沃尔玛的新任CEO能否在2026年及以后让这家巨型零售商的股价飙升？

约翰·弗纳于2026年2月1日成为沃尔玛（WMT +0.77%）的总裁兼首席执行官。他接替了自2014年以来一直领导公司的道格·麦克米伦。

在麦克米伦担任CEO期间，股东通过股票升值和股息获得的回报超过了500%，超过了标普500指数的回报。凭借这一成功，弗纳肩负着巨大的责任，投资者纷纷问沃尔玛的股票是否能在2026年飙升。

图片来源：Getty Images。

约翰·弗纳面临的挑战

不用说，弗纳必须达到高期待，但考虑到他接手时沃尔玛的状况，这一点尤为重要。

这在麦克米伦时期并不成立，当时沃尔玛正努力与亚马逊竞争。那时，投资者对股票失去了信心，市盈率降至15。

麦克米伦将沃尔玛转变为更具全渠道的零售商，并在国际市场上取得了更大的成功，转向电子商务。他还提供更具竞争力的工资以吸引更优秀的人才，并在技术导向的供应链上投入大量资金，应用人工智能（AI）以提高效率。

在某种程度上，弗纳看起来是这个职位的自然人选。他于2006年从Sam’s Club高管起步，后来成为该部门的总裁兼CEO。在担任沃尔玛美国业务负责人之前，他也曾领导沃尔玛，显然对前任的成功有所贡献。

尽管如此，尽管获得了诸多荣誉，但在推动股价增长方面，弗纳的任务依然艰巨，这不仅仅因为沃尔玛的市值在2月初短暂突破1万亿美元。

麦克米伦辞职时，沃尔玛的市盈率为42倍。这一盈利倍数远高于标普500指数的平均市盈率29倍。在同行中，它远比陷入困境的Target（13倍市盈率）昂贵，但仍比Costco（50倍市盈率）便宜。

展开

纳斯达克：WMT

沃尔玛

今日变动

（0.77%）$0.96

当前价格

$126.78

关键数据点

市值

$1.0万亿

当日波动范围

$124.93 - $128.04

52周波动范围

$79.81 - $134.69

成交量

402万

平均成交量

3100万

毛利率

25.40%

股息收益率

0.74%

实际上，2026财年（截至1月31日）净利润增长13%，在零售行业利润率较低的情况下令人印象深刻。然而，高市盈率使得沃尔玛股票在预期不及时成为目标，股票面临下行风险。

此外，弗纳可能难以在公司过去的增长基础上继续突破。美国境内约有5200家沃尔玛和Sam’s Club门店，增长空间有限，而过去几十年在北美以外开设门店的几次高调行动都以失败告终。

此外，公司高度依赖进口来补充货架。这可能带来关税不确定性，导致价格上涨，从而降低销售额。

新CEO能让沃尔玛股价飙升吗？

考虑到沃尔玛股票的现状，弗纳在2026年或可预见的未来帮助沃尔玛股价飙升的可能性不大。

弗纳当然具备管理沃尔玛的资格，也可以说在公司近期的成功中扮演了部分角色。

不幸的是，沃尔玛是一个利润率较低的企业，已经充分利用了投资者所知道的增长途径。考虑到市场饱和和其高额的盈利倍数，沃尔玛股票在2026年跑赢市场的可能性较低。