美股“牛市”前景或因财报前看跌期权活动而改变——了解原因

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2026年2月23日 星期一 16:10（GMT+9） 3分钟阅读

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近日，随着对3月5日财报的担忧加剧，美股百货公司梅西百货（M）出现大量看跌期权交易、内部人士出售股票，以及投资者谨慎情绪上升，原因包括收入、盈利能力下降和财务压力。

与此同时，梅西百货正推进其“大胆新篇章”计划和商品结构调整，包括新高层招聘以扩大高端女装系列，凸显运营重组与市场日益增长的怀疑之间的紧张关系。

随着财报前看跌期权仓位加剧，我们将探讨这种谨慎情绪如何影响梅西百货现有的投资叙事和风险。

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梅西百货投资叙事回顾

要看好梅西百货，必须相信其“大胆新篇章”能抵消收入疲软、利润薄弱和激烈的零售竞争带来的压力。近期的关键催化剂是3月5日的财报发布，此时期期权市场转为极度看跌，内部人士出售股票也凸显出财务压力的担忧。这种负面情绪具有重要意义，因为它提高了任何财报不及预期或展望谨慎的风险。

最新的相关动态是看跌期权仓位激增，Put/Call比率飙升至8.8，2月下旬的看跌期权交易量也很大。这一活动与计划升级商品结构、扩大高端产品线（包括从Saks Global招聘的Dayna Ziegler）形成了不适，可能会放大市场对商品结构调整未能转化为更健康盈利的反应。

然而，在商品结构调整背后，投资者应注意到…

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梅西百货的未来收入预期到2028年达185亿美元，净利润6.63亿美元。假设收入每年下降6.5%，并需要从目前的4.94亿美元增加约1.69亿美元的盈利。

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探索其他观点

M 1年股价走势图

一些最乐观的分析师预计，到2028年，收入约为202亿美元，盈利接近6.16亿美元，但最新的看跌期权、内部人士出售和电子商务风险显示，市场对梅西百货的看法可能会发生变化，未来这些预测可能会调整。

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_ 本文由Simply Wall St撰写，内容具有一般性。我们仅基于历史数据和分析师预测，采用客观方法提供评论，文章不构成财务建议。 它不构成买卖任何股票的推荐，也未考虑你的目标或财务状况。我们旨在提供以基本面数据为驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未反映最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St在任何提及的股票中均无持仓。_

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