黄金承压下跌，但地缘政治和不确定性支撑价格站上5050美元

黄金价格在星期四的亚洲交易中承压，但未进一步下跌。贵金属仍在5050美元左右的水平，尽管美国就业数据出乎意料地强劲，但仍保持坚挺的价格水平。市场观察者将这种抗跌性解读为安全型投资者对当前地缘政治不确定性的评价高于对经济前景的乐观信号的明显迹象。

为什么黄金会下跌但不崩盘：地缘政治的支撑

美国与伊朗之间持续的紧张局势目前成为黄金价格坚挺的基础。特朗普总统在与以色列总理内塔尼亚胡会晤后表示，他要求继续与德黑兰进行核谈判。同时，特朗普威胁如果无法达成新协议，将采取措施。这种对抗性言论使黄金市场的风险溢价保持在较高水平，阻止了尽管基本面因素应当带来压力的情况下价格的更大下跌。在此类阶段，黄金作为传统的债券替代品和应对地缘政治冲击的避险工具需求增加。

就业市场意外向上——一个本应是问题的信号

美国就业市场的数据本应对黄金价格施加巨大压力。据劳工统计局（BLS）数据显示，1月份非农就业岗位增加了13万个。这一数字大大超出分析师平均预期的7万个新岗位。与经过上调修正的12月4.8万个相比，显示出明显改善。同时，失业率从12月的4.4%下降到4.3%，这也是一个积极的意外，因为市场普遍预期会保持不变。如此强劲的就业数据通常会推升美元，从而对以美元计价的黄金价格形成压力。

美联储官员警示：紧缩的利率政策仍是话题

堪萨斯城联邦储备银行行长杰夫·施密特（Jeff Schmid）则提出了更为审慎的看法。施密特在周三强调，美联储必须维持紧缩的货币政策，以持续应对通胀压力。他指出，当前的经济数据中很少有迹象表明紧缩措施已发挥作用——这一立场与立即降息的预期相悖。这种温和的立场可能在一定程度上支撑黄金价格，因为市场预期实际利率仍将上升。

周五的CPI数据可能指引新方向

市场的关注点将转向周五公布的美国消费者价格指数（CPI）。经济学家预计，1月份的总体通胀率和核心通胀率都将同比上涨2.5%。如果数据确认价格上涨趋缓，可能会增强市场对年中降息的预期——这通常会提振无息的黄金价格。相反，如果通胀数据高于预期，联邦储备可能会延长紧缩货币政策，导致黄金下跌并抑制上涨动力。投资者应密切关注这一关键数据发布，因为它不仅影响短期黄金价格，还关系到中期利率路径的预期。