中国人民银行连续第16个月在2月继续其黄金购买。中东地区地缘政治紧张局势的升级正引导投资者转向避险资产。在这种环境下，央行不断增强其储备。

地缘政治紧张局势推动黄金需求
黄金近期突破了5000美元水平。这一上涨的背后是全球安全环境的恶化。美国和以色列对伊朗目标进行了联合军事行动。随着这一事态的发展，投资者纷纷退出风险股票，积极转向防御性仓位。
全球央行的购买在1月显示出季节性放缓。银行平均只购买了5吨黄金，而去年每月平均购买27吨。分析师认为，油价冲击和地区不稳定的积累将持续。这一趋势预计将持续到2026年。
世界黄金协会的分析师Marissa Salim作出如下评估：“价格波动和假日季节可能让一些央行暂停购买。”Salim强调，地缘政治风险没有减弱的迹象。这将保持企业的购买热情。在ETF市场方面，美国的黄金ETF在2月录得45亿美元的净流入。这一数字表明散户和机构投资者的情绪与央行的活动保持一致。
储备差异化与流动性需求
黄金现货市场正呈现出央行策略的明显分歧。更广泛的积累趋势由东亚和中欧国家管理。波兰央行曾是最积极的买家之一。最近，该行提议出售部分储备以资助紧急的国内国防开支。
俄罗斯和委内瑞拉的央行也最近成为卖家。这些国家可能试图通过收紧制裁来增强流动性。经济孤立也在推动这种局面。
美元/人民币汇率在公告期间保持相对稳定，约为6.8968。然而，人民银行持续的黄金购买表明其战略发生了长期转变。中国正试图对冲货币波动风险。
摩根大通的分析师目前预测，到2026年底，黄金价格将平均为5055美元。央行需求的持续积累构成了市场的主要基础。尽管美国货币政策的变化引发短期波动，但预计这种情况将持续。
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