刚刚在 CoinGecko 上查了一些数据，数字相当惊人——结果发现，迄今为止所推出的所有加密货币中，超过一半基本都已经死掉了。我们说的是：自 2021 年以来发行的代币中，有 53% 完全处于不活跃状态。也就是说，光是这部分就已经有超过 1000 万个代币消失了。

但更疯狂的是：这些失败大多发生在去年。仅在 2025 年，就有 11.6 million 个代币失败了，这相当于过去五年里所有死亡代币的 86%。整个 Q4 都是惨烈的——仅仅三个月内，就有 7.7 million 个代币崩塌。就在那之后紧接着是 10 月的清算连锁，当 $19 billion 在一天之内被抹掉时，市场就再也撑不住了。

这其中很大一部分都与“发币”变得有多容易有关。像 pump.fun 这样的的平台几乎让任何人都能零门槛创建代币，于是我们被大量涌入的表情包币和低投入、低用心的项目淹没了——这些项目从一开始就不指望能长久。它们中的大多数甚至在消失之前都没有真正的交易量。说实话，不禁会让人想：下一轮周期里到底会有多少加密货币失败。入门门槛这么低，后果肯定是存在的。