AI恐慌来袭:资金流入强劲但通缩担忧引发轮动

Investing.com - Barclays在最新报告中指出,强劲的宏观经济和盈利势头继续支撑股市需求,但对AI驱动通缩的担忧日益加剧,正在扰乱各资产类别的配置格局。

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2月份全球股市资金流入1010亿美元,创下2024年11月以来最强劲表现,这得益于经济增长的韧性和盈利趋势的改善。

Barclays策略师Emmanuel Cau在报告中表示:“尽管市场看起来越来越嘈杂,AI和地缘政治叙事瞬息万变,但增长、政策和盈利基本面仍然支撑市场,季节性因素也在发挥作用。”

他们表示,回购活动也将加速,因为2026年约80%的回购计划尚未执行。

然而,表面之下,配置热度已经降温。对冲基金和系统性投资者从1月份的高位水平削减了敞口,而散户情绪也转向更加谨慎。

Barclays估计,总体股票配置已降至第78百分位,表明市场不再过度拉伸。

与此同时,AI叙事的转变正在推动跨资产类别的变动。策略师表示,投资者正在"从享受AI建设阶段……转向担忧快速增长的AI颠覆,这可能导致通缩。"

这种担忧帮助重振了债券需求,自2025年4月以来债券首次跑赢股票,而流入高收益(HY)信贷和金融股的资金有所减弱。

策略师写道:“对更多公司落入’AI输家’阵营并退出业务的担忧正在拖累信贷市场,高收益领域的资金流入和金融股表现疲软。”

他们继续表示:“我们怀疑这两种叙事能否长期共存。必须有所取舍,我们更倾向于前者而非后者,因此我们偏好股票而非债券。”

该行表示,AI争论也在推动地域和板块轮动。最新一轮从美国到其他地区(RoW)的转移更多是由AI恐慌而非货币动态驱动,投资者正在从"新"经济板块轮动至"旧"经济板块。

在欧洲,这加速了资金流入防御性股票和价值股,而科技股去风险化已将市场广度推升至一年高点。

目前,该行预计随着市场消化AI颠覆的速度和影响,个股波动性将保持高位,轮动将持续。

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