伦敦，3月4日（路透社Breakingviews）——唐纳德·特朗普逐渐意识到切断全球最大石油和天然气运输通道的严重后果。这一点从他试图通过提供保险、开启油轮新航线以及派遣美国海军护航来重新启动霍尔木兹海峡的航运就可以看出。这一想法让人联想到20世纪80年代末的“油轮战争”，当时华盛顿在伊朗-伊拉克战争期间保护石油运输。但这次快速解决方案可能难以实现。交易商依赖阿拉伯湾末端的狭窄水道运输全球五分之一的石油和天然气。在对伊朗进行一次大胆攻击、有效中断贸易流几天后，特朗普急于向他们保证美国的帮助。首先，他通过美国国际发展金融公司（DFC）提供担保，承诺承担私营保险公司不愿承担的风险。该机构获授权为每个实体提供10亿美元的政治风险保险，远高于一艘新油轮的成本（最高达1.2亿美元），根据Evercore分析师的说法。其目前的最大责任总额为2050亿美元。路透社伊朗简报通讯为您提供关于伊朗战争的最新动态和分析。点击此处订阅。理论上，这样的保障可能会促使犹豫不决的油轮所有者重返海湾航线。但实际上，情况似乎相反。自一月以来，超大型原油运输船的运费几乎翻倍，而许多战争风险保险公司则完全退出。政府担保可能弥补财务损失，但对无人机、海底炸弹和伊朗领导的武装力量的威胁几乎无能为力。在DFC宣布后数小时，中国国有企业中远海运的一家子公司暂停了相关航线的所有新预订服务。运营障碍也在增加。Evercore认为，DFC的保险产品可能仍需长时间审批。与此同时，油轮运营商必须现在决定是否值得冒险。即使财务保障迅速到位，军事保护也可能更难实现。在1980年代的伊朗-伊拉克战争期间，美国领导护航行动，但拥有更大的舰队，能够表现为半中立的航道守护者。而根据AXSMarine分析师的说法，今天美国海军的可用资产更少，而华盛顿则直接参与对抗。这使得护航油轮更可能成为目标。战略背景更为严峻。阿联酋的出口基础设施遭受攻击，显示即使备用路线也脆弱。沙特阿美正在探索通过红海的替代路线，但该路线曾受到伊朗支持的胡塞武装的威胁和骚扰，自2024年以来已基本关闭。实际上，风险如此之高，集装箱船东即使在特朗普去年五月与胡塞武装达成和平协议后也避而远之，他们最近才表示有意返回。如果咽喉点持续中断，油价将进一步飙升。高盛分析师估算，完全关闭且没有补偿措施的情况下，全球每日可能减少约2000万桶供应。根据自1998年以来的数据，高盛的经验法则是每减少一百万桶/天的油供应，油价将上涨8美元。如果霍尔木兹海峡的中断持续三个月，按此公式，原油价格可能每桶上涨40美元。在这种情况下，100美元的油价将成为新常态。关注Yawen Chen的Bluesky和LinkedIn。背景新闻========* 唐纳德·特朗普3月3日表示，美国海军可能在必要时开始护航霍尔木兹海峡的油轮，并已指示美国国际发展金融公司（DFC）提供政治风险保险和金融担保，以支持海湾地区的海上贸易。* DFC在3月3日表示，已准备好动员其政治风险保险和担保产品，以稳定国际贸易，并支持在与伊朗政权冲突期间在中东运营的美国及盟国企业。3月4日，布伦特原油价格上涨3.3%，至每桶84美元，3月3日收盘价为自2025年1月以来的最高水平。欲了解更多此类见解，请点击此处免费试用Breakingviews。编辑：Aimee Donnellan；制作：Shrabani Chakraborty* 推荐话题：* Breakingviews**Breakingviews** 路透社Breakingviews是全球领先的财务洞察信息来源。作为路透社的财务评论品牌，我们每天分析全球重大商业和经济新闻。由约30名记者组成的国际团队在纽约、伦敦、香港等主要城市提供实时专业分析。注册免费试用我们的完整服务，关注我们在X（前Twitter）上的账号@Breakingviews，以及网站www.breakingviews.com。所有观点均为作者本人意见。分享* X * Facebook * LinkedIn * 电子邮件 * 链接购买授权权利Yawen Chen汤森路透Yawen专注于欧洲能源与奢侈品公司、商品市场和房地产，是路透社Breakingviews在伦敦的专栏作家。此前，她曾在香港的Breakingviews担任专栏作家，报道涉及中国经济、金融市场及地区企业的广泛话题。她于2016年加入路透新闻，最初担任经济记者。2023年，她获得路透社年度记者奖（评论类别）。* 电子邮件 * X
霍尔木兹海峡重新开放并不完全取决于特朗普
伦敦，3月4日（路透社Breakingviews）——唐纳德·特朗普逐渐意识到切断全球最大石油和天然气运输通道的严重后果。这一点从他试图通过提供保险、开启油轮新航线以及派遣美国海军护航来重新启动霍尔木兹海峡的航运就可以看出。这一想法让人联想到20世纪80年代末的“油轮战争”，当时华盛顿在伊朗-伊拉克战争期间保护石油运输。但这次快速解决方案可能难以实现。
交易商依赖阿拉伯湾末端的狭窄水道运输全球五分之一的石油和天然气。在对伊朗进行一次大胆攻击、有效中断贸易流几天后，特朗普急于向他们保证美国的帮助。首先，他通过美国国际发展金融公司（DFC）提供担保，承诺承担私营保险公司不愿承担的风险。该机构获授权为每个实体提供10亿美元的政治风险保险，远高于一艘新油轮的成本（最高达1.2亿美元），根据Evercore分析师的说法。其目前的最大责任总额为2050亿美元。
路透社伊朗简报通讯为您提供关于伊朗战争的最新动态和分析。点击此处订阅。
理论上，这样的保障可能会促使犹豫不决的油轮所有者重返海湾航线。但实际上，情况似乎相反。自一月以来，超大型原油运输船的运费几乎翻倍，而许多战争风险保险公司则完全退出。政府担保可能弥补财务损失，但对无人机、海底炸弹和伊朗领导的武装力量的威胁几乎无能为力。在DFC宣布后数小时，中国国有企业中远海运的一家子公司暂停了相关航线的所有新预订服务。
运营障碍也在增加。Evercore认为，DFC的保险产品可能仍需长时间审批。与此同时，油轮运营商必须现在决定是否值得冒险。
即使财务保障迅速到位，军事保护也可能更难实现。在1980年代的伊朗-伊拉克战争期间，美国领导护航行动，但拥有更大的舰队，能够表现为半中立的航道守护者。而根据AXSMarine分析师的说法，今天美国海军的可用资产更少，而华盛顿则直接参与对抗。这使得护航油轮更可能成为目标。
战略背景更为严峻。阿联酋的出口基础设施遭受攻击，显示即使备用路线也脆弱。沙特阿美正在探索通过红海的替代路线，但该路线曾受到伊朗支持的胡塞武装的威胁和骚扰，自2024年以来已基本关闭。实际上，风险如此之高，集装箱船东即使在特朗普去年五月与胡塞武装达成和平协议后也避而远之，他们最近才表示有意返回。
如果咽喉点持续中断，油价将进一步飙升。高盛分析师估算，完全关闭且没有补偿措施的情况下，全球每日可能减少约2000万桶供应。根据自1998年以来的数据，高盛的经验法则是每减少一百万桶/天的油供应，油价将上涨8美元。如果霍尔木兹海峡的中断持续三个月，按此公式，原油价格可能每桶上涨40美元。在这种情况下，100美元的油价将成为新常态。
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Yawen专注于欧洲能源与奢侈品公司、商品市场和房地产，是路透社Breakingviews在伦敦的专栏作家。此前，她曾在香港的Breakingviews担任专栏作家，报道涉及中国经济、金融市场及地区企业的广泛话题。她于2016年加入路透新闻，最初担任经济记者。2023年，她获得路透社年度记者奖（评论类别）。
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