#PredictToWin1000GT 地面局势
始于地缘政治紧张局势的事态已升级为具有深远宏观后果的全面冲突。自2026年2月28日美国-以色列协调对伊朗进行空袭以来,局势迅速升级。
到3月中旬,空袭已波及德黑兰,有报告称伊朗最高领导人包括哈梅内伊和伊斯兰革命卫队将领已被消灭。伊朗作出激进回应,袭击了以色列民用基础设施、机场和位于巴格达的美国大使馆,同时美国进一步升级,打击了伊朗的石油枢纽卡格岛。
与此同时,霍尔木兹海峡部分中断,给全球能源市场注入了严重不确定性,引发了全球通胀担忧。由于双方继续军事集结和强硬言辞,这不再是短期事件,而是金融市场必须持续重新定价的结构性宏观冲击。
黄金——打破常规的避险资产
黄金对这场战争的反应出人意料。在2026年1月触及近5,595美元的历史高位后,黄金在战争开始时初期表现如预期,飙升至5,423美元。然而,它并未维持涨幅,反而经历了数十年来最剧烈之一的跌幅。从3月17日至3月21日期间,黄金录得43年来表现最差的周跌幅,最终在3月23日盘中跌至4,126美元的低点,在美国升级行动暂时延迟后略微反弹至4,388美元。
总体而言,尽管在活跃的战争环境下,黄金较1月份高位下跌近26%。这种下跌由多重宏观力量驱动。冲突推高了油价,进而激发了通胀预期。与其触发货币宽松,市场现在定价了美联储延迟至2026年10月加息的可能性。更高的利率强化了美元,降低