吴迪等分析师齐声预警：金价波动加剧，多空格局难定

伦敦金市场近期经历剧烈震荡，1月下旬金价在5019.85-5595.32美元/盎司之间宽幅运行，随后大幅回调至4891.54美元/盎司收盘。这波行情引发了市场对贵金属后市走向的广泛讨论。独立分析师吴迪认为，当前市场波动背后隐藏着多空交织的复杂局面，需要投资者重点关注关键点位的表现。

特朗普新政搅动金价，5056美元成多空分界线

基本面上，特朗普选择凯文·沃什接任美联储主席，引发了市场对美元政策的新一轮定价。吴迪指出，沃什在缩减美联储资产负债表方面态度坚决，这与市场对美元贬值的前期预期形成了较大反差，从而戳破了部分由美元走弱支撑的黄金价格泡沫。

根据吴迪的技术分析框架，5056美元/盎司是当前多空格局的关键分水岭。当金价运行在该点位之下，表明空头力量占有优势。从1月下旬的走势看，国际金价已进入空头模型，进一步下探的可能性不容忽视。

吴迪进一步分析了关键支撑与阻力位置。下方强支撑位关注4517美元/盎司附近，若有效跌破该位置，下一个防守关口转向4143美元/盎司。上行方面，若金价能够有效突破5056美元/盎司的多空分界线，可能会缓解当前的下行压力。

宏观逻辑支撑vs技术修正，国际金银何去何从

与吴迪的谨慎态度不同，独立分析师周智诚认为，虽然短期波动剧烈，但驱动黄金上涨的宏观逻辑依然牢固。美国银行的数据显示，美元自特朗普第二任期就职以来已下跌12%，这种疲软并非偶然，而是美国政策导向的结果。

在美联储方面，尽管1月议息会议维持利率不变，但鲍威尔声称年中通胀将消退，加之美国就业状况缓慢恶化，美联储降息预期仍然存在，这为黄金价格提供了基本面支撑。周智诚补充称，中东地缘局势的升温也可能成为推动金价二次反弹的催化剂。

在技术面上，国际金价存在多层次的支撑与阻力区域。上方关键阻力位于4950、5190、5350美元/盎司三个级别，下方支撑位则分别在4740、4620、4540美元/盎司。由于本周美国公布多项就业数据，国际金银价格可能继续展现猛烈无序的震荡格局。

机构观点迥异，贵金属市场迎来关键拐点？

北京黄金经济发展研究中心研究员李跃锋整理了国际主流机构对中期金价的展望。德意志银行看多至6000美元/盎司，甚至有望挑战6900美元/盎司；加拿大皇家银行认为涨势或仍有空间，年底有可能上探7100美元/盎司；法兴银行预计年底前或上探6000美元/盎司；摩根士丹利看好金价升至5700美元/盎司。这些机构的乐观预期形成了一个有趣的对比。

值得关注的是，花旗银行将3个月国际白银价格预期从100美元/盎司大幅上调至150美元/盎司，盛宝银行则指出国际现货白银在历史性进入"三位数"时代后，可能进入未知领域。这暗示贵金属市场可能正酝酿更大的变数。

李跃锋提到，高频数据反映出投机情绪的变化。芝加哥商业交易所黄金未平仓合约大幅减少110300手至428864手，美国商品期货交易委员会数据显示投机者对贵金属的看涨情绪普遍降温，三大品种净多仓均遭削减。这种情绪冷却与前期价格冲高形成了对应关系。

短线修正需求犹存，投资者需警惕三大风险

招金精炼的刘世恺观点更加谨慎。他认为，短线看多情绪或遭受打击，技术面显示前期超买后的修正需求仍然存在。预计国际金银价格将呈现震荡整理的修正行情，不排除继续下探的可能。

刘世恺提示的关键支撑区域在4440-4200美元/盎司之间，一旦金价向下有效跌破该区间，将面临更深的调整压力。上方阻力关注4680美元/盎司附近，这是短期反弹的关键挡板。

综合多位分析师的观点，投资者需要警惕三大风险点：其一，特朗普新政对美元的支撑可能超预期，这会对黄金价格形成压制；其二，美联储降息预期如果落空，黄金失去基本面支撑；其三，技术面的超买修正可能演变为更大幅度的回调。

澳大利亚联储、欧洲央行、英国央行本周的利率决定，以及美国小非农与非农就业人口数据的公布，都将成为影响短期走势的重要因素。在此背景下，吴迪等分析师普遍建议投资者保持谨慎，在关键点位处设置止损，防范剧烈波动带来的风险。