伦敦，3月5日（路透社Breakingviews）——金融市场已从恐惧转向希望，反映出中东战争的通胀影响，但似乎对持续多长时间的干扰持奇怪的漠不关心的态度。值得注意的是，无论是本周的乐观还是悲观情绪，过去一年中表现最好的交易似乎都已走到尽头。乍一看，自从唐纳德·特朗普开始对伊朗开战以来，金融市场似乎描绘出一幅连贯的图景。周四，布伦特原油徘徊在每桶83美元左右——比上月上涨了21%，但远未达到因霍尔木兹海峡可能长时间关闭而预期的100美元以上水平。其含义是，阻断这一重要贸易通道超过几周将会如此破坏性，以至于相关国家不会允许。路透社伊朗简报通讯为您提供关于伊朗战争的最新动态和分析。点击这里订阅。其他市场也反映出类似的观点，即战争将略微推高通胀，但不会造成灾难。股指略有下跌，能源股上涨，自伊朗袭击事件以来，美元上涨了1.3%，这得益于美国作为净石油出口国的地位。标准普尔500指数表现优于欧洲和新兴市场指数，这些市场更依赖进口能源。政府债券略有下跌，假设央行将变得更鹰派。但许多其他当前趋势几乎没有道理。黄金，作为传统的通胀对冲工具，自袭击以来下跌了约3%。消费必需品股（如食品和清洁用品）被消费类可选股（如服装、旅游和汽车）击败，尽管它们对家庭支出敏感度较低。“成长”股，通常在利率上升时受损最严重，却击败了更便宜的“价值”股，比如环球健康服务公司。这还包括像Adobe（ADBE.O）这样的软件公司，曾因人工智能担忧而遭受重创，原本没有明显的理由表现良好。这些变动大多与2022年类似能源冲击后俄罗斯入侵乌克兰时的情况相反。将这些联系起来的简单原因是：曾经表现优异的资产现在落后，反之亦然。战争前的年度赢家交易是去年特朗普关税方案后激增的策略延续。许多策略已变得过度扩张。所谓的去美元化押注非常流行，根据商品期货交易委员会的数据，2月对美元的净空头押注达到了五年高点——228亿美元。黄金似乎已成为无敌的全天候资产，但这是不可持续的。资金流入美国必需品的规模也达到了历史新高。这些潜在趋势理论上可能会继续：央行可能继续购买黄金，全球投资者寻找美元的替代品。但值得注意的是，即使市场在周三反弹，旧有的赢家押注仍在表现不佳——比如必需品股又下跌了0.5%。每个投资策略最终都会疲惫不堪，这场危机揭示了一些策略已经变得多么陈旧。关注Jon Sindreu的X、LinkedIn。背景新闻============* 由于美国-以色列对伊朗的攻击引发的中东战争，金融市场受到震动。截至3月5日格林威治时间10:00，布伦特原油价格为每桶83美元。* 然而，3月4日股市反弹，原因是有报道称伊朗可能寻求外交解决方案，以及特朗普总统保证会干预以稳定原油市场。欲了解更多类似见解，请点击这里免费试用Breakingviews。编辑：Neil Unmack；制作：Shrabani Chakraborty* 推荐话题：* Breakingviews**Breakingviews** 路透社Breakingviews是全球领先的金融洞察信息来源。作为路透社的金融评论品牌，我们每天分析全球重大商业和经济新闻。由约30名记者组成的国际团队在纽约、伦敦、香港等主要城市提供实时专业分析。注册免费试用我们的完整服务，关注我们在X @Breakingviews 和 www.breakingviews.com。所有观点均为作者个人意见。分享* X * Facebook * LinkedIn * 电子邮件 * 链接购买授权权利Jon Sindreu汤森路透Jon Sindreu是路透社Breakingviews的伦敦全球经济编辑。他曾是《华尔街日报》的记者和专栏作家，报道宏观经济、金融市场和航空业达11年。他拥有伦敦城市圣乔治大学的金融新闻硕士学位，还拥有巴塞罗那自治大学的计算机科学和新闻学学位。
伊朗揭露特朗普关税交易的拉伸情况
伦敦，3月5日（路透社Breakingviews）——金融市场已从恐惧转向希望，反映出中东战争的通胀影响，但似乎对持续多长时间的干扰持奇怪的漠不关心的态度。值得注意的是，无论是本周的乐观还是悲观情绪，过去一年中表现最好的交易似乎都已走到尽头。
乍一看，自从唐纳德·特朗普开始对伊朗开战以来，金融市场似乎描绘出一幅连贯的图景。周四，布伦特原油徘徊在每桶83美元左右——比上月上涨了21%，但远未达到因霍尔木兹海峡可能长时间关闭而预期的100美元以上水平。其含义是，阻断这一重要贸易通道超过几周将会如此破坏性，以至于相关国家不会允许。
路透社伊朗简报通讯为您提供关于伊朗战争的最新动态和分析。点击这里订阅。
其他市场也反映出类似的观点，即战争将略微推高通胀，但不会造成灾难。股指略有下跌，能源股上涨，自伊朗袭击事件以来，美元上涨了1.3%，这得益于美国作为净石油出口国的地位。标准普尔500指数表现优于欧洲和新兴市场指数，这些市场更依赖进口能源。政府债券略有下跌，假设央行将变得更鹰派。
但许多其他当前趋势几乎没有道理。黄金，作为传统的通胀对冲工具，自袭击以来下跌了约3%。消费必需品股（如食品和清洁用品）被消费类可选股（如服装、旅游和汽车）击败，尽管它们对家庭支出敏感度较低。“成长”股，通常在利率上升时受损最严重，却击败了更便宜的“价值”股，比如环球健康服务公司。这还包括像Adobe（ADBE.O）这样的软件公司，曾因人工智能担忧而遭受重创，原本没有明显的理由表现良好。这些变动大多与2022年类似能源冲击后俄罗斯入侵乌克兰时的情况相反。
将这些联系起来的简单原因是：曾经表现优异的资产现在落后，反之亦然。战争前的年度赢家交易是去年特朗普关税方案后激增的策略延续。许多策略已变得过度扩张。所谓的去美元化押注非常流行，根据商品期货交易委员会的数据，2月对美元的净空头押注达到了五年高点——228亿美元。黄金似乎已成为无敌的全天候资产，但这是不可持续的。资金流入美国必需品的规模也达到了历史新高。
这些潜在趋势理论上可能会继续：央行可能继续购买黄金，全球投资者寻找美元的替代品。但值得注意的是，即使市场在周三反弹，旧有的赢家押注仍在表现不佳——比如必需品股又下跌了0.5%。每个投资策略最终都会疲惫不堪，这场危机揭示了一些策略已经变得多么陈旧。
关注Jon Sindreu的X、LinkedIn。
背景新闻
欲了解更多类似见解，请点击这里免费试用Breakingviews。
编辑：Neil Unmack；制作：Shrabani Chakraborty
Breakingviews
路透社Breakingviews是全球领先的金融洞察信息来源。作为路透社的金融评论品牌，我们每天分析全球重大商业和经济新闻。由约30名记者组成的国际团队在纽约、伦敦、香港等主要城市提供实时专业分析。
注册免费试用我们的完整服务，关注我们在X @Breakingviews 和 www.breakingviews.com。所有观点均为作者个人意见。
分享
X
Facebook
LinkedIn
电子邮件
链接
购买授权权利
Jon Sindreu
汤森路透
Jon Sindreu是路透社Breakingviews的伦敦全球经济编辑。他曾是《华尔街日报》的记者和专栏作家，报道宏观经济、金融市场和航空业达11年。他拥有伦敦城市圣乔治大学的金融新闻硕士学位，还拥有巴塞罗那自治大学的计算机科学和新闻学学位。