帝亚吉欧削减股息且美国销售下滑加剧,股价暴跌

Investing.com - 帝亚吉欧公司周三将中期股息削减超过一半,并下调了全年销售和利润指引。此前该公司2026财年上半年北美地区有机净销售额下降6.8%,拖累集团整体收入下滑,并引发市场对其最大市场能否实现复苏的质疑,股价随之下跌超过6%。

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这家英国烈酒制造商旗下品牌包括尊尼获加威士忌和唐胡里奥龙舌兰酒,其上半年有机净销售额下降2.8%至104.6亿美元,逊于分析师预期的2%降幅。

有机营业利润下降2.8%,好于市场预期的3.9%降幅,而不计特殊项目的每股收益为95.3美分,高于市场预期的93.1美分。

中期股息从去年同期的每股40.5美分削减至20美分。公司表示,未来将采用30-50%的派息政策,最低年度股息为50美分。

美国烈酒业务的崩溃是业绩的最大拖累因素。唐胡里奥龙舌兰酒净销售额下降20.9%,Casamigos下降30.9%,反映出公司所描述的"龙舌兰酒类别疲软、竞争加剧"以及消费者降级消费的趋势。

帝亚吉欧在约30%的可测量市场中保持或获得了总体市场份额,在美国的酒精饮料总份额损失了9个基点,而美国市场约占可测量市场总净销售额的35%。

首席执行官戴夫·刘易斯爵士表示:“美国烈酒业务表现反映了可支配收入压力,以及来自更实惠替代品的竞争压力,这些替代品针对的是钱包更紧张的消费者。”

大中华区加剧了损失,有机净销售额下降42.3%,主要是由于市场政策变化导致中国白酒销量下降50.4%。若不计中国白酒业务,集团有机净销售额将增长约2%。

与这些下滑形成对比的是,欧洲实现有机净销售额增长2.7%,有机营业利润增长9.1%,主要由健力士啤酒推动,该品牌在除亚太地区外的所有地区有机净销售额增长10.9%。非洲有机净销售额增长10.9%,拉丁美洲和加勒比地区增长4.5%。

对于2026财年,帝亚吉欧目前预计有机净销售额将下降2-3%,而此前的指引为持平至略有下降,市场预期为下降1.1%。有机营业利润预计持平至低个位数增长,而此前预测为低至中个位数增长。约30亿美元的自由现金流指引保持不变。

截至12月31日,净债务为217亿美元,净债务与调整后EBITDA的比率为3.4倍。12月,帝亚吉欧同意将其在东非啤酒公司的股权出售给朝日集团控股有限公司,预计净收益为23亿美元,该交易预计将在2026日历年度下半年完成后将杠杆率降低约0.25倍。

加速成本节约计划现在预计将在2026财年实现其6.25亿美元三年目标的约50%,高于此前指引,其中约40%已在上半年通过供应链、广告和管理费用效率提升实现。

于1月1日上任的戴夫·刘易斯爵士表示,公司面临"大量工作",并概述了三个即时优先事项:建立有竞争力的品类战略、加强客户关系以及重新设计运营模式。预计将在2026年夏季发布更全面的战略更新。

杰富瑞分析师表示:"虽然我们预计2026财年市场对EBIT/EPS的预期今天不会有实质性变动,但鉴于收入增长动力较弱,2027财年可能会有一些小幅下调。"该机构给予该股"买入"评级,目标价为2,000便士,并表示核心争议在于一旦战略细节公布,2027财年是否会进一步重置利润预期。

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