你应该在5月5日之前购买PayPal (PYPL) 股票吗?

PayPal(PYPL +6.65%)的股价在过去12个月中下跌了超过40%。其销售增长放缓、宏观经济和竞争压力,以及前景不明的计划都拖累了其股价,使其表现逊于许多其他金融科技同行。投资者是否应在5月5日发布下一季度财报前买入PayPal的被压低的股票?

图片来源:PayPal。

PayPal发生了什么?

早在2021年,PayPal 宣布到2025年底将实现7.5亿活跃账户的目标。最终放弃了这个雄心勃勃的目标,其年末活跃账户总数仅从2021年的4.26亿增加到2025年的4.39亿。

PayPal 将大部分放缓归因于通胀对消费者支出的压力,但它也面临来自其他数字支付和金融科技平台的激烈竞争。其与eBay(EBAY +1.09%)的非自愿脱钩,从2018年持续到2023年,也加剧了这种压力。

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纳斯达克:PYPL

PayPal

今日变动

(6.65%) $2.93

当前价格

$46.98

关键数据点

市值

$410亿

日内波动范围

$43.03 - $47.94

52周波动范围

$38.46 - $79.50

成交量

270万

平均成交量

2100万

毛利率

41.78%

股息收益率

0.32%

在过去一年中,PayPal的收入增长为低到中等个位数,原因是其难以吸引新客户、显著增加交易量以及提高交易手续费(每笔交易中公司保留作为收入的比例)。

指标 2024年第四季度 2025年第一季度 2025年第二季度 2025年第三季度 2025年第四季度
活跃账户增长(同比) 2% 2% 2% 1% 1%
TPV增长(同比) 7% 3% 6% 8% 9%
支付交易增长(同比) (3%) (7%) (5%) (5%) 2%
交易手续费率 1.73% 1.68% 1.68% 1.64% 1.65%
收入增长(同比) 4% 1% 5% 7% 4%

数据来源:PayPal。YOY = 同比。

PayPal的交易量下降,因为它更依赖其品牌结账平台、Venmo点对点支付应用、借记卡和“先买后付”(BNPL)服务来推动收入增长。这些核心平台的平均支付金额都高于其他交易量更大的服务,但总交易次数较少。

PayPal一直在缩减其中一个交易量较大但价值较低的平台——其后台支付平台Braintree,以稳定利润率和手续费率。同时,它也在削减成本并回购更多股份以推动每股收益增长,尽管销售增长放缓。

你应该在五月之前买入PayPal的股票吗?

预计到2026年,PayPal的每股收益将同比下降中个位数,因为其品牌结账平台在充满类似支付服务的市场中难以增长。它试图通过推出更多线下和线上结账功能来抵消这种压力,但这些策略将增加其支出——目前尚不清楚这些措施是否能显著扩大其护城河。

PayPal的股价以今年盈利的8倍看起来非常便宜,可能会引起更大银行或科技公司的收购兴趣。然而,除非出现更多的积极迹象,否则我不会急于将其作为逆势投资在下一次财报前买入。

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