鲍威尔主席关于半年度货币政策报告国会作证

鲍威尔主席于2025年2月12日向美国众议院金融服务委员会提交了相同的讲话稿。

主席斯科特、排名成员沃伦以及委员会的其他成员，我感谢有机会向大家介绍美联储的半年度_货币政策报告_。

美联储仍然专注于实现其双重使命目标——最大就业和价格稳定，以造福美国人民。整体经济状况强劲，在过去两年中已取得了显著的进展。劳动力市场状况已从之前的过热状态降温，并保持坚挺。通胀率已大幅接近我们2%的长期目标，尽管仍略高一些。我们关注双重使命两方面的风险。

我将首先回顾当前的经济形势，然后转向货币政策。

当前经济形势与展望

最新指标显示，经济活动持续以稳健的步伐扩展。2024年国内生产总值（GDP）增长了2.5%，得益于韧性的消费者支出。设备和无形资产的投资在第四季度似乎有所下降，但全年总体表现稳健。在去年中期的疲软之后，房地产行业的活动似乎已趋于稳定。

在劳动力市场，状况依然坚实，且似乎已稳定。过去四个月，平均每月新增就业岗位为189,000个。此前的增长之后，失业率自去年中期以来保持稳定，1月份为4%，仍然较低。名义工资增长在过去一年中放缓，就业与劳动力的差距也有所缩小。总体而言，多个指标显示劳动力市场状况大体平衡。劳动力市场不是显著通胀压力的来源。近年来强劲的劳动力市场条件有助于缩小不同群体之间的就业和收入差距。

通胀在过去两年中显著缓解，但仍略高于我们的2%长期目标。截止去年12月，个人消费支出（PCE）价格上涨了2.6%，剔除波动较大的食品和能源类别后，核心PCE价格上涨了2.8%。长期通胀预期似乎仍然稳固，这在家庭、企业和预测者的广泛调查以及金融市场的衡量指标中均有所反映。

货币政策

我们的货币政策行动由促进最大就业和价格稳定的双重使命指导。自去年九月以来，美联储公开市场委员会（FOMC）将政策利率从峰值降低了整整一个百分点，此前在14个月内将联邦基金利率目标区间维持在5-1/4%至5-1/2%。考虑到通胀的进展和劳动力市场的降温，这一政策调整是适当的。同时，我们继续减少证券持有量。

随着我们的政策立场现在明显比之前宽松，经济依然强劲，我们无需急于调整政策立场。我们知道，过快或过度收紧政策可能阻碍通胀的进展；同时，过慢或过少收紧政策也可能不当削弱经济活动和就业。在考虑是否以及何时进一步调整联邦基金利率目标区间时，FOMC将评估新数据、不断变化的前景以及风险的平衡。

随着经济的发展，我们将调整政策立场，以最有利于实现最大就业和价格稳定的目标。如果经济保持强劲，且通胀未能持续向2%目标迈进，我们可以延长政策收紧的时间；如果劳动力市场意外走弱或通胀比预期更快下降，我们也可以相应放宽政策。我们关注双重使命的两方面风险，政策已做好应对各种风险和不确定性的准备。

今年，我们将进行第二次关于货币政策战略、工具和沟通的定期审查——即用以实现国会赋予的最大就业和价格稳定目标的框架。此次审查的重点是FOMC关于长期目标和货币政策战略的声明，该声明阐述了委员会的货币政策方针，以及委员会的政策沟通工具。委员会的2%的长期通胀目标将被保留，且不会成为此次审查的重点。

我们的审查将包括与广泛各方的交流和公共活动，包括全国范围内的_Fed Listens_活动以及五月举行的研究会议。我们将吸取过去五年的经验教训，并在适当时调整我们的做法，以更好地服务于美国人民——我们对此负有责任。我们计划在夏末前完成此次审查。

最后，我想强调的是，在美联储，我们将竭尽全力实现国会为货币政策设定的两个目标——最大就业和价格稳定。我们仍然致力于支持最大就业，将通胀可持续地带回到2%的目标，并保持长期通胀预期的稳固。我们在实现这些目标方面的成功关系到所有美国人。我们理解，我们的行动影响着全国的社区、家庭和企业。我们所做的一切，都是为了服务于我们的公共使命。

谢谢大家。我期待您的提问。

1. 二月的_货币政策报告_特别关注就业和不同群体的收入状况更新。返回正文