幅上涨超过5%，华纳兄弟探索公司股价下跌2%。

去年12月，Netflix同意以每股27.75美元收购华纳兄弟的工作室业务以及以《继承之战》和《白莲花》等节目闻名的HBO Max流媒体服务。该交易将使华纳兄弟的有线电视业务（包括CNN等频道）分拆为一家独立业务。

相比之下，派拉蒙的出价面向的是整个公司。

美国司法部$7bn DOJ(已启动对Netflix收购的审查，原因是担心合并两家主要流媒体服务——Netflix和HBO Max——会让该公司获得过多权力。

Netflix曾淡化相关担忧，但也承认，这项审查可能会拖延一年半时间。

该公司批评沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国以及卡塔尔参与派拉蒙的出价，强调海湾国家的言论自由限制。派拉蒙则坚持认为，海湾国家不会拥有治理权。

双方都在华盛顿游说，以争取对各自出价的支持。

派拉蒙首席执行官埃利森先生本周早些时候作为共和党参议员Lindsey Graham的嘉宾，出席了特朗普总统的国情咨文。

另据CNBC报道，Netflix首席执行官Ted Sarandos于周四访问白宫，向特朗普总统讨论此次收购事宜。

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