AI支出预期是否过高?

Investing.com - Wolfe Research在周二的一份报告中警告称,尽管市场波动性仍处于高位,但投资者可能正在假设人工智能投资将以一种难以持续的激进速度增长。

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该公司告诉客户,近期的交易表明"AI颠覆风险已促使投资者’先卖出,后提问’,使得最温和的新闻标题都能够导致相关行业下跌5%以上。"

分析师Chris Senyek指出,S&P 500、Nasdaq 100和Russell 2000在周一的交易中下跌了1%至1.6%。

Senyek表示,2026年的核心问题是超大规模云服务商能否维持去年超出预期的支出势头。

他写道,“在2025年期间,超大规模云服务商的资本支出超出了市场一致预期”,但他补充说,“今年的关键问题是他们能否继续保持这种迅猛的支出速度。”

Wolfe Research强调,日益增长的限制因素可能会在明年下半年开始干扰大规模AI基础设施的建设。

该分析师指出了来自"发电、材料成本或监管障碍"的风险,认为这些瓶颈可能开始影响项目时间表。

支出行为的转变将产生重大的市场影响。

Wolfe Research认为,“资本支出的延迟或削减将对受AI影响最大的市场领域产生非常积极的催化作用”,同时可能引发"与AI支出高度相关的最拥挤股票(例如半导体、工业股)的大幅回调。"

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