刚刚看了最新的代币“死亡”统计数据，结果真是太疯狂了。原来，自2021年以来推出的所有加密代币中，超过53%现在已经完全“死掉”了。但关键在于——仅2025年就占了这些失败的86%。也就是说，有11.6 million枚代币直接消失了。pump.fun 这个时代确实对市场造成了很大冲击。那些低成本的meme币和没有任何支撑的实验项目？大多数甚至连交易的第一周都没能撑过去。然后到了10月，情况就变得更加残酷了。那次在单日内发生的“$19 billion liquidation cascade（清算级联）”，在Q4期间就清掉了770万枚代币。基本上，自2021年以来所有项目失败中，35%都发生在这三个月之内。看到这里才会意识到：当杠杆开始回撤时，事情可能会以多么快的速度崩塌。说到这个，即便是更新的项目也在苦苦挣扎。World Liberty Financial 的 WLFI 代币已经跌至0.08美元，并且在过去24小时内又下跌了12.8%，原因是他们的借贷策略引发了一些争议。这表明，即使是看起来已经站稳的项目，也无法免疫下行行情。区块链的开放式特性确实会让市场很快达到饱和。