这家AI公司的CEO表示其股票是千载难逢的机会，他正投入自己$3 百万美元。

高管出售自己公司股份的原因有很多；但他们购买股票的原因只有一个。内部人士买入可能是管理层对公司股票被市场低估的强烈信号，应促使投资者进行更深入的研究。

这就是为什么比尔·麦克德莫特计划购买价值300万美元的ServiceNow（NOW +1.65%）值得关注的原因。最近的一份SEC文件显示，麦克德莫特计划在2月27日购买这些股票，这是他在不需要将之前出售股票的利润返还给股东的情况下，能购买新股的最早日期。此外，少数其他几位高管取消了所有即将进行的自动股票销售。麦克德莫特表示：“这是ServiceNow一代人的机遇。”

麦克德莫特的购买计划公布之际，ServiceNow的股价在年初大幅下跌，许多其他软件股也受到影响。以下是麦克德莫特可能看对的原因。

图片来源：Getty Images。

股价下跌的原因是什么？

ServiceNow最初是为IT服务管理开发的软件包，但现在其产品和服务组合不断扩大。去年，它宣布计划收购网络安全公司Armis和Veza。然而，许多分析师担心ServiceNow为这些新加入的公司支付了过高的价格，导致其股价下跌。

麦克德莫特告诉分析师，ServiceNow目前不打算进行大规模收购。“你可以把市值还给我们，”他在公司第四季度财报电话会议上开玩笑说。

但分析师们现在开始关注生成式人工智能（AI）如何可能颠覆整个软件行业。Anthropic发布的Claude Cowork和新法律插件等产品显示，领先的AI研究实验室有可能取代企业目前支付的许多传统软件包。有人担心，ServiceNow和其他SaaS股票的每股收益增长可能不会像预期那样快，未来客户数量也可能大幅减少。

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纽约证券交易所：NOW

ServiceNow

今日变动

(1.65%) $1.66

当前价格

$102.46

关键数据点

市值

$1070亿

当日价格区间

$100.54 - $105.67

52周价格区间

$98.00 - $211.48

成交量

1.2K

平均成交量

16M

毛利率

77.53%

但麦克德莫特正将ServiceNow定位为以AI为先。他迅速将生成式AI整合到现有软件中。其Now Assist AI套件到2025年底的年度合同价值已达6亿美元，预计在2026年底之前将超过10亿美元。

在其软件中全面引入智能AI是ServiceNow的关键。高盛分析师估计，到本十年末，AI代理将占据SaaS市场的主要份额。不适应新技术的软件公司可能会被甩在后面。

ServiceNow的AI控制塔平台旨在成为开发和部署AI代理的中心枢纽，无论是来自ServiceNow还是第三方。实现这一目标需要通过合作或收购整合众多服务。该平台已展现出强劲的势头，上个季度合作伙伴关系数量和交易量都实现了三倍增长。

一代人的机遇

ServiceNow持续快速增长。其第四季度订阅收入增长19.5%，超出管理层预期。剩余履约义务增长更快，达22.5%，显示出强劲的增长潜力。

不过，管理层对2026年的展望可能让投资者失望。公司预计以固定汇率计算，订阅收入将增长19.5%至20%。但如果剔除近期收购的影响，这一数字似乎比2025年的增长略有放缓，尽管剩余履约义务不断增加。因此，这一指引可能偏于保守。

股价的每股收益应会因公司回购计划而受益。董事会已批准50亿美元的回购计划，其中20亿美元为加速回购。考虑到股价接近1000亿美元的市值，这意味着公司将回购大量流通股。

结合其强劲的收入增长和作为软件企业的运营杠杆，这应会带来每股收益超越收入增长的增长。但分析师预测，今年每股收益的平均增长率为18.6%，明年将加快至20.4%。

即使你认为华尔街的预测是正确的，目前股价仅为未来盈利的26倍。这使得基于短期盈利潜力的股价非常具有吸引力。但如果它成为智能代理部署的核心平台，凭借其AI控制塔平台，随着企业不断扩大与ServiceNow的合同，盈利还能持续以这个速度增长多年。难怪麦克德莫特会投入资金，认为股价有望从这里继续升值。