市场快讯：微软股价受影响，制药业财报和就业报告即将公布

注意：在发布后，由于政府关闭，1月份的就业报告被推迟了。

关于谁将成为下一任联邦储备委员会主席的不确定性可能已经得到解决，但本周投资者仍有许多值得关注的内容。大部分焦点将集中在财报上。上周，微软（MSFT）、Meta（META）、苹果（AAPL）和特斯拉（TSLA）公布了业绩，尽管晨星分析师在每份报告中都找到了值得欢呼的地方，但市场反应并不热烈。

股市中弥漫的许多问题都围绕着去年盛大宣布的超级规模人工智能投资的盈利能力展开。例如，周五晚，《华尔街日报》报道，英伟达（NVDA）与OpenAI的1000亿美元合作可能不会实现。

微软股价受到什么影响？

投资者对微软股票一直持怀疑态度，自周三收盘后公布财报以来，股价已下跌超过10%，在过去三个月内累计下跌超过18%。与近期其他大型AI公司一样，关于微软的普遍担忧是：这些巨额的人工智能投资是否能带来足够的回报。

晨星高级分析师丹·罗曼诺夫（Dan Romanoff）认为，这些担忧对微软来说是被夸大的。他将这些担忧比作打地鼠游戏。一些典型的担忧包括：

• AI本身将取代软件。
• 使用AI进行Vibe编码将取代软件。
• AI不会终结软件，但会因为效率提升而影响岗位。
• 微软在AI上的投资不足。
• 微软在AI上的投资过多，无法获得回报。
• 他们在软件中变现AI功能的速度不够快。

他补充说，投资者似乎也对微软与OpenAI合作的可行性表示担忧。“我们没有立即的担忧，但我们确实在关注OpenAI到2032年承诺的2500亿美元投资，这被认为具有一定风险，”他说。不过，即使OpenAI完全破产（他认为几乎没有这种可能），微软也有“庞大的客户群”可以依靠。

更多科技巨头财报即将公布

周三将公布Alphabet（GOOGL）第四季度财报。晨星分析师马利克·艾哈迈德·汗（Malik Ahmed Khan）表示，他将密切关注Google Cloud的业绩、2026年资本支出可能的增加规模，以及广告业务的持续强劲。“同时，我们也会关注关于OpenAI潜在竞争、AI模式下的广告以及通用AI搜索的变现等方面的评论，”他说。你可以在这里查看更多关于汗对Alphabet股票的看法。

随后，周四，亚马逊（AMZN）将公布财报。罗曼诺夫表示，他将密切关注基于效率提升的利润改善，以及关于AI和资本支出的其他指引。鉴于市场对软件前景的关注，他认为AWS的表现也将是关键：

进入财报季，亚马逊股票是买入、卖出还是估值合理？

药企财报也在日程上

当然，市场不仅仅是科技巨头，本周还将公布大多数主要制药公司的财报。未来几天将公布的公司包括默克（MRK）、辉瑞（PFE）、安进（AMGN）、诺和诺德（NVO）、艾伯维（ABBV）、礼来（LLY）和百时美施贵宝（BMY）。

晨星医疗健康股票团队负责人凯伦·安德森（Karen Andersen）表示，她会关注以下几个方面：

在强生（JNJ）和罗氏（Roche）已公布财报后，我对其他公司如何谈论特朗普协议对价格的影响感到好奇。强生表示影响很大，但它吸收了影响，仍给出了2026年的强劲指引。我预计其他大部分公司也有类似的应对医保价格影响的能力。

“当然，另一个重要领域是肥胖——Wegovy药丸的推出在前几周似乎进展顺利，但礼来（Lilly）可能会在第二季度获得批准并推出。因此，观察这两家公司在新口服药物（特别是直接面向患者的付费渠道）中的竞争将尤为重要。他们是否在引入新患者以扩大市场？我们预期会的。他们是否在肥胖的私人保险价格上被迫让步？我猜会的，考虑到现金支付和新政府肥胖药物定价的透明度。”

更多就业数据疲软

本周日历上的另一大事项是周五早晨公布的1月份就业报告。经济学家预计就业增长将再次放缓。FactSet的共识是上月非农就业人数增加80,000人。虽然比12月的50,000有所改善，但从整体来看仍然偏缓。不过，美联储主席鲍威尔似乎对劳动力市场的走势并不过于担心，预计符合预期的数据显示不会促使美联储改变利率暂停的决定。

以下是截至12月报告的最新就业数据。趋势一目了然：