迈克尔·塞勒将MicroStrategy的比特币持仓推升至439,000 BTC，迎接纳斯达克100指数的首次亮相

加密货币市场正见证一场重大的机构积累策略，MicroStrategy执行董事长Michael Saylor继续积极推动将公司转变为事实上的比特币持有平台。在预期其将被纳入纳斯达克100指数（将于12月23日生效）之际，该公司大幅增加了比特币持仓。这一最新举措标志着公司在大规模积累比特币方面的又一里程碑。

又一纪录比特币收购——MicroStrategy增持15,350 BTC，价值15亿美元

12月15日，MicroStrategy完成了一笔重大比特币购买，购入15,350 BTC，花费约15亿美元，平均每枚比特币价格为100,386美元。这次收购使公司总持有比特币达到439,000枚，按12月市场价格估值约为456亿美元。公司的加权平均成本基础为每比特币61,725美元，反映其逐步战略性积累的过程。

这些购买背后的融资机制展示了MicroStrategy的资本配置策略。公司利用其“在市发行”(ATM)发行计划，该计划允许灵活发行股票。此次交易后，ATM计划剩余容量为76.5亿美元，低于之前的91.9亿美元，依据最新SEC文件显示。这一持续使用ATM计划表明管理层对将股东资本投入比特币而非其他投资的信心。

Michael Saylor策略——每周公告模式预示持续积累

Michael Saylor已建立了每周一美国市场开盘前宣布比特币购买的固定模式，通常在周日通过社交媒体预告。这一可预期的节奏反映了其战略信心和市场信号的精心布局。在此次最新收购前的五周内，MicroStrategy累计购买了171,430 BTC，花费156.1亿美元，显示出公司在积累阶段的规模。

除了现有的ATM计划外，MicroStrategy仍拥有充足的财务弹性。公司通过可转换债券发行仍有180亿美元的资金可用，目前仅动用其中的30亿美元。这表明Michael Saylor的积累策略仍有较长的空间。此外，公司内部品牌的“21/21计划”——即目标持有所有比特币供应的21%——仍作为指导这些购买的战略框架。

纳斯达克100纳入与新FASB公允价值会计规则同步

MicroStrategy纳入纳斯达克100的时机具有重要意义，不仅仅是指数成分的变化。从2024年12月15日起，财务会计准则委员会（FASB）正式采用比特币及其他数字资产的公允价值会计准则，适用于之后的财年。这一监管变革对持有比特币的企业来说是重大突破。

在此前的会计框架下，企业只有在比特币估值低于购买价时才能确认减值，形成不对称处理。而高于购买价的收益不能在净利润中体现。新公允价值会计准则消除了这一差异，允许企业在财务报表中确认收益和损失。对MicroStrategy而言，这意味着其456亿美元的比特币持仓现在可以显示市值变动的盈亏，可能使财务表现变得更具波动性，但也更真实反映其资产的经济价值。

市场反应——比特币突破关键水平，股价上涨

在宣布纳入纳斯达克100和最新比特币购买后，MicroStrategy股价在盘前交易中上涨4%，达到每股425美元。同期，比特币价格超过104,000美元，近期创下超过106,000美元的历史新高。加密货币市场的整体反应也包括山寨币和相关股的显著上涨。Circle、Coinbase等区块链相关公司也参与了此次涨势。

在相关发展中，Semler Scientific也扩大了比特币持仓，购入211枚，花费4.215亿美元，平均每比特币价格为101,890美元。截至12月12日，Semler Scientific的比特币总持仓为2,084枚。公司同时提交了第二份S-3备择发行说明，增加未来比特币收购的资金50万美元，总发行额度达1.5亿美元。这家另一家上市公司的同步积累，彰显了机构对比特币在企业财库中的角色日益增强的信心。

比特币市场动态——震荡中的技术反弹

在连续数周的抛售压力后，比特币市场强劲反弹至69,000美元，引发空头挤压，带动ETH、SOL、DOGE和ADA等山寨币上涨。然而，分析师警告不要将此次反弹视为基本面逆转。LMAX集团的Joel Kruger将此次反弹描述为主要由空头仓位和流动性稀薄驱动的技术性修正，而非实质性基本面催化。除非能持续突破72,000美元和78,000美元的关键阻力位，否则反弹的持久性仍存疑。

FalconX的Joshua Lim观察到，部分基金积极追逐反弹，将资金转向波动性较大的山寨币和期权策略。这种获利了结行为表明，虽然短期反弹提供了缓解，但要确认真正的上升趋势，还需通过持续的技术支撑水平。